Akbank Hisse Yorumu
Potansiyel Getiri 17%
4Ç15 Finansal Sonuçlar – Olumlu Operasyonel iyileşme güçlü prime işaret ediyor
Akbank 4Ç15’te beklentilere paralel 909mn TL solo net kar açıkladı.
Bu rakam çeyreklik bazda %35, yıllık bazda ise %2 artışa denk geliyor. Özkaynak karlılığı 2015’te %11.8 olarak gerçekleşti. (2014: %13.7) Akbank’ın TL kredi mevduat makasındaki iyileşme 50 baz puan oldu ve benzer diğer bankalardan daha güçlü bir iyileşme gerçekleşti.
Temel faaliyetlerde olumlu trend
Akbank’ın swap maliyetine göre ayarlanmış net faiz marjı bir önceki çeyreğe göre 6 baz puan iyileşerek %3.4 oldu. Kredi mevduat makasındaki iyileşme ve enflasyona endeksli tahvil getirilerindeki artış bu iyileşmede ana faktörler oldu. Banka’nın kredi mevduat makası çeyreksel bazda 24 baz puan artarak %4.5’e yükseldi.
Akbank’ın varlık kalitesi performansı benzer bankalara oranla daha olumlu oldu. Takipteki kredilerde önemli bir artış olmaması ve tahsilat gelirlerindeki %31’lik artış sonucunda, Banka’nın takibe dönüşüm oranı 107 baz puandan, 85 baz puana geriledi. Özel risk maliyeti ise 100 baz puan oldu. (3Ç15: 125 baz puan. 4Ç15 sonuçlarının piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz
Marjlardaki iyileşme ve varlık kalitesindeki olumlu performans nedeniyle, 4Ç15 finansallarının piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz.
Akbank için tahminlerimizde bir değişiklik yapmıyoruz. Akbank’ın net karında 2016 ve 2017’de sırasıyla %19 ve %15 artış bekliyoruz. Akbank hisseleri için 12 aylık olan 8.20TL hedef fiyatımızı ve “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyemizi koruyoruz.
TÜM HİSSE YORUMLARI İÇİN TIKLAYIN!