Vakıf Yatırım Haftalık Strateji Bülteni
❑ ABD’de enflasyon verileri ile ABD Başkanı Donald Trump ve Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin arasındaki görüşmenin gündemde olduğu haftada, küresel piyasalarda pozitif bir seyir izlendi. ABD borsalarında, Dow Jones endeksi haftalık bazda %1,74, S&P 500 endeksi ise %0,94 oranında değer kazandı. Avrupa piyasalarında da iyimser hava hâkimdi; gösterge endeks haftayı %1,89 artışla tamamladı. ABD’de temmuz ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), aylık bazda %0,2 ile beklentilere paralel gerçekleşirken, yıllık bazda %2,7 artarak piyasa beklentilerinin altında kaldı. Beklentilerin altında gelen TÜFE verileri, Fed’in faiz indirimi ihtimalini güçlendirdi. 17 Eylül’deki Fed faiz toplantısına yönelik faiz indirim beklentisi %89’dan %94’e çıktı. Bu gelişme, piyasalarda iyimserliği artırarak ABD borsalarına rekor seviyelerde kapanışlar getirdi. Öte yandan, temmuz ayı Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) verisi aylık %0,2 ve yıllık %3,3 artışla beklentilerin üzerinde açıklandı. ÜFE’deki yükseliş, Fed’in yakın vadede faiz indirimi yapma olasılığını zayıflatırken, ABD borsalarında satış baskısı artış gösterdi, ABD 10 yıllık tahvil faiz oranlarında ise artış görüldü. Avro Bölgesi’nde ise ikinci çeyreğe ilişkin Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) yıllık bazda %1,4 büyüme kaydederken, haziran ayı sanayi üretimi verileri beklentilerin altında kaldı. Trump–Putin’in haftanın son gününde Alaska’da gerçekleşen zirvesi beklentiye paralel uzlaşıya varılamadan tamamlandı. Liderler müzakerelerin süreceğini ve bir sonraki toplantıya Ukrayna’nın da katılabileceğini söyledi.
❑ Borsa İstanbul’da geçtiğimiz hafta karışık bir seyir izlendi. BIST 100 endeksi, haftalık bazda %0,93 oranında değer kaybederken; bankacılık endeksi %2,07 düşüş gösterdi. Hizmet endeksi ise %1,0 oranında değer kazandı. Hafta içinde TCMB tarafından açıklanan verilere göre, haziran ayında cari işlemler hesabı, 1,45 mlr $ açık olan piyasa beklentisinin üzerinde 2 mlr $ açık kaydetti. TCMB tarafından yayımlanan yılın üçüncü enflasyon raporunda orta vadeli enflasyon tahminlerine ilişkin çerçevede değişikliğe gidildiği açıklandı. Buna göre; 2025 yıl sonu enflasyonunun %25 ile %29 aralığında, 2026 yıl sonunun ise %13 ile %19 aralığında gerçekleşmesinin öngörüldüğü ifade edildi. Ara hedefler ise sırasıyla 2025 için %24, 2026 için %16 ve 2027 için %9 olarak belirlendi. TCMB tarafından yayımlanan Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre, 2025 yılı Ağustos ayı itibariyle yıl sonu TÜFE beklentisi %29,69 olarak gerçekleşti. Aynı ankette, 2025 yıl sonu için büyüme beklentisi %2,90 seviyesinde sabit kaldı. Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın açıkladığı verilere göre, 2025 Temmuz ayında merkezi yönetim bütçesi 23,9 mlr TL (2024 Temmuz: 96,8 mlr TL açık) açık verirken, bu dönemde faiz dışı bütçe dengesi 110,7 mlr TL (2024 Temmuz: 4,2 mlr TL açık) fazla olarak gerçekleşti. Ayrıca, TCMB, zorunlu karşılık uygulamasında değişikliğe giderek kredi büyüme oranlarının hesaplama süresini 4 haftadan 8 haftaya çıkardığını duyurdu. Bankaların verdikleri nakdi kredilerde büyüme oranlarının her 8 haftada bir cuma günü itibarıyla hesaplanacağı belirtildi. Düzenleme ile piyasa mekanizmasının etkinliğinin artırılmasının ve parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesinin amaçlandığı belirtildi.
Raporun tamamı için tıklayın.
Diğer Haftalık Bültenler
Anadolu Yatırım
Bizim Menkul
Gedik Yatırım
Halk Yatırım
Kuveyt Türk Yatırım
Meksa Yatırım