Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımız hafta da yurt içinde işsizlik oranı yurt dışında ise İngiltere ve Euro Bölgesi enflasyon verileri takip edildi. Hafta boyunca ABD Başkanı Trump’ın Rusya-Ukrayna savaşının sona ermesine yönelik yaptığı görüşmeler ön plana çıktı.
İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Temmuz ayında aylık %0,1 arttı. Haziran ayında %3,6 olan yıllık enflasyon, Temmuz ayında %3,8’e yükselerek Ocak 2024’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Temmuz ayında aylık bazda değişmezken Haziran ayında %2 olan yıllık enflasyon, Temmuz ayında da %2 olarak gerçekleşti.
ABD Başkanı Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, 15 Ağustos’ta Alaska’da bir araya geldi. Yaklaşık 3 saat süren zirve sonrasında düzenlenen ortak basın toplantısında Putin, Ukrayna sorununun çözümlenmesi isteniyorsa, çatışmanın temel sebeplerinin ortadan kalkması gerektiğini dile getirdi. Putin, Rusya’nın endişelerinin dikkate alınması gerektiğini belirtirken, Ukrayna’nın güvenliğinin sağlanması konusunda Trump’a katıldığını bildirdi. Trump, ise büyük ilerleme kaydettiklerini belirtti. Trump, Pazartesi günü Beyaz Saray’da Ukrayna Devlet Başkanı Volodimir Zelenskiy ve Avrupalı liderlerle görüştü. İtalya Başbakanı Giorgia Meloni, Almanya Başbakanı Friedrich Merz, Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, İngiltere Başbakanı Keir Starmer, Finlandiya Cumhurbaşkanı Alexander Stubb ve NATO Genel Sekreteri Mark Rutte de Beyaz Saray’da ağırlanan liderler arasında yer aldı. Trump, “Toplantı sırasında, ABD ile koordineli olarak çeşitli Avrupa ülkeleri tarafından sağlanacak Ukrayna için güvenlik garantileri konusunu görüştük. Herkes Rusya/Ukrayna için barış olasılığından çok memnun.” açıklamasında bulundu. Toplantıların sonunda Putin’i telefonla aradığını belirten Trump, Putin ile Zelenskiy arasında yeri henüz belirlenmemiş bir toplantı için hazırlıklara başladığını belirtti. Almanya Başbakanı Friedrich Merz de Putin ile Zelenskiy’nin bir araya geleceği zirvenin 2 hafta içinde yapılacağını ifade etti.
Türkiye’de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı, 2025 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre 106 bin kişi artarak 3 milyon 34 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,3 puanlık artış ile %8,6 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı 0,2 puanlık azalış ile %48,9’e gerilerken işgücüne katılma oranı ise değişim göstermeyerek %53,5 olarak gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki çeyreğe göre 0,7 puanlık artışla %15,9 oldu. Haftaya yükselişle başlayan ve hafta genelinde alıcılı seyrini sürdürerek 11.398,27 ile rekor kıran BİST100 Endeksi, %4,62 kazançla 11.372,33 puandan haftayı tamamladı. 40,85’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 41,00 sınırının üzerine çıkarken Euro/TL, 48,05 seviyesine kadar yükseldi.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 8-15 Ağustos 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 125,1 milyon dolar hisse senedi alımı, 1.099,6 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 9,7 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.053 milyon dolar azalarak 118.228 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 389 milyon dolar azalarak 76.024 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 498 milyon dolar azalarak 10.834 milyon dolar (441 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan indirerek %43’e düşürdü.
Temmuz ayında %2,06 artan TÜFE’nin Temmuz 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ağustos ayında %1,69, Eylül ayında %1,97, 2025 yılı sonunda %29,69 ve 2026 yıl sonunda %20,40 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,96 ve 12 ay sonrasında ise 48,36 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 20,3 milyar dolar, 2026 yılında ise 25,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %35,57 ve 2026 yıl sonunda ise %24,19 olması beklenmektedir
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten