Aselsan 2016 / 6 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (18.08.2016)

2Ç16 Finansal Sonuçlar – Olumsuz

Potansiyel Getiri: %13

Net kar piyasa beklentisi ile uyumlu

 Aselsan 2Ç16 finansallarında, piyasa beklentisi olan 118mn TL net kar ile uyumlu, bizim beklentimiz olan 146mn TL net karın altında 124mn TL net kar açıkladı.

 Şirket’in 2Ç16’da beklentilerin üzerinde gerçekleşen net satışlarına karşın, açıkladığı 123mn TL FVAÖK hem bizim beklentimiz olan 154mn TL hem de piyasa beklentisi olan 141mn TL’nin altındadır. FVAÖK marjı %15.8 seviyesinde olurken piyasa beklentisi olan %20.0’nin oldukça altında kalmıştır.

 Beklentimiz ile gerçekleşme arasındaki sapma büyük ölçüde tahminimizin altında gerçekleşen kar marjından kaynaklanmaktadır.

Bakiye siparişler 5.8mlr ABD$’ına yükseldi

 Aselsan’ın 2Ç16’da yeni aldığı toplam 1.7mlr ABD$ tutarındaki 17 iş ile 2015 sonunda 4.3mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri 2Ç16 sonunda rekor yüksek seviye olan 5.8mlr ABD$ seviyesine yükselmiştir.

 Şirket 30 Haziran’dan bu yana yaklaşık 520mn ABD$ değerinde 5 yeni iş almıştır.

2016 yılı beklentileri korundu

 Şirket 2016 yılında net satışlarının %16-20 büyümesini beklerken, %18-20 FVAÖK marjı ve 340mn TL yatırım harcaması öngörüyor.

Olumsuz etki bekliyoruz

 Her ne kadar net kar piyasa beklentisi ile uyumlu olsa da %15.8 seviyesinde gerçekleşen FVAÖK marjı %20 olan piyasa beklentisinin altında olduğu için finansalların hisse etkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.

 Şirket bugün saat 14:00’te bir analist toplantısı düzenleyecektir.

Rapora ulaşmak için tıklayınız.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN