2022/03 Finansal Değerlendirme
Beklentileri Aştı
Aksa Enerji, 2022 yılı ilk çeyreğinde beklentilerin %10 altında 5,89 milyar TL net satış, beklentilerin %24 üstünde 1,64 milyar TL FAVÖK ve beklentilerin %49 üstünde 1,18 milyar TL net kar açıkladı. Net satış, FAVÖK ve net kar 2021 son çeyreğine göre sırasıyla %6, %132, %36 artarken, bu artışlar geçen sene 1. Çeyreğe kıyasla sırasıyla %175, %232, %466 şeklinde gerçekleşti.
Küresel enerji sorunu ve Rusya-Ukrayna savaşı kaynaklı artan doğal gaz fiyatları nedeniyle BOTAŞ’ın gaz fiyatlarında 2021 yılsonundan Mart sonuna kadar %55 oranında zam yapması sonucu ortalama spot elektrik fiyatları 2021 yılsonundan Mart sonuna kadar %65 artmıştır. Yurt içi artan PTF fiyatları, dolar kurunun çeyreklik yaklaşık %30 artması, Özbekistan yatırımının kademeli olarak devreye alınması ilk çeyrek FAVÖK ve net kar artışlarını oluşturmuştur. Operasyonel gelişmelerin yanı sıra 336 milyon TL kur farkı geliri net kar marjını olumlu etkilemiştir. Net satışlardaki sapma sebebi, üretimden bağımsız gün içi elektrik alım-satımı kaynaklı olup FAVÖK ve net kar etkisi oldukça kısıtlıdır.
Özbekistan’da yapılan 240 MWh Taşkent A ve 270MWh Buhara santralleri ilk çeyrekte kısmi olarak faaliyet göstermeye başlayarak 75 milyon TL FAVÖK katkısı oluşturmuşlardır. 2022 2. Çeyreğinden itibaren bu santrallerin tam kapasite çalışmaya başlaması ve 230MWh gücünde ki Taşkent B santralinin devreye alınması ile birlikte Özbekistan operasyonlarının 2022 yılında yaklaşık 70 milyon dolar FAVÖK katkısı sağlamasını beklemekteyiz. Açıklanan finansalları olumlu buluyor ve AL tavsiyemizi korumaya devam ediyoruz.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: İnfo Yatırım