Haftalık Gelişmeler
Yurt İçinde Enflasyon Verisi Açıklanacak
5 Mayıs Pazartesi saat 10:00’da TÜİK tarafından enflasyon verisi açıklanacak. Beklentiler enflasyonun aylık bazda %3, yıllık bazda ise %38,0 artması yönünde. Siyasi gelişmelerin ardından Mart ayında kur %10’ların üstüne kadar çıkmış ardından geri çekilmelerle %3 civarında dengelenmişti. Bu kur geçişkenliği kapsamında Nisan ayı enflasyonun Mart ayı enflasyonundan yüksek olmasını bekliyoruz. Ekonomi yönetiminin de Nisan ayı için bazı risklere dikkat çekmesi ile TCMB politika faizini 350 baz puan artışla %46’ya yükseltmişti. Bu kapsamda konsensüs enflasyon beklentileri kısmi de olsa yukarı yönlü revize edildi. Zirai don kaynaklı durumun Nisan ayı enflasyonuna yansımasını beklemiyoruz. Fakat zirai don kapsamında gıda tarafındaki arz sıkıntısı neticesinde fiyatlamaların yukarı gitmesi durumu ilerideki enflasyon verilerini olumsuz yönde etkileyebilir. Bizim Nisan ayındaki enflasyon tahminimiz aylık bazda %3,25.
Fed Faiz Kararı Açıklanacak
ABD Başkanı Trump’ın adımları ile ABD tarafındaki belirsizlik sürüyor. Trump’ın gümrük tarifelerinin enflasyon tarafını yukarı yönlü getirebileceği varsayımı genel anlamda kabul edilmiş olsa da Trump, son zamanlarda geri adım atmış gibi duruyor. Bunun son örneğini ise Çin’in ticaret müzakerelerine açık kapı bırakması ile görüyoruz. Fakat, Trump’ın tarife kararları öncesinde yaşanan ithalat patlaması, özellikle net ihracat kalemi, GSYH’den yaklaşık 5 puanlık negatif katkı yaparak büyüme üzerindeki en baskın aşağı yönlü etken oldu. Bu daralma Trump’ın 2 Nisan’da duyurduğu yeni gümrük vergileri öncesindeki önden yüklemeli ticaret etkisi nedeniyle kısa vadeli olabilecek olsa da, tüketim ve istihdamda görülen zayıflama işaretleri, resesyon sinyallerini artırıyor. ADP Araştırma Enstitüsü ve Stanford Digital Economy Lab’in ortaklaşa hazırladığı rapora göre, Nisan ayında özel sektörde (ADP) istihdam 62.000 kişi arttı. Piyasaların beklentisi 120.000 artış yönündeydi. İstihdam tarafındaki zayıf seyir de ABD’de makro taraftaki zayıflığı gösterdi. Gözler bugünkü TDİ verisine çevrilmişken Trump’ın Powell için söylediklerini de unutmamak gerekiyor. Para politikalarına ilişkin belirsizlik ve makro veriler kapsamında Fed’in bu ay faizi sabit bırakacağını düşünmekteyiz. Anketlerde de Fed’in faizi sabit bırakma ihtimali %93.
Kaynak: İnfo Yatırım