Ziraat Yatırım Menkul Değerler Araştırma Sabah Stratejisi Raporu:
SABAH STRATEJİSİ
Merkez bankaları tutanaklarını takip edeceğimiz haftaya Japonya’da açıklanan güçlü dış ticaret verisiyle başlıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde %0,15 oranında değer kazanırken, Dolar / TL kotasyonları 3,7488 seviyesinden geçiyorlar. Haftanın başında Çin ve ABD piyasaları tatil nedeniyle kapalılar. Veri akışı, Avrupa tarafında yoğunlaşacak. Reel sektöre yönelik yeni bilgilere sahip olacağız. Böylece küresel ekonominin durumu netleşecek: 1) Özellikle Perşembe günü açıklanacak; Almanya’da IFO, Türkiye’de İktisadi Yönelim (İYA) anketleri Ocak ayına Şubat değerlerini ekleyerek, ilk çeyrekteki seyri belirginleştirecekler. 2) Avrupa’da PMI’ların zirvedeki yerlerini koruyup koruyamayacaklarını göreceğiz.
Tüketim talebindeki kısmi yavaşlamanın, ticaret hacimlerine ve sınai üretime etkisini anlamaya çalışıyoruz. Petrol fiyatları ve genel fiyat seviyelerindeki artışa (enflasyon) bağlı, Gelişmiş Ülkeler’de tüketicilerin harcamalarını kısmen azalttıkları anlaşılıyor (Şekil 1). Sene başındaki ticaret verileri, tüketim talebindeki ivme kaybını henüz teyit etmediler. İki konu mercek altında: 1)Tüketim talebindeki hız kaybının geçici çıkıp çıkmayacağı, 2) Sınai üretimin ivmesini azaltıp trendine dönüp dönmeyeceği.
Öğleden sonra Rusya’da tüketim, istihdam, üretici fiyatları ve nakliye verilerini izleyeceğiz. Rusya, ekonomisini hızlandırma arayışında (Haftalık Veri Takvimi, 16 Şubat 2018).
ŞİRKET HABERLERİ
Aksa Akrilik (AKSA, Pozitif): Şirket’in 4Ç2017’deki net dönem ana ortaklık karı 70,8mn TL gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 10,5mn TL ana ortaklık zararı kaydetmişti. Brüt kar ise 4Ç2017’deki 159,6mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 artış göstermiştir. Brüt kar marjı ise son çeyrekte %20 ile yine bir önceki yılın aynı çeyreğindeki %22’nin altında kalmıştır. Öte yandan, Şirket’in özkaynak yönetemiyle değerlenen yatırımlarından (DowAksa Holdings) doğan zararın ve net finansal giderlerdeki düşüş geçen yılın son çeyreğindeki zarardan 4Ç2017’de kara geçilmesinde etkili olmuşlardır. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2017 yılı net dönem karı bir önceki yıla göre %134 oranında artarak 295mn TL olmuştur.
Akenerji (AKENR, Negatif): Ak Enerji 2017 yılının son çeyreğinde 200mn TL net dönem zararı kaydetmiştir. 2016’nın son çeyreğindeki net zarar 370,1mn TL idi. Şirketin satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %26 oranında artmış ve 518,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket ancak 13.7mn TL’lik brüt kar elde edebilmiştir. Faaliyet giderleriyle birlikte Şirket’in faaliyet zararı 15,5mn TL olmuştur. Bunlara ilaveten Şirket 4Ç2017’de 245,4mn TL’lik finansman gideri kaydetmiştir. Son çeyrek zarar rakamı ile birlikte şirketin 2017 yılı net dönem zararı 505mn TL’ye ulaşmış ve 2016 yılındaki 548,7mn TL’lik zarar rakamının bir miktar altında gerçekleşmiştir.
Carrefoursa (CRFSA, Negatif): Carrefoursa’nın 4Ç2017 net dönem zararı 172,3mn TL olmuş ve 2016 yılı 4. çeyrekteki 1,4mn TL’lik net zararın üzerinde gerçekleşmiştir. Carrefoursa’nın satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,1 oranında artarak 1.207mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %9,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %7,5 oranında artarak 301,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,4 puan düşüşle %25’e gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %9,7 oranında artmıştır. Diğer faaliyetlerden 131,8mn TL gider kaydedilmesi sonucu faaliyet zararı 125,8mn TL olmuştur. Finansman tarafında 55,4mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net zarar 178,9mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem zararı da 172,3mn TL olmuştur. 4. çeyrek zarar rakamıyla birlikte Şirket’in 2017 yılı zararı 305,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2016 yılı net zararı 432,2mn TL idi.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Pozitif): Şirket’in 2018 yılının ilk ayındaki prim üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %30 oranında artarak 518mn TL’ye yükselmiştir. Kara Araçları Sorumluluk branşındaki artış %61 oranında gerçekleşerek 135,9mn TL’ye yükselmiştir. Hastalık /Sağlık, Kara Araçları ile Yangın ve Doğal Afetler’deki prim üretimi artışı ise sırasıyla %10, %22 ve %49 olmuştur. Bu branşlardaki prim üretimi yine sırasıyla 104,8mn TL, 79,4mn TL ve 89,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Arçelik (ARCLK, Sınırlı Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu 2017 yılı karından hisse başına brüt 0,64 TL (0,55 TL net) temettü ödeme kararını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı kullanım tarihi 26 Mart’tır. Cuma hisse kapanışına göre temettü verimi %3,4 olarak hesaplanmaktadır.
TOFAŞ (TOASO, Öneri “AL”, Pozitif): Şirketin Yönetim Kurulu 2017 yılı karından hisse başına brüt 1,6 TL (1,36 TL net) temettü ödeme kararını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı kullanım tarihi 21 Mart’tır. Cuma hisse kapanışına göre temettü verimi %5,3 olarak hesaplanmaktadır.
SEKTÖR HABERLERİ
Havacılık Sektörü: Devlet Hava Meydanları İşletmesi’nin Çeşme Alaçatı Havalimanı Yap-İşlet- Devret modeli kapsamında yapılacak olan ihalesinin son teklif verme tarihinin 20 Nisan 2018 olarak belirlendiği Resmi Gazete’de yayınlandı.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Akiş GYO (AKSGY, Pozitif): Şirket’in 4Ç2017’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %57 oranında artarak 212,9mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar ise 62,6mn TL gerçekleşerek bir önceki aynı çeyreğindeki 13,2mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Kar artışında Akasya AVM’den elde edilen gelirler (Saf GYO ile birleşilmesi sonrasında Akasya AVM’den elde edilen gelirler Akiş GYO ile konsolide edilmeye başlanmıştır.) etkili olmuştur. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2017 yılı net dönem karı 490,6mn TL ile geçen yılın son çeyreğindeki 169,9mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Datagate Bilgisayar (DGATE, Pozitif): Şirket’in 4Ç2017’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %109 oranında artarak 12,3mn TL’ye yükselmiştir. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %48 artan Şirket’in brüt karı ise aynı dönemler itibariyle %56 oranında artarak 4Ç2017’de 16,3mn TL’ye yükselmiştir. Net kar marjı 4Ç2017’de %2,2 ile bir önceki yılın aynı çeyreğindeki %1,6’nın üzerinde gerçekleşmiştir. Son çeyrek karıyla birlikte 2017 yılı net dönem karı 31 mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2016 yılı net dönem karı 18,1mn TL idi.
Katmerciler (KATMR, Pozitif): Şirket ile İGA Havalimanı Akaryakıt Hizmetleri AŞ. arasında 3. Havalimanında Uçak akaryakıt ikmalinin sağlanması kapsamında; Uçak Akaryakıt Hidrant Dispenseri tedarikine yönelik 7,9mn EUR tutarında sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılında yapılacaktır.