Katılım endeksi: Son 1 ay hızlı geçti
Katılım endeksi gibi, bir tarife göre bir hisse grubunu temsil eden endekslerin de anormallikler üzerine hareket oluşturduğunu görüyoruz. Katılım endeksi son 3 ayda, gösterge endeks BIST100 kadar kazandırmış olsa da, son 1 ayda benzer durum yoktur. Bunu, yavaşlamaya sebep geçmiş hareketlerine bağlayabiliriz. Bu da bizi, hareketli ortalamalar üzerinden düşünmeye itecektir. Bu ortalamaların birbirine göre konumu, ucuz-pahalı algısını netleştiriyor. Enflasyon ve dezenflasyon döngüsü içinde de görebiliriz. Haftalık bazda bakarsak, 2025 haftaları boyunca yaşanan dalgalı yapı göstergeleri emniyetli sınır altına düşürerek zedelemiştir. Emniyet seviyesi olarak standart referansı kabul edebiliriz: 100 değerinden uzaklaşmalar, gelecekteki güven üzerine tartışması rasyonel ifadeler geliştirmeyi sağlayacaktır. Son durumda gösterge endeks BIST100 karşısında stres testleri biraz daha zayıf sonuç vermiştir. Haftalık bazdaki bu tablo, günlük ve diğer ölçekteki zaman dönemlerinde dalgalanmaları arttıracaktır. İstikrarın nispeten zedelendiği anlamına gelmektedir. Bir başka deyişle: tarihsel olarak gelen yükseliş temposunu zedeleyecek gelecek davranışı beklenebilir. Bu ihtimalin, gösterge okuması giderek kuvvetlenmektedir.
Günlük getiri dönemsel değişir: Dalgalanma farkı
Son 1 ayın günleriyle, son 1 haftanın günleri kıyaslanırsa anormallik örnekleri netleşmiş olur. Günlük tempoları kıyaslarsak, son 1 ay hızı, son 1 hafta hızının 4 mislidir. Geçmişte bu şekilde görülen sapmaların düzeltme getirme ihtimali artmıştır. Hatta bu durumu hareketli ortalama kıyaslaması üzerinden de değerlendirebiliriz. Gösterge endeks için ise bu durum daha dramatik farka işaret etmektedir: 5 misli birim hız farkı görülmektedir.
Tersten okursak: hız farkı arttıkça düzeltme ihtimali yükselir
Geçmişteki durumun benzerini yaşama ihtimali artmaktadır. Aşırılıkları destekleyecek rasyonel (oransal) davranış oluşmadığı sürece düzeltme gelişmemesi için sebep yoktur. Kaynak dağılımındaki değişim sebebi de bu yüzdendir.
Haftalık eğilim zayıflıyor
– bunu, getiri hızındaki düşüş olarak düşünebiliriz
– arada yükselişler olacaktır, düşüşler devamında gelecektir
– toplamda harekete baktığımızda düşüş hızını, yükseliş hızıyla kıyaslayabiliriz
– pozitif getiri hızıyla, negatif getiri hızını da kıyaslama olarak düşünebiliriz
– buna göre negatif getiri hızı, pozitif getiri hızı üstünde gelişim gösterecektir
– rasyonel açıdan denge noktası bulunana dek devam edecektir.