Wall Street’in onlarca yıldır süren hakimiyetinin sona erebileceğine dair çarpıcı bir analiz yayınlandı. Goldman Sachs’ın yeni raporuna göre, önümüzdeki on yıllık dönemde Amerikan hisse senedi piyasaları, Avrupa, Japonya ve gelişmekte olan ülkelerin gerisinde kalacak. Bankanın projeksiyonları, ABD için yıllık ortalama yüzde 6,5’lik getiri öngörürken, Avrupa’da bu oran yüzde 7,1, Japonya’da yüzde 8,2 seviyesine ulaşıyor. Gelişmekte olan piyasalar ise yüzde 10,9’luk getiri potansiyeliyle öne çıkıyor. 2024 yılında yaşanan gelişmeler de bu trendi doğruluyor: S&P 500’ün yüzde 15 civarındaki yükselişi, Frankfurt’un DAX 40’ının yüzde 20’lik, Milan borsasının yüzde 28,7’lik ve Madrid İbex’in yüzde 41’lik performansının oldukça gerisinde kaldı. BİST’in %31,6’lık 2024 getirisi düşünüldüğünde oldukça iyiyiz fakat dolar ve altına yenildi BİST, enflasyonu da düşünürsek portföy çeşidi mühim.
Goldman Sachs’ın öngörülerinin temelinde birkaç kritik faktör yatıyor. İlk olarak, yapay zeka alanındaki patlayıcı büyümenin faydalarının yalnızca Amerikan teknoloji devleriyle sınırlı kalmayacağı, küresel ölçekte tüm pazarlara yayılacağı değerlendirmesi yapılıyor. Banka ekonomistleri, gelişmekte olan ülkelerin ABD’yi aşan GSYH büyüme oranları sergileyeceğini ve yapısal reformlarla bu performansı güçlendireceğini öngörüyor. Şirket karlılığı açısından bakıldığında, Çin’de yıllık ortalama yüzde 12, Hindistan’da yüzde 13 ve Japonya’da yüzde 6-7 düzeyinde kazanç artışı beklenirken, ABD şirketlerinde bu rakam yüzde 6’da kalacak. Ayrıca son on yılda Amerikan borsalarını yukarı taşıyan ana faktörler -faiz oranlarındaki keskin düşüş ve kurumlar vergisindeki indirimler- bundan sonraki dönemde aynı etkiyi yapmayacak. Türkiye’nin şirketlere dair karlılığı düşünülürse GSYH’sı yıllık ortalama %5,3 büyüyebilir. Vatanımıza destek olmak için Aselsan hissesi alabiliriz.
Amerikan hisse senetlerinin mevcut değerleme katsayıları tarihi zirvelere yakın seviyelerde bulunuyor ve bu durum gelecekteki getiri potansiyelini sınırlıyor. Goldman Sachs, S&P 500’ün şu anda 23 olan fiyat-kazanç oranının önümüzdeki on yılda 21’e gerileyeceğini tahmin ediyor; bu da yıllık getiriye bir puanlık negatif etki yapacak. Karşılaştırmalı olarak, Avrupa borsalarında da değerleme katsayılarında düşüş bekleniyor ancak etki çok daha sınırlı kalacak. Banka ayrıca, Amerikan borsasının birkaç büyük teknoloji hissesine aşırı yoğunlaşmasının uzun vadeli tahminlerde belirsizliği artırdığına dikkat çekiyor. Dolar’ın diğer para birimleri karşısında değer kaybetmesi beklentisi de ABD dışındaki piyasaların dolar bazında getirilerini artıracak ek bir faktör olarak öne çıkıyor.
Kripto para ve geleneksel piyasalarda karışık bir tablo görülüyor. Bitcoin 97.049 dolardan %2,63 düşerken, Ethereum 3.172 dolardan %1,86, Ripple haberleri sonucu 2,31 dolardan %0,84 kadar geriledi.
Geleneksel piyasalarda Dow Jones 47.457 puandan %1,65 düşüş gösterdi. Dolar endeksi (DXY) 99,15 seviyesinde sabit kaldı (%0,07 düşüş). Altın tarafında ise yükseliş hakim: gümüş (XAGUSD) 52,84 dolardan %1,07, altın ons (XAUUSD) 4.185 dolardan %0,34, altın/TL paritesi (XAUTRYG) ise 5.699 liradan %0,56 yükseldi.
Dolar Türk Lirası 42,31 seviyesinde %0,19 artarken, Euro/Dolar 1,16 civarında yatay seyretti. VIX volatilite endeksi 19,99’a %14,23 sıçrayarak piyasalardaki tedirginliği yansıttı.
Grafik TradingView’den
TOASO hissesi 232,4 TL seviyesinde işlem görüyor ve son dönemde güçlü bir düşüş trendi içinde. Fibonacci seviyelerine bakıldığında, 0,786 düzeltme seviyesi 273 TL civarında, 0,618 seviyesi 263 TL’de ve 0,5 seviyesi 255 TL’de konumlanmış. Hisse şu anda 0,382 seviyesi olan 248 TL’nin altında işlem görüyor. Grafikte belirgin bir destek ve piyasa paralelizmi işareti mevcut ve fiyat önemli bir kırılma noktasında.
Hissenin birinci destek seviyesi 230 TL civarında görülüyor ve bu seviye kırılırsa 224 TL ikinci kritik destek noktası olarak öne çıkıyor. Yukarı yönde ise ilk direnç 248 TL seviyesinde bulunuyor, bu seviye aşılabilirse 255-263 TL arası ikinci önemli direnç bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Hacim göstergeleri karışık sinyaller veriyor ve alıcı-satıcı dengesi henüz netleşmemiş durumda. 230 TL civarında bir konsensüs var gibi gibi.
Grafikte “Al” sinyalleri görülse de, trend çizgileri aşağı yönlü devam ediyor. Hacim profili incelendiğinde, 240-250 TL bandında yoğun bir işlem hacmi olduğu görülüyor. Volume bar’larda kırmızı ağırlıklı bir yapı var ki bu satış baskısının sürdüğünü gösteriyor. Osilatörler nötr-negatif bölgede ve momentum henüz pozitife dönmemiş.
TOASO otomotiv sektöründe önemli bir oyuncu olarak bilanço yapısı güçlü bir şirket. Ancak teknik görünüm kısa vadede zayıf, 230 TL destek seviyesi kritik önem taşıyor. Bu seviyenin korunması durumunda 248 TL direncine doğru bir toparlanma yaşanabilir. Yatırımcıların 230 TL desteğini yakından takip etmesi ve bu seviyenin altında zararı durdur kullanması önerilir. Süpertrend 3 Kasımdan itibaren hep sat hep sat, aylardan Kasım. Yatırımcı psikolojisi:)
Sonuç itibariyle, Avrupa hisse senetlerinin Amerikan rakiplerine karşı göstereceği üstün performansın önemli bir bölümü temettü getirilerinden kaynaklanacak. Türk şirketleri yıllık yüzde 2’ye yakın temettü verirken, Avrupa şirketleri yıllık ortalama yüzde 3 temettü veriyor, buna karşın ABD’de bu oran yüzde 1,4 seviyesinde kalıyor; Amazon ve Tesla gibi birçok büyük Amerikan şirketi hissedarlarına hiç temettü dağıtmıyor. Goldman Sachs, Avrupa’daki Stoxx 600 endeksinde yer alan şirketlerin hisse başına kazançlarında yıllık ortalama yüzde 4,6 büyüme öngörüyor. Bu hesaplamada, Avrupa şirketlerinin gelirlerinin yüzde 40’ının kendi kıtalarından, yüzde 19’unun ABD’den ve yüzde 19’unun Asya-Pasifik bölgesinden gelmesi dikkate alınıyor.
Okan Özdemir