Perakende ve ticaret endeksi: düşüş artışı tepkiyi güçlendirir
Perakende ve ticaret endeksi dahilindeki şirketlerin temel olarak bilanço metrikleri mi düzeliyor? Bundan öte gerçek, beklentiler üzerine kurulabilir. Makroskopik bakışta, işler kötü gitmişken; mikroskopik dünyada olumlu gelişmeler görülebilir: temel sebep bulmak zor olsa da hisse değerinde düşüş ve yükseliş hızları üzerinden karar vermek mümkün olabilir. Makroskopik dünyada ülke ekonomisi verileri de baz alınabilir. Burada karmaşaya girmeden basitçe ilerlemeye başlayıp, karmaşık hale getirmek mümkündür: hepsi temel olarak aynı gerçeğe çıkmaktadır. Ortalama hız dengesi üzerinden kurulabilecek gerçekçi model, spekülasyonlara yer vermez. Sebebi de matematiği iyi veya kötü tasarım çalışmalarıyla temel almaktan geçmektedir.
Bileşik getiri neden ve ne zaman %100’ü geçer?
Modelimize göre cevabı teorik olarak basittir: bileşik getiri hızı düşerken, gelecek değerler bunu dengeleyecek şekilde yükseliş hızı üretir. Yani yükseliş görülür, risk iştahı artar. Uygulamada, elbette değerlendirmeyi sağlayacak kurallar dizisi oluşturulmalıdır.
Herhangi piyasada yükseliş ve düşüş görülüyorsa, sebebini geçmişteki hareketlerin bileşik etkisinde aramak gerekiyor. Yüzlerce vaka model teorisini doğrulayabilir. Uygulamada ne şekilde bakılacağı çalışma problemidir.
Perakende ve ticaret endeksi üzerinden bileşik getiri tespitlerine vaka göstererek ilerleyelim:
– ekim 2024 / aralık 2024 dipten zirveye getiri %21 olmuştur. Spekülasyondan beslenmeyip, matematiksel gerçeklere göre yönetilen fonlarda hata payını %10 alabiliriz, buna göre tematik yatırım yapmış olan endeks fonlardaki getirinin %9 olması gerekir. Bu zaman zarfında bunu sağlaması mümkün olmadıysa, modeli gözden geçirmesi gelecek fırsatları yakalama açısından değerlidir.
– 2 aylık dönemdeki %21 getiriyi, 3 ayda alınmış gibi görüp yıllık bileşiği hesaplarsak enflasyonu katlayan durumla karşılaşıyoruz
– hata payı üzerinden hesaplasak da başarılı portföylerin de reel getiriyle resmi enflasyonu yenmesi mümkündür
– bunun gerçekleşmemesi halini yatırımcının sorgulaması gereklidir
– bunu sağlayan gerçeği de hızlı düşüşle sonlanan bir dizi hareket üzerinden okuyabiliyoruz
Perakende ve ticaret endeksi: düşüş hızı anormal yükselişe geçti
– bir yıl üzerinden hesaplarsak, reel kayıpla geçen, enflasyon altında kalan döneme girilmesi kritik sebep olarak görülebilir
– yükselişin sebebi hızlı düşüşler veya düşüş hızındaki anormallik olarak takip edilebilir
– takip etme halinin devamında bir karar aşamasıyla uygulamaya geçilebilir
– bir bakıma daha yaratıcı getiri yolları içine itilmeye başlarız
– geçmişi 4 parça halinde incelersek: son 2 parçadaki hızlanmada dengelenme düşüşü beklenebilir
– hız dengelemesi için haziran ayı içinde 23.600 – 23.700 bandı görülebilir