“Koç Holding 1Ç2025’te 1,4 Milyar TL Ana Ortaklık Net Dönem Zararı Kaydetti…”
Öneri “AL”
Fiyat 138,40 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 254,70TL
Koç Holding 1Ç2025’te 1.415mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Beklenti 1.210mn TL ana ortaklık net dönem zararı elde edilmesi yönündeydi. Holding 1Ç2024’te ise 2.737mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Otomotiv başta olmak üzere faaliyet gösterilen sektörlerdeki zayıf görüntü ve yüksek finansman giderleri zarar yazılmasında önemli faktörler olmuştur.
Koç Holding’in finans-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 1Ç2025’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,6 oranında azalırken (667.269mn TL), faaliyet karı da %55,9 oranında azalarak 12.941mn TL olarak gerçekleşmiştir. Holding’in 1Ç25’te finans dışı grubun toplam konsolide zararı 560mn TL olarak kaydedilmiştir. Geçen yılın aynı döneminde Holding’in 7.698mn TL konsolide karı bulunmaktaydı. Bu grupta özellikle otomotiv kategorisindeki karın %76 oranında azalması toplam karın aşağı gelmesinde etkili olmuştur. Otomotiv şirketlerinin performansında, iç pazardaki artan rekabet, araç bulunabilirliğindeki artışın yanı sıra, iç pazardaki talebin yılın başında öne çekilmesi ve ihracat anlaşmaları etki etmiştir.
Finans kategorisinin, Koç Holding’in konsolide finansallarına etkisi 1Ç25’te 855mn TL zarar seklindedir (1Ç24: 4.961mn TL zarar). Yapı Kredi Bankası, ana faaliyet gelirlerindeki artış ve devam eden içsel sermaye yaratımına rağmen parasal kayıp etkisinde kalmıştır. Finans segmentinde bu çeyrekte parasal kayıp 6.053mn TL’yi göstermiştir.
Holding’in solo net nakit pozisyonu 2024 sonundaki 32.103mn TL’den (911mn USD) 2025 Mart ayı sonunda temettü ödemeleriyle birlikte 32.067mn TL’ye (835mn USD) gerilemiştir. Bununla birlikte, 1.çeyrekte finans dışı Net borç/FAVÖK oranı 1,3x seviyesinde kaydedilmiştir. Holding’in finans dışı cari oranı da aynı dönemde 1,22x olarak gerçekleşmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım