Haftalık Gelişmeler
Yurt İçinde Enflasyon Verisi Takip Edilecek
Yurt içinde Pazartesi günü Aralık ayına ilişkin enflasyon verisi açıklanacak. Aralık ayı, yurt içi enflasyon dinamikleri açısından yılın en kritik dönemlerinden biri. Bu ayda açıklanan TÜFE verisi, yalnızca Aralık ayına ilişkin fiyat artışını değil, aynı zamanda yılın tamamına yayılan enflasyon görünümünü nihai olarak açıklar. Özellikle yıllık enflasyon oranının kesinleşmesi, emekli ve memur maaş artışları, bazı vergi ve harç güncellemeleri ile kira artış oranları gibi geniş bir alanda doğrudan belirleyici olur. Bunun yanı sıra, TCMB’nin para politikası duruşu, yeni yıla ilişkin faiz ve likidite stratejileri ile beklenti yönetimi açısından da aralık enflasyonu referans niteliği taşır. Bu nedenle Aralık ayı enflasyonu, hem hanehalkının alım gücünü şekillendiren gelir ayarlamaları hem de ekonomi politikalarının yeni yıla hangi zeminde başlayacağını göstermesi bakımından özel bir önem taşımakta.
Tarihsel olarak aralık ayı enflasyon verilerine bakıldığında, özellikle gıda ve alkolsüz içecekler grubunda, kış koşulları ve tedarik zinciri etkileriyle işlenmemiş gıda fiyatlarında oynaklık artarken, lokanta-otel kaleminde yılbaşı ve tatil dönemi kaynaklı fiyat ayarlamaları dikkat çekiyor. Ulaştırma grubunda akaryakıt fiyatlarının küresel enerji fiyatları ve vergi düzenlemelerine bağlı seyri belirleyici olurken, konut kaleminde kira artışları ve yıl sonu yönetim gideri ayarlamaları öne çıkabiliyor. Açıklanan İstanbul enflasyonunda en çok yükselen fiyatlar lokanta ve oteller kaleminde olurken, en çok düşen fiyatlar uçak biletleri ve mevsimsel sebzeler oldu. Aralık ayında %1’e yakın enflasyon bekliyoruz. Enflasyon verisinin beklentileri altında kalması durumunda gıda perakende tarafında negatif ayrışma, bankacılık tarafında pozitif ayrışma görülebilir.
Asgari ücrete %27 artış gerçekleşti. Yapılan artı ve buna paralel olarak özel sektörde gerçekleşen maaş ayarlamaları, iç talebin seyrini doğrudan etkileyen temel unsurlar arasında yer alıyor. Ücret artışları, özellikle gelirinin büyük bölümünü tüketime ayıran kesimlerde harcanabilir geliri artırarak kısa vadede iç talebi destekleyebilir. Dayanıklı ve yarı dayanıklı tüketim mallarına olan talepte canlanma görülebilir. Ancak ücret artışlarının makul seviyelerde kalması durumu bu sürecin fiyatlar genel düzeyi üzerindeki etkisinin sınırlı olması beklenebilir. Bu durumda, alım gücünde özellikle yılın ilk aylarında belirgin bir iyileşme sağlanabilir ve iç talep üzerindeki destekleyici etki, enflasyonist baskılar oluşmadan daha dengeli bir görünüm sergileyebilir. Bu durumun etkisini ise Ocak ayı enflasyonunda göreceğiz.
Kaynak: İnfo Yatırım