Teknoloji endeksi hisseleri: Yakın geçmişten prim yapan vaka
Teknoloji hisselerinin giderek daha fazla popülerleştiği döneme giriyoruz. Bu durum yatırım fonlarına da yansımaktadır. Hareketlenmenin artıp, hızlı performans sonrası keskin düşüşleri anlamlandırmaya çalışırken “mantığa uygunluk” rehberleri üretiyoruz. Halbuki bu tür yatırım rehberleri çoğu kez kişiseldir ve üzerine kurulan eğitim şartlanmaları da bulaştırmadan ibarettir. Kişiselleştirilmiş rehberin bulaştırılması hali, problemin de daha hızlı yayılmasına sebeptir. Sebep olarak netleştirdiğimiz bu tespiti haklı çıkartacak yatırımcı tepkilerini sosyal medyada görebiliyoruz. Bir analizin getirdiği beklenti içinde ilerlemek “mantığa uygun” rehberliğinde gelişmemelidir.
Matematiksel bakış ise, kişisel mantık üzerinden çalışmaz. Tüm kesimlerin kabul edebileceği gerçeklerle ilerler. Bu yazıda Teknoloji hisselerini temsil eden teknoloji endeksi üzerinden yakın dönem vakaları inceleyeceğiz. Bu incelemeyi, keskin hareketlerin öncü sebeplerini görmek için yapmaktayız.
Dalgalanma enerjiyle ilgilidir: Hikayeyi enerji üzerine kurmayı gerektirir. Kurmanın gerektirdiği kurgu da doğası gereği matematikseldir. Dalgalanmaya sebep; birikme, gevşeme, esneme, beklentilerin yeniden şekillenmesi üzerinden oluşur. Bu sebebin sonucu olarak da gelecek gerçekleşir: yukarı yönlü hareket (boğa piyasası) veya aşağı yönlü hareket (ayı piyasası).
Teknoloji endeksine matematiksel bakış
Endeksi günlük bazda inceleyince, ardışık dönemlerde biriken ve patlama sebebi olan gelişmeleri daha rahat görebiliyoruz. Hatta, net bakış sağlayan rasyonel (kıyaslamalı, oransal) bakışı diğer analizler için de kullanabiliriz. Yani, yazacaklarımız matematiksel açıdan bakış içerdiği için genelleştirilebilir. Düşük-yüksek oranı daraldıkça piyasa nefes alır, açılmaya başladıkça da iştahlanmış hareketler gösterir. Bu iştah, giderek şiddetlenen risk alma şeklinde olabileceği gibi, riskten kaçınma şeklinde de olabilir.
Oynaklık anomalileri
- Eylül ortasında 2 günlük artış (15 – 16):
- 15 eylülde Düşük/Yüksek ≈ 0.930 ve % 6.12lik kapanış performansı
- 16 eylülde D/Y ≈ 0.952 ve % 4.97 kapanış performansı
- —> Artarda gelen 2 geniş aralıklı yükseliş günü, yüksek volatiliteli bir kırılma dönemi (rejimi) oluşturuyor; aralıktaki genişlik, yüksek günlük riskle birlikte oldukça şiddetli (güçlü) tanımlanabilecek yönsel itişi doğrulamaktadır.
Eylülden bugüne gelirsek oldukça dalgalı günlerle geçen rejim değişiklikleri yaşamış durumdayız. Buna sebep faktörleri ortaya dökmek için hareketli ortalamalar üzerinden bileşik oynaklıkları yakalayabiliriz. Bu da bizi kümelenme, trend (yol) bağımlılığı, taşma (aşırılık) dönemlerine götürmektedir.
Yıl biterken
Seri halde gerçekleşen dalgalanma enerji birikimiyle yön oluşturmayı sağlar. Buna göre eylülden bu yana gelen dalgalanmayı dengelemiş durum için girilmiş görülüyor. Dengelenme sonrası yönü gösteren, birikmiş enerji hali olmaktadır. Bunun için de hareketli ortalamalardaki baskılanmaya bakmak önemli bulgu kaynağı olarak görülebilir.