Bu Hafta Ne Oldu…
Yurt içinde işsizlik oranı yurt dışında ise Almanya’da enflasyon, ABD’de büyüme ve çekirdek PCE takip edildi. Ayrıca hafta boyunca ABD Başkanı Trump’ın açıklamaları ön plana çıktı.
Almanya’da tüketici fiyat endeksi Ağustos ayında aylık %0,1 artarken Temmuz ayında %2 olan yıllık enflasyon ise Ağustos ayında %2,2’ye yükseldi. ABD’de ekonomisi, 2025 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %3,3 büyürken bu, 2023 yılının son çeyreğinden bu yana görülen en yüksek büyüme oldu. ABD’de çekirdek PCE Temmuz ayında beklentilere paralel aylık %0,3 ve yıllık bazda %2,9 arttı.
ABD Başkanı Donald Trump, Pazartesi günü Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook’u mortgage sözleşmelerinde yanlış beyanlarda bulunduğu gerekçesiyle görevden aldığını açıkladı. Trump, Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook’u görevden almasının ardından, kısa sürede banka yönetiminde çoğunluğu elde edeceklerini ifade etti. Lisa Cook’un avukatı Abbe Lowell, Trump’ın Cook’u görevden alma girişiminin hiçbir gerçek veya hukuki dayanağı bulunmadığını belirterek görevden alma girişimine karşı dava açacaklarını belirtti. Fed tarafından yapılan açıklamada ise Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook’un, ABD Başkanı Donald Trump’ın kendisini görevden alma girişimine itiraz edeceğini ve görevine devam edebilmek için yargıya başvuracağını belirtilerek, Bankanın mahkeme kararına uyacağı ifade edildi. Yaşanan gelişmeler Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri arttırırken küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.
Türkiye’de 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı, Temmuz ayında bir önceki aya göre 164 bin kişi azalarak 2 milyon 828 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,4 puan azalarak %8,0 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı aynı seviyede kalarak %49,1 ve işgücüne katılma oranı 0,3 puan azalarak %53,3 oldu. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı ise bir önceki aya göre 0,9 puan azalarak %15’e geriledi. Haftaya pozitif başlayan ve hafta içerisinde 11.605,30 seviyesine kadar yükselerek rekor kıran BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen satışların etkisiyle düşüşe geçti. Endeks %0,74 kayıpla 11.288,05 puandan haftayı tamamladı. 40,98’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta içinde 41,15 seviyesinin üzerine çıkarken Euro/TL, 47,53-48,19 aralığında hareket etti.
Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 15-22 Ağustos haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 89,5 milyon dolar hisse senedi, 96,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 9,6 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 106 milyon dolar azalarak 118.122 milyon dolara gerilerken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 2.001 milyon dolar artarak 78.100 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 358 milyon dolar azalarak 10.476 milyon dolar (427 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek %42,50 seviyesine çekti. TCMB politika faizini, 17 Nisan tarihli toplantısında 350 baz puan artırarak %46,00 seviyesine yükseltirken 19 Haziran toplantısında değiştirmeyerek %46 seviyesinde sabit bıraktı. 24 Temmuz tarihli toplantıda ise 300 baz puan indirerek %43’e düşürdü.
Temmuz ayında %2,06 artan TÜFE’nin Temmuz 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ağustos ayında %1,69, Eylül ayında %1,97, 2025 yılı sonunda %29,69 ve 2026 yıl sonunda %20,40 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,96 ve 12 ay sonrasında ise 48,36 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 20,3 milyar dolar, 2026 yılında ise 25,2 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %35,57 ve 2026 yıl sonunda ise %24,19 olması beklenmektedir.
Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.
Kaynak: Bizim Menkul Haftalık Bülten