Bu Hafta Ne Oldu…
Yılbaşı tatili nedeniyle veri akışı açısından sakin geçen bir haftayı geride bırakırken hafta içinde yurt içinde işsizlik oranı yurt dışında ABD Merkez Bankası (Fed) 9-10 Aralık tarihli FOMC toplantı tutanakları takip edildi.
ABD Merkez Bankası (Fed), 9-10 Aralık tarihli FOMC toplantısının tutanaklarında, bu toplantıda politika faizinin düşürülmesini destekleyen birkaç kişinin, kararın hassas bir dengede alındığını veya hedef aralığın değiştirilmemesini destekleyebileceklerini belirttiği ifade edildi. Tutanaklar, politika yapıcılar arasında enflasyonun mu yoksa işsizliğin mi ABD ekonomisi için daha büyük risk oluşturduğu konusunda belirgin görüş ayrılıklarının sürdüğüne işaret etti. Tutanaklarda, “Çoğu katılımcı, daha nötr bir politika duruşuna geçilmesinin işgücü piyasası koşullarında ciddi bir bozulma ihtimalini önlemeye yardımcı olacağını belirtti. Bazı katılımcılar, yüksek enflasyonun kalıcı hale gelme riskine dikkat çekti ve yüksek enflasyon rakamları bağlamında politika faiz oranının daha da düşürülmesinin, politika yapıcıların %2 enflasyon hedefine olan bağlılıklarının zayıfladığı şeklinde yanlış yorumlanabileceğini belirtti.” denildi.
Türkiye’de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı, Kasım ayında bir önceki aya göre 54 bin kişi artarak 3 milyon 98 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,1 puan artarak %8,6 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı 0,1 puan artarak %49,2 ve işgücüne katılma oranı 0,1 puan artarak %53,8 oldu. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı ise aynı seviyede kalarak %15,4 olarak gerçekleşti.
Haftaya pozitif başlamasına rağmen haftanın ilk yarısında 11.102,18 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımlarla yönünü yukarı çevirdi. Endeks, %1,81 kazançla 11.498,38 puandan haftayı tamamladı. 42,90 sınırında haftaya başlayan Dolar/TL, 43,0394 ile rekor tazelerken, Euro/TL hafta içinde 50,40-50,78 aralığında hareket etti.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 19-26 Aralık 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 283,8 milyon dolar hisse senedi alımı, 236,8 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 18,1 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 4.566 milyon dolar artarak 142.717 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.627 milyon dolar artarak 78.747 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 31 milyon dolar azalarak 163 milyon dolar (7 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 205 seviyesine kadar geriledi.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan, 11 Eylül tarihli toplantıda 250 baz puan, 23 Ekim tarihli toplantıda 100 baz puan ve 11 Aralık tarihli toplantıda 150 baz puan indirerek %38,00’e düşürdü.
Aralık 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %0,87 artan TÜFE’nin Aralık ayında %1,08 ve Ocak 2026’da %3,44, 2025 sonunda %31,17 ve 2026 sonunda %23,35 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,06 ve 12 ay sonrasında ise 51,08 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 21,3 milyar dolar, 2026 sonunda ise 25,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %3,5 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2026 yıl sonunda ise %28,15 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten