Haftalık Strateji
Bu hafta yurt içinde TCMB’nin enflasyon raporu odakta…
Geçtiğimiz hafta ABD ve Çin arasında geçici bir süre için anlaşmaya varılması ile küresel risk iştahı yükseldi. ABD ile Çin arasında tarifeler konusunda 90 gün erteleme kararı aldı. Ayrıca Trump’ın Orta Doğu ziyaretinden gelen yatırım anlaşmaları ve ABD enflasyon verilerinin gerilemeye işaret etmesi pozitif havaya katkı sağladı. Tarife savaşlarının etkisi ile vadeli piyasalarda Fed’den dört çeyrek puan indirim bekleniyordu; tarifeler ile ilgili geçici anlaşma ve azalan enflasyon bu beklentiyi en erken Eylül’de olmak üzere iki çeyrek puan indirim seviyesine çekti. Fiyatlamayı destekleyen bir diğer etken de Fed Başkanı Powell’ın “‘Daha sık ve potansiyel olarak daha kalıcı arz şoklarının yaşanacağı bir döneme giriyor olabiliriz ” açıklaması oldu.
Euro Bölgesi’nde Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinden çıkacak haberler ile piyasalar beklemedeydi. Ancak görüşmelere Trump ve Putin’in katılmaması olumlu bir haber çıkacağı beklentileri azaldı. Son olarak açıklanan verilerde Euro Bölgesi’nde yılın ilk çeyreğinde öncül verilere göre çeyreklik %0,4, yıllık %1,2 büyüme beklenirken, çeyreklik %0,3, yıllık %1,2 büyüdü.
Geçtiğimiz hafta dar bir bantta hareket eden dolar endeksi (DXY) haftayı 101 seviyesinde %0,75 değer kazancı ile tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil getirileri haftayı %4,43 seviyesinde tamamladı. Geçtiğimiz hafta ABD borsaları alıcılı seyretti. Haftalık bazda S&P 500 %5,27, Nasdaq %7,15, Dow Jones %3,41 değer kazandı. Ons altın geçtiğimiz haftayı %2,66 değer kaybıyla 3203 dolardan tamamladı. Brent petrol haftayı 64,92 dolardan tamamladı.
Yurt içinde hafta başında küreselde pozitif seyreden risk iştahı yurt içi piyasalara da yansıdı. Özellikle Rusya-Ukrayna barış görüşmeleri, bölgede iş ortaklıkları bulunan ENKAI ve AEFES gibi hisselere pozitif etki etti. Yurt içine özel olarak siyasi gelişmeler de endekslere olumlu yönde etki etti. Gündemde yer alan bir diğer haber de Bakan Şimşek ve TCMB başkan yardımcısı Akçay’ın açıklamaları oldu. Şimşek, ekonomi programının rayında ilerlediğini ve dezenflasyonun devam ettiğini vurgularken; Akçay, dezenflasyon sürecinin maliyetsiz olacağını düşünmeyin. Biraz daha uzun sıkı kalmak zorunda kalacağız” dedi. Söz konusu açıklamalar ve Rusya-Ukrayna görüşmelerinden olumlu bir haber çıkmaması haftanın ikinci yarısında satıcılı etki etti.
Bu hafta küresel piyasalarda ABD’de konut piyasası verileri, Euro Bölgesi’nde cari hesap ve ECB toplantı tutanakları, Almanya’da ÜFE ve GSYH, İngiltere’de TÜFE verileri, Çin’de Merkez Bankası kararı, Japonya’da TÜFE ve ticaret dengesi, yurt içinde TCMB’nin enflasyon raporu takip edilecek. Ayrıca piyasalarda bu hafta bileşik, hizmet ve imalat PMI öncül verilerini takip edeceğiz.
ABD’de bu hafta veri gündemi görece sakin seyrediyor. Konut piyasası verilerinden mevcut ve yeni konut satışları ve inşaat izinleri verileri izlenecek. Ayrıca Mayıs ayı bileşik, hizmet ve imalat PMI’ın öncül verilerini takip edeceğiz. S&P Global hizmet PMI’ın 50,7 puana gerilemesi bekleniyor. İmalat PMI’da ise beklenti 49,9 puanda bulunuyor. Konut piyasası verilerinde Nisan ayında; mevcut konut satışlarında beklenti 4,15mn, öncül inşaat izinlerinde 1,412mn seviyesinde. Yeni konut satışlarında ise 696bin beklentisi bulunuyor. Haftalık bazda takip ettiğimiz işsizlik başvurularında ise 227bin artış öngörülmektedir. Euro Bölgesi’nde bu hafta ECB toplantı tutanakları takip edilecek. Ek olarak öncül tüketici güveni ve cari hesap verileri izlenecek. Ayrıca öncül Mayıs ayı PMI verileri de açıklanıyor olacak. Mayıs ayında hizmet PMI beklentisi 50,6 puanda. İmalat PMI’ın 49,0 puandan 49,3 puana yükselmesi bekleniyor. Öncül verilerde tüketici güveninin -16,7’den –16 puana yükselmesi bekleniyor. Nisan’da ÜFE’nin aylık %0,3, yıllık %0,6 azalması beklentisi bulunmakta. İfo iş iklimi endeksinde Mayıs ayı beklentisi 86,9 puandan 87,5 puana yükselmesi öngörülüyor. Son olarak hizmet PMI’ın 49,6 puana yükselmesi ve imalat PMI’ın 48,8 puanda açıklanması bekleniyor. İngiltere’de bu hafta PMI verilerinin yanında TÜFE verileri, perakende satışlar ve GfK tüketici güveni açıklanacak. Nisan ayında TÜFE’nin yıllık %3,30, çekirdek TÜFE’nin ise aylık yıllık %3,60 artış göstermesi beklenmektedir.
Çin’de bu hafta Çin Merkez Bankası’nın kredi faiz oranı kararı izlenecek. PBoC’nin en düşük kredi faiz oranını %3,10’dan %3’e düşürmesi beklenmekte
Yurt içinde haftanın ana gündemi TCMB enflasyon raporu olacak. Ayrıca, tüketici güven endeksi, kısa vadeli dış borç istatistikleri konut fiyat endeksi, yurtdışı ÜFE, merkezi yönetim borç stoku, uluslararası yatırım pozisyonu, hizmet, perakende, ticaret ve inşaat ile reel kesim güven endeksleri, imalat sanayi kapasite kullanım oranı ve sektörel enflasyon beklentileri veri gündeminde yer alıyor. Mart’ta Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi (YD-ÜFE) yıllık %19,34 arttı, aylık %4,06 arttı.
Türkiye İstatistik Kurumu ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası işbirliği ile yürütülen tüketici eğilim anketi sonuçlarından hesaplanan tüketici güven endeksi, Mart ayında 85,9 iken Nisan ayında %2,3 oranında azalarak 83,9 oldu
2025 yılı Mart ayında bir önceki aya göre %2,0 oranında artan konut fiyat endeksi (KFE), bir önceki yılın aynı ayına göre nominal olarak %32,3 oranında artmış, reel olarak ise %4,2 oranında azalmıştır.
Türkiye’nin net Uluslararası Yatırım Pozisyonu 2025 yılı Şubat ayı itibarıyla -279,0 milyar ABD doları olmuştur
2025 yılı Nisan ayında finansal hizmetler güven endeksi (FHGE), bir önceki aya göre 7,4 puan artarak 177,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi Nisan ayında bir önceki aya göre; hizmet sektöründe %4,3 oranında azalarak 109,5 değerini, perakende ticaret sektöründe %2,5 oranında azalarak 110,6 değerini ve inşaat sektöründe %4,2 oranında azalarak 85,1 değerini aldı.
Haftalık Teknik Takip Listesi
Kaynak: Anadolu Yatırım Haftalık Bülten