Aksa Enerji Hisse Yorumu
Potansiyel Getiri 29%
Aksa Enerji 3Ç15’te piyasa beklentisi olan 132mn TL net zarar ve bizim beklentimiz 98mn TL net zarardan olumsuz olarak 178mn TL net zarar açıkladı. Aksa Enerji’nin 3Ç15’te açıkladığı 751mn TL net satış piyasa beklentisinin %39 üzerinde ve kaydettiği 121mn TL FVAÖK, piyasa beklentisinin %12 üzerinde gerçekleşmiştir. Net kar seviyesinde tahminlerimizle gerçekleşme arasındaki sapma büyük ölçüde kur farkı zararından kaynaklanmaktadır. Finansal sonuçların hisse etkisinin nötr olacağını düşünüyoruz. Şirket bugün saat 15:15’te telekonferans düzenleyecektir. Konferans sonrasında tahminlerimizi gözden geçireceğiz. Aksa Enerji’nin, 3Ç15’te toplam elektrik satış hacmi yıllık bazda %59 artarak 4,157GWs oldu. 9A15’te ise Şirket elektrik ticareti faaliyetleri ile 4,908GWs elektrik satışını yaparken toplam satış hacmi yıllık bazda %31 artarak 9,925GWs seviyesine yükselmiştir. 9A15’te Şirket’in ortalama elektrik satış fiyatı yıllık bazda %9 düşerek 180TL/MWh seviyesine inmiştir. 3Ç15’te Aksa Enerji’nin FVAÖK’ü yıllık bazda %18 düşerek 121mn TL’ye inmiştir. Aksa Enerji’nin, 3Ç14’te kısıt bölgelerdeki yüksek fiyatlar ve kuraklık nedeniyle oluşan yüksek baz sonrasında 3Ç15’te FVAÖK marjı yıllık bazda 8.6 puan daralarak %16.1 seviyesine inmiştir. Aksa Enerji 3Ç15’te 263mn TL kur farkı giderine bağlı olarak 322mn TL net finansal gider kaydetti. Şirket’in 2Ç15 sonunda 2.4mlr TL olan net borç pozisyonu ise 3Ç15 sonunda 2.7mlr TL seviyesine yükselmiştir. 3Ç15 sonu itibariyle Şirket’in 507mn ABD$ ve 145mn € açık döviz pozisyonu bulunmaktadır.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!