Haftalık Gelişmeler
S&P Değerlendirmesi, PPK Kararı ve Kurultay Davası
S&P’nin Türkiye değerlendirmesini bu gece yapması bekleniyor. S&P’den kredi notu ve not görünümünde bir değişiklik beklemiyoruz. Çünkü siyasi gelişmelerin tam anlamıyla yabancı yatırımcıların sonuçlanma beklentisi olduğunu düşünüyoruz. Siyasi gelişmelere ilişkin bir sakinlik olsaydı not görünümünde bir yukarı yönlü revizyon bekleyebilirdik. Fakat daha öncesinde de kredi derecelendirme kuruluşlarının raporlarında olası siyasi riske dikkat çekmesi ile bir değişiklik öngörümüz bulunmuyor. CDS’lerin geçtiğimiz günlerde son beş yılın en düşük seviyesine gelmesi ve rasyonel adımların makro rakamlara sirayet etmesi yabancıların da ilgisini çekecektir. Bu kapsamda olası not değerlendirmesinde Türkiye’ye ilişkin de olumlu göstergelerin ve açıklamaların gelmesi beklenebilir. Özellikle büyüme ve enflasyon kısmında.
Kredi derecelendirme kuruluşlarının önemi şu şekilde belirtilebilir. Türkiye’nin kredi notu anlamına gelir ve ülkenin borcunu geri ödeme kapasitesini değerlendiren en önemli göstergelerden biri. Not yükselirse ya da raporda olumlu sinyaller verilirse: Türkiye’nin risk algısı düşer, yatırımcı güveni artar. Not düşerse ya da raporda olumsuz sinyaller verilirse: Türkiye’nin risk primi yükselir, borçlanma maliyetleri artar. Özetle; S&P’nin Türkiye notu, ülkenin ekonomik istikrarına, dış finansmana erişimine ve yatırımcı güvenine doğrudan etki eden bir gösterge. Yabancı yatırımcılar açısından da önemli bir kriter. Takvimde olmasına rağmen kredi derecelendirme kuruluşlarının rapor yayımlama zorunluluğu bulunmuyor.
PPK Kararı
Politika faizi, Türkiye ekonomisinde para politikasının en temel araçlarından biri olup, faiz oranı, ekonomideki kredi, mevduat, döviz kuru, enflasyon ve büyüme gibi pek çok makroekonomik değişkeni doğrudan ya da dolaylı olarak etkiler. TCMB’nin temel amacı fiyat istikrarını sağlamak olduğundan, politika faizi enflasyonla mücadelede kritik bir rol oynar. Faiz oranının yükseltilmesi, kredi maliyetlerini artırarak tüketim ve yatırım talebini azaltır, böylece enflasyon baskısını hafifletir. Tersine, faiz indirimi kredi genişlemesini teşvik ederek ekonomik aktiviteyi canlandırır, ancak bu durum enflasyonu artırabilir. Politika faizi aynı zamanda finansal sistemde bir referans noktası işlevi görür. Bankalar arası fonlama maliyetleri bu faize bağlı olduğundan, kredi ve mevduat faizleri de politika faizine paralel hareket eder. Bu nedenle politika faizi, reel sektörde borçlanma maliyetlerini ve tasarruf eğilimini belirleyen temel göstergedir. Bunun yanında politika faizi, yatırım ve büyüme dinamikleri üzerinde belirleyici bir rol oynar. Dolayısıyla politika faizi, büyüme ve fiyat istikrarı arasındaki dengeyi kurmak açısından merkezi bir konumdadır. Aynı zamanda TCMB’nin faiz kararları, piyasalar açısından önemli bir yönlendirme aracı. Bu yönüyle politika faizi sadece ekonomik değil, beklenti ve güven açısından da büyük önem taşır. Kısacası, politika faizi Türkiye’de para politikasının temel çıpasıdır ve ekonomi genelinde hem reel hem finansal kararları yönlendiren kritik göstergelerden biridir.
23 Ekim’de saat 14:00’da TCMB tarafından politika faizi kararı açıklanacak. Eylül ayı enflasyonunun beklentilerin üstünde (%3,23) olarak gelmesi ile politika faizinde puansal bazda düşüş revizyonları yapıldı. Çünkü hem aylık bazda enflasyonda bir bozulma algısı oluşurken, yıllık bazda enflasyonun da yükselmesi ile birlikte sıkı duruşun süreceği beklentileri arttı. Bu kapsamda Ekim toplantısında TCMB’den 150 baz puanlık indirim bekliyor, yıl sonu politika faizi beklentimizi %35,00’ten %37,50’ye revize ediyoruz.
Kurultay Davası 24 Ekim’de Gerçekleşecek
Siyasi gelişmelere ilişkin haber akışları yurt içinde volatilite yaratırken, 20 Ekim’de İmamoğlu’nun diploma davası, 24 Ekim’de ise CHP Kurultay Davası takip edilecek. CHP’nin 4—5 Kasım 2023’te yapılan 38. Olağan Kurultayı’na ilişkin davada çıkacak sonuç ile piyasadaki kısa vadeli yön arayışı belirlenebilir. Davanın ertelenmesi, davanın düşmesi ve eski yönetimin gelmesi dava seçenekleri arasında.
Kaynak: İnfo Yatırım