Bu Hafta Ne Oldu…
Yurt içinde büyüme ve işsizlik oranı yurt dışında ise Almanya’da enflasyon ile ABD’de büyüme verileri takip edildi. Ayrıca hafta boyunca ABD Başkanı Trump’ın tarifelerine ilişkin gelişmeler odak noktasındaydı.
Almanya’da tüketici fiyat endeksi Mayıs ayında aylık %0,1 artarken Nisan ayında %2,1 olan yıllık enflasyon, Mayıs ayında da %2,1 oldu. ABD ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde %0,2 daraldı. Daha önce yayınlanan veride, ABD ekonomisinin %0,3 küçüldüğü öngörülmüştü. ABD Başkanı Donald Trump, 23 Mayıs tarihinde sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, AB ile yürütülen ticaret görüşmelerinde ilerleme sağlanmadığını belirterek, 1 Haziran’dan itibaren AB’ye doğrudan %50’lik bir vergi uygulanmasını önerdi. Trump, AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen ile yaptığı telefon görüşmesinin ardından 1 Haziran’dan itibaren Avrupa Birliği’ne (AB) doğrudan %50 tarife uygulanmasına yönelik kararını 9 Temmuz 2025’e ertelediğini duyurdu. AB ve ABD arasındaki ticaret görüşmelerinin hızla başlanacağı belirtildi. ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi, Çarşamba günü Trump’ın diğer ülkelere getirdiği tarifelerde yasal yetkisini aştığına hükmederek, bu tarifelerin uygulanmasını engelleme kararı aldı. Söz konusu kararda, karşılıklılık esasına dayalı tarifelerin, ithalatı gümrük vergileri yoluyla düzenleme konusunda Uluslararası Acil Ekonomik Güçler Yasası (IEEPA) kapsamında Başkan’a tanınan yetkiyi aştığı belirtildi. Trump yönetimi ise ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi’nin aldığı karara hükümetin diplomasisine zarar verdiği ve Trump’ın yetkisine müdahale ettiği gerekçesiyle itiraz ederek, temyiz mahkemesine başvuruda bulundu. Temyiz mahkemesi, Trump’ın tarifelerinin şimdilik yürürlükte kalmasına izin verdi. Bu gelişmeler ışığında hafta içinde küresel piyasalarda karışık seyir izlendi.
Türkiye ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %1 büyürken bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %2 büyüdü. Türkiye’de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı Nisan ayında bir önceki aya göre 203 bin kişi artarak 3 milyon 63 bin kişi oldu. İşsizlik oranı 0,6 puan artarak %8,6 seviyesinde gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı ise bir önceki aya göre 0,4 puan artarak %15,7’ye yükseldi. Haftaya yükselişle başlamasına rağmen hafta içinde satıcılı bir seyir izleyerek 9.000 sınırının altına kadar inen BİST100 Endeksi, %3,60 kayıpla 9.019,57 puandan haftayı tamamladı. 38,96’lı seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, 39,25 sınırının üzerine çıkarken Euro/TL 45,00 sınırının üzerini gördü.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 16-23 Mayıs haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 13,2 milyon dolar hisse senedi, 148,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 191,6 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.947 milyon dolar artarak 118.701 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 468 milyon dolar azalarak 74.386 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 377 milyon dolar azalarak 15.077 milyon dolar (585 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının üstüne çıktı.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB, 17 Nisan tarihli toplantısında politika faizini 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltti.
Nisan ayında %3,00 artan TÜFE’nin Mayıs 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mayıs ayında %2,36, Haziran ayında %1,77, 2025 yılı sonunda %30,35 ve 2026 yıl sonunda %20,55 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,70 ve 12 ay sonrasında ise 46,62 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,2 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %46,00, 3 ay sonrasında %42,96 ve 12 ay sonrasında ise %30,08 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten