Aydın Eroğlu – 07.11.2013
14:00’te İngiltere Merkez Bankasından, 14:45’de ECB (Avrupa Merkez Bankası)’den faiz açıklamaları gelecek. Saat 15:30’da da ECB başkanı M.Draghi konuşacak. Alınan kararları yorumlayacak. Dün Almanya için gelen verilerdeki iyileşme nedeniyle ECB’nin faize şimdilik dokunmayacağı düşünülüyor. Bunun yanında Draghi’den gerekirse yaparız diye sözlü bir faiz uyarısı yapması bekleniyor.
Açıkçası ECB’nin faiz indirimi yapıp-yapmaması bizim için çok da önemli olmaz düşüncesindeyim. Olası indirimin tepkileri bizim için geçici olur. Bizim için esas olan ABD FED kaynaklı gelişmeler olacaktır diye düşünüyorum. FED tahvil alımını azaltma konusunda kararlar almaya başladığı zaman, o anki endeksin bulunduğu yere göre ve olası azaltım tutarına göre bundan etkilenmemiz mümkündür.
Tabii diğer bir konuya da özellikle dikkat çekmek istiyorum!!!
Olası temkinli olunması gerektiği uyarılarım Türkiye ve BIST’in gidişinin kötü olması nedeniyle değil. Biz kendi özelimizde cari açık ve enflasyon sorununu çözemediğimiz için, özellikle krediler ve bankalar üzerinden sıkılaştırıcı tedbirleri devreye alıyoruz. Yani aslında büyümek isteyen bir takım alanların büyümesini durduruyoruz. Mesela otomobil satışlarında da banka kredilerinde düzenlemeler planlanıyor. Banka taksitli kredisi ile tatil ve bazı tüketim harcamalarının sürelerine ya da tamamına sınırlamalar getirilmeye çalışılıyor. Ben bunlar için doğrudur, yanlıştır diye yorum yapmıyorum. Sadece bu düzenlemelerin bankalarımızın kârlarını olumsuz etkileyeceğini, bu düzenlemelerin ve olası FED kararlarının etkisi ile kur ve faiz artışı riski yaşadığımızı, tüm bu gelişmeler nedeniyle de banka kârlarının sonraki dönemlerde düşeceğini öngörüyorum.
İşte bu nedenle de bankaların BIST’i etkileme oranlarının yüksek olmasından ötürü de, BIST’in önünde ciddi yükseliş engeli oluşturacağının altını çiziyorum. Bankalar olmadan sadece sanayi hisseleri ile BIST’in 80.300 – 80.500 hedeflerine yönelebilmesi çok zordur diyorum. Hatta şu an için 80.000’li rakamlar için bile geçilmesinde zorlanabileceğimiz 77.000 direnci oluştu diyorum.
Hatırlarsanız çok önceki yıllardan beri de bu durum nedeniyle, BIST’in hesaplanmasının değiştirilmesini ya da, bankaların ağırlığını azaltacak büyüklükte yeni banka dışı halka arzların yapılması gerektiğine dikkat çekerim. İşte bu düşüncemin nedenini BIST’in banka kaynaklı yaşadığı baskıdan görüyorsunuz.
Hemen belirteyim, ekgyo’nun ikincil halka arzı bu konuda faydalı olacaktır. Ekgyo’nun arz sonrası BIST’i etkileme oranı yükselecektir. O oranda da bankalar payı düşecektir. Benzer büyüklükte yeni halka arzlarla BIST’in banka ağırlıkları düşürülünce bankaların BIST’i bu denli etkilemesinin önüne geçilecektir. Bu arada ekgyo için çok ciddi yabancı ve yerli talebi olduğu yönünde bilgiler aldığımızı da belirtmek isterim
BIST’in Ne Yapar?
Salı günü yaşanan ekstra düşüşlere dün biraz tepki verildi. Ama teknik olarak 77.000 seviyesinin önümüzde önemli bir direnç olacağını düşünüyorum. Kısa vade de bu seviyeyi geçemeyebilirz görüşündeyim. Daha üstündeki endeks hedeflemesi için 77.000’in yukarı geçilmesi önemli bir kriter olacaktır. Yarın ABD tarım dışı istihdam verisi gelecek. Bu veri piyasalar için önemli olacaktır. Bernanke de yarın akşam 22:30 civarında bir konferansta konuşma yapacak. Tarım dışı istihdam verileri sonrasında yapacağı bu konuşmanın mesajları önemli olacaktır.
Bugün ve yarın yoğun bir şekilde bilanço açıklamaları gelecek. Olabilecek beklenti altı ve üstü kâr açıklamalarına göre bilanço hareketlenmelerini (yukarı-aşağı) görebiliriz. Bilanço dönemleri tehlikelidir. İyi bilanço gelecekmiş gibi bazı hisseleri manipüle edip, fiyatlarını yukarı taşıyan spekülatörlerin aktif olduğu bir dönemdir. Bu hareketlere uyup, yüksekten alınan hisseler gelebilecek düşük bilanço verileri sonrasında hızlı realize görebilirler. Lütfen spekülatif hareketlenmelerde çok fazla cesur olmayınız!
Saygılarımla
www.aydineroglu.com – www.borsaanalizci.com