Piyasa zayıf sinyalleri biriktirince: rekorlar arkasındaki sıra dışılık
Son dönemde piyasa rekor yükselişleri dikkat çekiyor. Geleneksel yatırım mantığını adeta çürütür nitelikte olan gerçekleri de hatırlatmayı sürdürüyor. Piyasa, momentum gibi teknik göstergelerin “aşırı alım” olarak işaret ettiği seviyelerde bile yükselmeye devam ediyor. Bu durum, körü körüne göstergeleri takip etmek yerine, ‘piyasanın derinliklerindeki yapısal değişimi anlamanın’ önemini gözler önüne seriyor. İşte bu ralliyi anlamak için sıradan olmayan şekilde düşünmemizi gerektiren bazı çıkarımları listeleyebiliriz. Sıradan olmamak adına atılacak adımların, genellikle yüksek sapma gerektirdiği de açıktır.
Aşırı alım, trendin başlangıcı olabilir
Geleneksel tecrübe hali, göstergelerin normal kabul edilen eşiklerin üzerine çıkmasının bir 2sat’ sinyali olduğunu söyler. Ancak veriler, gerçeğin çok daha nüans taşımakta olduğunu gösteriyor. Bazı dönemler içinde görülen düşük hacimli konsolidasyonlar, piyasanın bir sonraki hamlesi için sessizce enerji topladığı bir faz olarak görülebilirdi.
Yaklaşık 45 gün önce yaşanan sıra dışı ‘anormallik patlaması’, sadece bir toparlanma değil, bir ‘yapısal kırılma’ yaşandığının sinyalini verdi. Bu noktadan sonra, yüksek teknik gösterge seviyeleri bir trendin tükendiğinin değil, ‘yeni ve daha yüksek bir oynaklık rejimine’ geçildiğinin göstergesi haline geldi. Burada kritik soru şu: bir gösterge aşırı uçlarda seyrederken, onun eskidiği bir piyasada mıyız, yoksa göstergeyi yeniden yorumlamamız mı gerekiyor? Geçmişi, geleceğin ilacı olarak göremez miyiz?
Sessizlik, en güçlü sinyal olabilir
Yatırımcılar genellikle yüksek hacim ve büyük hareketler peşinden koşar. Oysa Kasım ortasındaki ‘düşük hacimli konsolidasyon günleri’, gerçek analizin en değerli parçasını oluşturuyor. Oluşan sessizlik, piyasada belirgin bir yön eksikliği olduğu anlamına gelmiyordu. Tam tersine, bu durgunluk, büyük oyuncuların pozisyonlarını topladığı ve piyasanın bir sonraki hamlesi için gerilimin arttığı bir dönemi işaret ediyordu.
Gerçek fırsatlar çoğu zaman gürültünün değil, sessizliğin içinde gizlenir. Alışılmışın dışında düşünen bir yatırımcı, kalabalığın coşkulu alım yaptığı anları değil, onun öncesindeki bu ‘sıkıcı’ ve düşük hacimli dönemleri sistematik şekilde radara almak gereklidir. Buradan da düzenli bakışı, daha az zahmetle sağlayan model bakışına geçmekteyiz.
Her çıkış, bir düşüşle sonuçlanmak zorunda değil
Rekor hacim ve aşırı fiyat hareketi, klasik teoriye göre net bir “tükenme” ve yaklaşan bir düşüşün habercisi izlenimini çoğunluk için yaratmaktadır. Ancak, bu durumu otomatik olarak bir “sat” sinyali olarak okumak tehlikeli olabilir. Yapısal bir faz geçişinden sonra, bu tür aşırılıklar bazen piyasanın momentum kazanma ve daha da yüksek seviyeleri keşfetme sürecinin bir parçasıdır.