ASELS 3C22 Bilanço Analizi
ASELS 3Ç22’de beklentilerin üzerinde 1,956mn TL net kâr açıkladı. Beklentiler 1,416mn TL seviyesindeydi. Net karda beklentilerin üzerinde gerçekleşen satış gelirleri etkili oldu. Net kâr çeyreklik -8.58% azalırken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 224.71% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 3Ç22’de 28.41% olurken, önceki çeyrekte 33.05% ve geçen yıl aynı çeyrekte 18.16% olmuştu.
Satış gelirleri 3Ç22’de beklentilerin üzerinde 6887mn TL seviyesinde gerçekleşti. Beklentiler 4,996mn TL seviyesindeydi. Satışlar önceki çeyreğe göre 6.35% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 107.59% büyüdü. Brüt kâr marjı 3Ç22’de 29.37% oldu. Önceki çeyrekte 32.53% ve geçen yıl aynı dönem 24.87% olmuştu.
Favök aynı dönemde 1,402mn TL olurken, yıllık bazda -16.01% azalış gösterdi. Çeyreklik 145.07% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 20.35% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 25.77% , geçen yıl aynı dönemde 17.24% olmuştu.
Şirket’in 3Ç22’deki ihracat oranı 23.34% seviyesinde oldu. Geçen yıl aynı dönemde 14.67% seviyesinde gerçekleşmişti.
9 Aylık Sonuçlar
Yılın ilk 9 ayında şirket 5,792 mn TL net kâr açıkladı. Net kâr geçen yıl aynı döneme göre 84.40% büyüdü. Bu dönemde şirket 17,728 mn TL satış geliri elde ederken satış gelirleri yıllık 72.25% artış gösterdi. FAVÖK 4,107 milyon TL oldu ve yıllık bazda 66.05% arttı.
Yılın ilk 9 ayında şirket 30.70% brüt kâr marjı ile çalıştı. Geçen yıl aynı dönemde 33.04% olmuştu. Favök marjı 23.17% seviyesinde olurken, geçen yıl 24.03% olmuştu. Net kâr marjı 32.67% oldu. Geçen yıl aynı dönemde 30.52% olmuştu.
Aktif kârlılığı 12.34% olurken, geçen yıl aynı dönemde 9.77% olmuştu. Sektör ortalaması 18.72% seviyesinde bulunuyor.
Özsermaye kârlılığı 22.50% olurken, geçen yıl aynı dönemde 17.09% olmuştu. Sektör ortalaması 29.18% seviyesinde bulunuyor.
İhracat oranı 18.08% seviyesinde gerçekleşti. 2021 yılının tamamında ihracat oranı 10.41% olmuştu.
Bu dönemin sonunda şirketin 7,643 mn TL net borcu bulunuyor. 2021 yılının sonunda şirketin 2,911 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 1.07x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.34x ve likidite oranı ise 0.79x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 2.05x ve likidite oranı için 1.46x seviyesinde bulunuyor.
Şirketin borç kaynak oranı 46.86% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 40.98% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 49.03% seviyesinde bulunuyor.
Şirketin nakit değerleri 2021 yıl sonuna göre 1,140.3 milyon TL azalarak 1,351.8 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 558.7 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -4,229.9 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 2,308.8 milyon TL nakit girişi sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 8.33% olurken, geçen yıl aynı dönemde 2.06% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 241.96 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 227.92 gün seviyesinde bulunuyor.
Şirket son kapanışa göre 82,336 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 7.64x F/K (sektör 8.67x), 11.54x FD/FAVÖK (sektör 12.91x) ve 2.42x PD/DD (sektör )2.52x piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.
Kaynak: GCM Yatırım