SASA 2020 2.Çeyrek Değerlendirmesi
Sasa Polyester 2Ç20’de 129 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde 282 milyon TL kar açıklayan şirketin net karı %54 oranında azalmış oldu. Net karın 2Ç19’a göre azalmasında satış gelirlerine paralel %36 oranında artan satış maliyetleri ile %285 oranında artan finansman giderlerinin etkili olduğunu görmekteyiz.
Satış gelirleri 2Ç20’de 2Ç19’a göre %35 oranında artan Sasa Polyester 858 milyon TL satış geliri elde etti. (2Ç19 Satış Geliri: 634 Milyon TL) Satış detaylarına baktığımızda 2Ç20’de şirketin yurt dışı satışları 2Ç19’a göre %17 oranında artarken aynı dönemde yurt içi satışları ise %42 oranında artış gösterdi. 143 milyon TL FVAÖK rakamı elde eden şirketin FVAÖK marjı ise %16,63 oldu. (2Ç19 FVAÖK: 95 Milyon TL; 2Ç19 FVAÖK Marjı: %15,04) Brüt kar marjı %18,78 olan şirketin 11,73x olan F/K ve 3,23x olan PD/DD piyasa çarpanları sektör ortalamanın üzerinde bulunuyor. (Sektör F/K: 10,66x; Sektör PD/DD: 2,51x)
2019 yılının sonunda Çin’de başlayıp tüm dünyayı etkisi altına alan Covid-19 pandemisi ekonomik olarak da dünyayı 2020 yılı birinci ve ikinci çeyrekte derin bir durgunluğa sürüklerken global pazarda Polyester üretim ve fiyat eğrisi aşağı yönlü oldu. Ana ürün gruplarında polyester elyaf üretimini yılın ilk yarısında geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %131 oranında artaran 153.342 tona çıkaran şirketin polyester iplik üretimi ise aynı dönemde %770 oranında artarak 26.747 tona ulaştı.
Şirket pay fiyatı 20 Temmuz’da gördüğü 14.76 TL zirvesinden sonra başlattığı düzeltme eğilimine devam ediyor. 21 günlük üssel h.o. 12.74 ve 12.44 TL Fibo. 23.6 geri çekilme seviyesi takip edilmesi gereken seviyeler olarak göze çarpıyor. 12.44 TL seviyesini kısa vadeli ilk destek noktası olarak izleyeceğiz. 12.74-12.44 TL bölgesi altında düşüş sürecek olursa 50 günlük h.o. ve 23 Mart’tan gelen yükseliş trend desteği 11.65 TL seviyesine doğru düşüşün devamı gelebilir. Bu seviyeye ulaşması durumunda tepki hareketlerinin gelip gelmeyeceğini takip edeceğiz.
Kaynak: Ahlatcı Yatırım