Aselsan 2017 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (21.02.2018)

Aselsan 2017 / 4. Çeyrek Bilanço Analizi

4Ç17 Finansal Sonuçlar – Olumlu

Mevcut Hisse Fiyatı: 31.32 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 34.00TL
Potansiyel Getiri: %9

Net kar piyasa beklentisini aştı

 Aselsan 4Ç17 finansallarında, piyasa beklentisi olan 437mn TL net kar’ın %28 üzerinde bizim beklentimiz olan 430mn TL net karın %30 üzerinde 560mn TL net kar açıkladı.
 Net kar, beklentimizin üzerinde gerçekleşen net diğer gelirler ve vergi gelirleri ile beklentimizi aşmıştır.
 Açıklanan net satışlar ve FVAÖK piyasa beklentisi ile uyumludur.

Bakiye siparişler 6.8mlr ABD$ seviyesinde

 Aselsan’ın 4Ç17’de yeni aldığı toplam 910mn ABD$ tutarındaki iş ile 3Ç17 sonundaki 6.4mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri 2017 sonunda 6.8mlr ABD$ seviyesine çıkmıştır.

2017 beklentilerini karşıladı, 2018 beklentileri açıklandı

 Aselsan 2017 sonunda %42 net satış büyümesi ve %19.6 FVAÖK marjına ulaşarak %25 üzeri büyüme ve %18-20 FVAÖK marjı öngörüsünü karşıladı.
 Aselsan 2018 yılı öngörülerini açıkladı. Aselsan 2018 yılında net satışlarının %25-35 arasında büyümesini beklerken, %18-20 FVAÖK marjı ve 650mn TL yatırım harcaması öngörüyor.

Olumlu etki bekliyoruz

 Yüksek net kar nedeniyle finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
 Ayrıca Aselsan toplam 84.6mn TL temettü dağıtımını 3 taksitte ödemek üzere onaya sunacak. Toplam temettü verimi %0.3 seviyesindedir.
 Tahminlerimizi Cuma günü düzenlenecek analist toplantısı sonrasında gözden geçireceğiz.

Raporun tamamı için tıklayın.