Akenerji 2016 / 12 Aylık Bilanço Analizi / Garanti Yatırım – (21.02.2017)

4Ç16 Finansal Sonuçlar – Nötr

Potansiyel Getiri: 3%

Beklentilerden yüksek net zarar

 Akenerji 4Ç16 sonuçlarında konsensus 336mn TL net zarar beklentisinden daha kötü olarak 370mn TL net zarar açıkladı. Açıklanan rakam bizim net zarar beklentimiz 396mn TL’nin hafif altındadır.

 Net zarar piyasa beklentisinden daha kötü olsa da Şirket’in 4Ç16 sonuçlarında açıkladığı 29mn TL FVAÖK piyasa beklentisinin %32 üzerinde gerçekleştiği için finansalların etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

Zayıf satışlar

 Şirket 4Ç16 finansalları ile birlikte üretim ve satış hacim verilerini yayınlamıştır.

 4Ç16’da net satışlar yıllık bazda %8 düşerek 411mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Aynı dönemde, Şirket 29mn TL FVAÖK kaydetmiştir (%7.0 FVAÖK marjı).

Yüksek net borç devam ediyor

 Akenerji’nin net borç pozisyonu 4Ç16 içinde artarak 2.84mlr TL seviyesine yükselmiştir.

 Akenerji 4Ç16’da 438mn TL net finansal gider kaydetmiştir.

Olumsuz görünüm devam ediyor

 2016 sonu itibariyle net borç / FVAÖK oranı 18x olan hisse için Endeksin Altında Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

Raporun tamamı için tıklayın.

TÜM BİLANÇO ANALİZLERİ İÇİN TIKLAYIN!