Endekse Paralel Getiri Kararımızı Koruyoruz…
ALKIM, 2016 yılında 296 milyon TL olan beklentimize paralel, 300 milyon TL satış geliri açıkladı…
Son Kapanış (03.03.2017): 22,78
Hedef Fiyat: 23,33
Potansiyel Getiri: %2,41
Alkim Kimya, 2016 yılında bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,5 artışla 300 milyon TL satış geliri açıklamıştır. Satış gelirlerinin %41’ini oluşturan kimyevi ürün satışındaki artış %9 olurken, %59’unu oluşturan kağıt segmentindeki artış %17 olarak gerçekleşmiştir.
Güçlü gelir büyümesi, operasyonel maliyetlerdeki iyileşme ve karşılık ayrılmaması faaliyet karlılığının artışına destek oldu…
Satışların maliyeti kaleminde görülen 3 puanlık iyileşmeye paralel, şirket brüt kar marjını %25’den %29’a çıkarmış, 86 milyon TL brüt kar elde etmiştir. Bu dönemde faaliyet giderlerinde önemli bir değişim görülmemiştir. Alkim Kimya 2016 yılında 58 milyon TL esas faaliyet karı, 74 milyon TL FAVÖK ve %25 FAVÖK marjı açıklamıştır (2015/12 esas faaliyet karı: 32 milyon TL, FAVÖK: 48 milyon TL ve FAVÖK marjı: %18). Şirketin FAVÖK rakamı beklentilerimize paralel olarak açıklanmıştır. 2015 yılında ayrılan 11.7 milyon TL’lik şüpheli alacak karşılığı bu dönemde ayrılmamıştır.
ALKIM 2016 yılında %54 artışla 47 milyon TL net kar elde etmiştir…
Alkim, 2016 yılında bir önceki yıla göre net karını %54 artırarak 47 milyon TL net kar elde etmiş, 44 milyon TL olan beklentimizin hafif üzerine çıkmıştır. Bu dönemde şirket, kambiyo karını artırması sonrasında finansman gelirlerinde artış sağlamıştır. Şirketin 2015 yılında %12 olan net kar marjı, 2016 yılında %16’ya yükselmiştir.
SONUÇ: Alkim Kimya, 2016 yılında güçlü gelir büyümesi sağlaması yanında, operasyonel maliyetlerindeki iyileşme sonrasında faaliyet karlılığını artırmıştır. Buna ek olarak, bir önceki yıl ayrılan karşılığın, bu yıl ayrılmaması da faaliyet karlılığı ve net kara katkı sağlamıştır. Şirketin açıkladığı satış gelirleri, FAVÖK ve net kar rakamları tahminlerimizden önemli ölçüde sapma göstermemiştir. Şirketin 2016 yılında güçlü finansal performansını sürdürdüğünü düşünüyoruz. Yaptığımız revize tahminler sonrasında kararımızı Endekse Paralel Getiri olarak koruyor, hedef fiyatımızı 23,33 TL olarak belirliyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!