Haftalık Gelişmeler
Türkiye’de Büyüme Verisi Açıklandı
Ekonomik büyüklüğü ve performansı ölçmekte kullanılan en temel gösterge olan büyüme verisi TÜİK tarafından açıklandı. Türkiye 2025 yılı 1. çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2,0 büyürken, beklenti %2,3 büyüme yönündeydi. 2025 yılının birinci çeyreğinde büyümeye puansal bazda hanehalkı tüketimi 1,6, kamu harcamaları 0,2, yatırımlar 0,5 pozitif etki ederken, net ihracat 0,6, stoklar 0,3 negatif etkiledi. Ekonomi yönetiminin verdiği mesajlar büyümenin iç talep değil ihracat odaklı strateji ile olması yönünde. İhracat odaklı strateji benimsenmesine rağmen son iki çeyrekte net ihracatın büyümeye negatif etki etmesi durumunu görüyoruz. Geçen yıla göre büyümenin gerçekleşmesi pozitif olsa da alınan tedbirlerle kredi musluklarının azalması, sıkı para politikası etkisi ile büyüme sınırlı kalmaya devam edecek görünüyor. Enflasyonun beklenti üstünde kalması ve zirai don riskini de göz önüne aldığımızda sıkı duruşun devam etmesi ile 2. çeyrekte de çeyreklik bazda büyümenin sınırlı kalması beklenebilir. Para & maliye politikalarının geç çalışması şu an içi talebi güçlü kılsa da yılın ikinci yarısından sonra talepte yavaşlama görülebilir. Beklentimiz 2025 yılının tamamında Türkiye büyümesinin %2,9 olması yönünde.
3 Haziran’da Enflasyon Verisi Açıklanacak
Yurt içinde Salı günü enflasyon verisi açıklanacak. Siyasi gelişmelerin ardından Mart ayında kur %10’ların üstüne kadar çıkmış ardından geri çekilmelerle %3 civarında dengelenmişti. Bu kur geçişkenliği kapsamında Nisan ayı enflasyonun Mart ayı enflasyonundan yüksek geldi. Ekonomi yönetiminin de Nisan ayı için bazı risklere dikkat çekmesi ile TCMB politika faizini 350 baz puan artışla %46’ya yükseltmişti. Bu kapsamda konsensüs enflasyon beklentileri kısmi de olsa yukarı yönlü revize edildi. Geçtiğimiz hafta ise TCMB Enflasyon Raporu Toplantısı’nda TCMB yıl sonu enflasyon beklentilerini sabit tuttu.
Zirai don kaynaklı gelişmelerin sonraki aylardaki enflasyona yansımasını bekliyoruz. Zirai don kapsamında gıda tarafındaki arz sıkıntısı neticesinde fiyatlamaların yukarı gitmesi durumu ilerideki enflasyon verilerini olumsuz yönde etkileyebilir. Mayıs ayında ise enflasyonun aylık bazda %2, yıllık bazda ise %36 artmasını bekliyoruz. ABD Başkanı Trump’ın 2025 yılında uygulamaya koyduğu gümrük tarifeleri, küresel ticaret ve enerji piyasalarında dalgalanmalara yol açtı. Bu tarifelerin ardından enerji fiyatları geri çekildi. Trump’ın tarifeleri, özellikle Çin ile gerilimi artırarak küresel ticaret hacminde daralma beklentilerine neden oldu. Bu durum, ekonomik büyüme üzerinde baskı oluşturarak enerji talebine yönelik endişeleri artırırken, OPEC+’dan üretim artış beklentileri de geri çekilmeyi tetikledi. Enerji fiyatlarındaki geri çekilmenin etkisinin ise yurt içi enflasyonu da dengelediği kanaatindeyiz.
Kaynak: İnfo Yatırım