Bu Hafta Ne Oldu…
Geride bıraktığımı haftada yurt içinde merkezi yönetim bütçesi yurt dışında ise İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD’de enflasyon verileri takip edildi. ABD Başkanı Trump’ın gümrük tarifelerine ilişkin açıklamaları ön plana çıkmaya devam etti.
İngiltere’de tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında %0,1’lik beklentilerin üzerinde aylık %0,3 artış gösterdi. Mayıs ayında %3,4 olan yıllık enflasyon ise Haziran ayında %3,6’ya yükseldi. Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında aylık %0,3 artış gösterdi. Mayıs ayında %1,9 olan yıllık enflasyon, Haziran ayında %2’ye yükseldi. ABD’de tüketici fiyat endeksi, Haziran ayında beklentilerle paralel aylık %0,3 arttı. Mayıs ayında %2,4 olan yıllık enflasyon, Haziran ayında %2,7’ye yükseldi. ABD’de çekirdek TÜFE, Haziran’da aylık %0,2 ve yıllık %2,9 artış gösterdi. ABD Başkanı Donald Trump, geçtiğimiz hafta sonu ABD’nin AB ve Meksika’ya %30 gümrük vergisi uygulayacağını açıkladı. Ayrıca Trump, hafta içinde 150’den fazla ülkeye gümrük vergisi oranlarının %10 veya %15 olabileceğini bildiren mektuplar göndereceğini duyurdu. Trump, Endonezya ile ticaret anlaşması imzalandığını açıklarken Hindistan ile bir ticaret anlaşmasına çok yakın olduğunu, Avrupa ile de bir anlaşmaya varılabileceğini, ancak Kanada ile bir anlaşmaya varılıp varılamayacağını söylemek için henüz erken olduğunu belirtti.
Türkiye’de merkezi yönetim bütçe gelirleri Haziran ayında yıllık %53,8 artarak 909,4 milyar lira ve bütçe giderleri de %43,1 artışla 1 trilyon 239,6 milyar lira oldu. Merkezi yönetim bütçesi, Haziran ayında 330,2 milyar lira açık verirken Ocak-Haziran döneminde ise 980,5 milyar lira açık verdi. Haftaya yatay başlamasının ardından satıcılı bir seyir izleyerek 9.990,12 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımlarla yükselişe geçti. 10.407,44 seviyesine kadar yükselen Endeks, %0,07 artışla 10.366,16 puandan haftayı tamamladı. 40,18’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 40,35 sınırının üzerine çıkarken Euro/TL, 46,57-47,22 aralığında hareket etti.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 4-11 Temmuz 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 178,3 milyon dolar hisse senedi alımı, 493,0 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) satışı ve 13,7 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 325 milyon dolar azalarak 118.135 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.250 milyon dolar artarak 73.979 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 439 milyon dolar azalarak 13.057 milyon dolar (522 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı.
Haziran ayında %1,37 artan TÜFE’nin Haziran 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Temmuz ayında %1,86, 2025 yılı sonunda %29,86 ve 2026 yıl sonunda %20,44 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,57 ve 12 ay sonrasında ise 47,04 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 18,8 milyar dolar, 2026 yılında ise 23,8 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %36,07 ve 2026 yıl sonunda ise %24,34 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten