“TAV 2025’in Üçüncü Çeyreğinde 6 Milyar TL (125mn EUR) Ana Ortaklık Net Dönem Karı Kaydetti…”
Öneri “AL”
Fiyat: 251,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı: 380,00TL
TAV Havalimanları, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 5.954mn TL (125mn EUR) (Beklenti: 103mn EUR kar) ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 3.821mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Şirket’in finansallarına toplam 103mn EUR tutarında nakit dışı tek seferlik etki yansımıştır. Bunlar (-69,7mn EUR) ertelenmiş vergi gideri, (-26,1mn EUR) yabancı para çevrim farkı ve (-7,5mn EUR) faiz takası etkisinden kaynaklanmıştır.
Şirket’in 3Ç2025’de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 3Ç2024’e göre %6,8 oranında artarak 39,7 milyona ulaşmıştır. Bu duruma da bağlı olarak TAV’ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,6 oranında artarak 3Ç2025’te 26.917mn TL’ye (566mn EUR) (Beklenti: 547mn EUR) yükselmiştir. Şirket’in 3Ç toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almatı, Gürcistan ve İzmir en yüksek paylara sahiptir. Diğer taraftan, yıldan yıla artışta Ankara Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Gazipaşa ve K. Makedonya da ciroya pozitif etki anlamında ilk 3’te yer almaktadır. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları’nın brüt karı %54,1 oranında artmış ve 12.699mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %55,9 oranında artarken, net faaliyet karı 7.907mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK aynı dönemde %55 oranında artarak 10.985mn TL’ye (231mn EUR) (Beklenti: 218mn EUR) yükselirken, FAVÖK marjı da %40,8 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 588mn TL’yi göstermiştir. İştiraklerden 3Ç2025’te 1.289mn TL net gelir (3Ç2024’de 1.330mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 2.595mn TL’ye yükselirken, 861mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 5.954mn TL olarak gerçekleşmiştir.
3. çeyrek karıyla beraber Şirket’in 9 aylık ana ortaklık net dönem karı 4.024mn TL seviyesine ulaşmıştır. Geçen yılın aynı döneminde ise Şirket 6.627mn TL’lik ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
Kaynak: Ziraat Yatırım