“Türk Telekom 3Ç2025’te Beklentilerin Üzerinde Bir Performans Sergiledi…”
Öneri “AL”
Fiyat: 55,00 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 93,90 TL
Türk Telekom’un 2025’in 3. çeyreğine ait net dönem karı %158 artarak 10.243mn TL (Ortalama Piyasa Beklentisi: 6.184mn TL) olarak gerçekleşmiştir. 3.çeyrek karıyla beraber Türk Telekom’un 9A2025 net dönem karı 21.333mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir (9A2024: 12.595mn TL net dönem karı)
Türk Telekom’un satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,7 oranında artmış ve 3Ç2025’te 59.522mn TL’ye yükselmiştir. Sabit internet ve mobil gelir artışları ciro büyümesinde en yüksek katkıyı sağlamışlardır. Segmentler bazında bakıldığında; sabit genişbant gelirleri %14,3, mobil gelirler %13,2, TV gelirleri %20,7 ve kurumsal data gelirleri %30,7 oranında artış gösterirken, sabit ses gelirlerinde %1,3, uluslararası gelirlerde %40,4 ve diğer gelirlerde %14,2 oranında gerileme yaşanmıştır. ARPU’daki büyüme, geçen yılın aynı dönemindeki yüksek bazın etkisiyle önceki çeyreğe göre beklentiler doğrultusunda normalleşme eğilimi gösterse de güçlü performansını sürdürmüştür.
Türk Telekom’un brüt karı ise %19,4 oranında artarak 26.665mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 3,3 puan iyileşmeyle %44,8 olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde operasyonel giderler %7 oranında azalmış ve 10.949mn TL’yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 3Ç2025’te net 578mn TL’lik gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı olarak da 15.138mn TL faaliyet karı oluşmuştur.
Türk Telekom’un 3Ç2025 FAVÖK’ü geçen yılın aynı dönemine göre %22,7 oranında artışla 26.703mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı %44,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 116mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Öte yandan, 3Ç2025’te net finansman giderleri 5.146mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ek olarak, bu dönemde 3.928mn TL parasal kazanç (3Ç2024: 5.260mn TL parasal kazanç) açıklanmıştır. 3.531mn TL’lik vergi gideri sonrasında Şirket’in 3Ç2025 net dönem karı 10.243mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Türk Telekom, 2025 yılına yönelik bazı beklentilerini revize etmiştir. Buna göre; konsolide gelir büyümesi (UFRYK 12 hariç) hedefi %10 ve yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranının beklentisi %29 seviyesinde korunmuştur. FAVÖK marjı beklentisi de %41’den %41,5’e çıkarılmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım