Anadolu Efes (AEFES) 2023 1. Çeyrek Finansal Rapor Analizi
AEFES 1Ç23’de beklentilerin altında 409mn TL net kâr açıkladı. Beklenti 554 mn TL idi. Net kâr çeyreklik 664.62% artarken, geçen yıl aynı döneme göre yıllık 409.49% yükseliş gösterdi. Net kâr marjı 1Ç23’de 1.66% olurken, önceki çeyrekte 0.24% olmuştu.
Satış gelirleri 1Ç23’de beklentilere paralel 24566mn TL seviyesinde gerçekleşti. Satışlar önceki çeyreğe göre 9.51% artarken , geçen yıl aynı döneme göre yıllık 78.44% büyüdü. Brüt kâr marjı 1Ç23’de 36.95% oldu. Önceki çeyrekte 35.21% ve geçen yıl aynı dönem 34.76% olmuştu.
AEFES 1C23’de konsolide satış hacmi %2.7 oranında artarak 27.2 mhl seviyesinde oluştu. Bira satışları hacim bazında &6.1 geriledi. Coca Cola’dan gelen hacim artışı %6.3 oldu.
Favök aynı dönemde beklentilerin üzerinde 4,023mn TL olurken, yıllık bazda 97.51% artış gösterdi. Çeyreklik 36.32% büyüdü. Favök marjı aynı dönemde 16.38% seviyesinde oluştu. Önceki çeyrekte 13.16% , geçen yıl aynı dönemde 14.80% olmuştu.
Bu dönemin sonunda şirketin 16,191 mn TL net borcu bulunuyor. 2022 yılının sonunda şirketin 13,014 mn TL borcu bulunuyordu. Net borç / FAVÖK oranı yıllık bazda 0.88x seviyesinde bulunuyor. Cari oran 1.19x ve likidite oranı ise 0.85x seviyelerinde. Sektör ortalaması cari oran için 1.40x ve likidite oranı için 0.97x seviyesinde bulunuyor.
Şirketin borç kaynak oranı 59.95% seviyesinde. Geçen yıl aynı dönemde 58.83% seviyesindeydi. Sektör ortalaması borç kaynak oranı için 60.30% seviyesinde bulunuyor.
Şirketin nakit değerleri 2022 yıl sonuna göre -778.1 milyon TL azalarak 23,089.1 milyon TL oldu. İşletme faaliyetlerinden 366.3 milyon TL nakit girişi sağlandı. Yatırım faaliyetlerinden -2,416.3 milyon TL nakit çıkışı olurken, finansman faaliyetlerinden 1,054.0 milyon TL nakit girişi sağlandı.
Finansman giderlerinin net satışlara oranı 2.17% olurken, geçen yıl aynı dönemde 0.92% olmuştu.
Nakit döndürme süresi bu dönemin sonunda 2.82 gün olarak gerçekleşti. Sektör ortalaması ise 16.79 gün seviyesinde bulunuyor.
Şirket son kapanışa göre 53,494 mn TL firma değerinde bulunuyor. Son duruma göre 9.40x F/K (sektör 11.25x), 2.91x FD/FAVÖK (sektör 5.89x) ve 1.47x PD/DD (sektör2.23x) piyasa çarpanlarıyla işlem görüyor.
Kaynak: GCM Yatırım