Aksa Akrilik 2018 / 9 Aylık Bilanço Analizi / Halk Yatırım – (05.11.2018)

Aksa Akrilik 2018 / 3. Çeyrek Bilanço Analizi

Şirkete ilişkin bilanço analizi ve teknik değerlendirme notumuzu aşağıda görebilirsiniz:
– Aksa, gelirlerinde ve operasyonel kârlılığında güçlü artışlara karşın, kur farkı giderlerinin olumsuz etkisiyle 3Ç18’de 66 mln TL net zarar açıkladı.
– Şirketin net satış gelirleri yıllık bazda %53 artışla 1,01 mlr TL oldu.
– FAVÖK ise yıllık %61 büyüme ile 193 mln TL’ye çıkarken FAVÖK marjın iyileşme görülüyor.
– AKSA, gevşeme kanalında kalmaya devam ediyor. Henüz momentumda toparlanma görmüyoruz. 8,80 ilk destek, 9,40 ilk direnç olarak izlenebilir.

Temel Analiz: Aksa, satış gelirlerinde ve faaliyet kârı ile FAVÖK gibi operasyonel gelirlerinde yüksek artışlar kaydetmesine karşın, esas faaliyet dışı kalemlerden olan finansal giderlerinin kur farkından kaynaklanan yüksek seyri nedeniyle 3Ç18’de 66 mln TL net zarar açıkladı. Şirketin, hammadde fiyatlarına artış ve küresel talepte azalma nedeniyle önceki günlerde %40 oranında kapasite azaltımına gittiğini görmüştük. Verimlilik artışına işaret eden bu stratejik karar nedeniyle şirketin operasyonel taraftaki büyümesi 4Ç18’de de sürebilir. Ek olarak, TL’de Ağustos ayından sonra hissedilen değerlenmenin de 4Ç18’de destekleyici olacağını düşünüyoruz. Bu nedenle, 2016’dan sonra ilk kez bir çeyreklik dönemde zarar etmiş olmasına karşın, sonuçların AKSA hisseleri üzerindeki baskısı sınırlı kalabilir. Şirketin, geleceğe yönelik beklentilerini de mevcut makro konjonktürü dikkate alarak güncellediğini görüyoruz. Buna göre, Aksa, 2018 yılında konsolide 730 – 790 mln USD civarında net satış geliri ve %85 kapasite kullanım oranı öngörmektedir. 2018 yılı için bütçelenen yatırım harcamalarının tutarı ise 60 – 70 mln USD arasında belirlenmiştir.

Teknik Analiz: 2018’e 12,00 TL’den 17,00 TL civarına ralli yaparak güçlü bir başlangıç yapan AKSA, devam eden dönemde sert satışlara maruz kaldı ve altı aydır takip ettiğimiz bir gevşeme kanalı içinde hareket etti. Son dönemde, kanal desteğine yakın olacak şekilde 8,80 – 9,80 bandında taban arayışı sergileyen hissede henüz momentumun yeterince güçlendiğini söyleyemeyiz. Orta vadeli görünümde, 8,80 ve 8,50 destek seviyeleri ile 9,40 ve 9,80 dirençleri izlenebilir. Kanal direnci ise 10,60’tan geçiyor.

Raporun tamamı için tıklayın.
Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ PARA & BORSA MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL PİYASA YORUMLARINA ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN