Beklentilerin altında zayıf sonuçlar
Endeks Üzeri Getiri
Hedef Fiyat, TL 530.00 (önceki 500.00)
Güncel Fiyat, TL 312.75
Getiri Potansiyeli 69%
Türk Hava Yolları (THYAO) 1Ç25’te piyasa beklentisi olan 19 milyon ABD doları ve bizim beklentimiz olan 43 milyon ABD doları net karın altında 44 milyon ABD doları net zarar açıkladı. Bizim sapmamız, türev zararları kaynaklı net finansal giderlerden oluşmaktadır.
Yönetim 2025 öngörülerini korudu. Şirket, 2025’te AKK’nın yıllık %6-8 artmasını bekliyor (AK: %7). Şirket, 2025’te net satışların yıllık %6-8 artmasını bekliyor (AK: %7). Yönetim, yakıt dışı birim giderlerin yıllık orta tek haneli artmasını bekliyor (AK: %5). Şirket, 2025’te 22-24 FAVKÖK marjı bekliyor (AK: %24,6). Şirket 2025 yıl sonunda 515-525 uçaklık bir filoya ulaşmayı hedefliyor (AK: 520).
Yorum ve Değerlendirme: Açılışta “Olumsuz” piyasa tepkisi bekliyoruz. Tavsiyemizi “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz. Hedef fiyatımızı 500 TL seviyesinden 530 TL seviyesine yükseltiyoruz.
Kaynak: Ak Yatırım