New York borsası Cuma günü olumlu bir seyir izlerken, yatırımcıların odak noktası enflasyon verilerinin Federal Reserve’ün para politikası kararlarına etkisi oldu. PCE fiyat endeksinin Eylül ayında beklenmedik şekilde yavaşlaması, merkez bankasının faiz indirimi döngüsünü sürdüreceği beklentilerini güçlendirdi. Dow Jones endeksi %0,1 yükseliş ile 47.885 puana ulaşırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq %0,2 artışla 23.542 seviyesine tırmandı. S&P 500 ise %0,2’lik kazançla 6.866 puana yükselerek, Ekim sonunda gördüğü 6.920 puanlık rekor seviyesinin sadece 25 puan altında konumlandı. Geniş kapsamlı endeksin tarihi 7.000 puan eşiğine olan uzaklığı artık %2’nin altına indi ve bu durum piyasalarda yeni rekor beklentilerini canlı tutuyor.
Enflasyon göstergeleri arasındaki uyumlu düşüş trendi, Fed’in politika tercihlerini şekillendiren kritik bir faktör haline geldi. Çekirdek PCE enflasyonunun Ağustos ayına kıyasla 0,1 puanlık gerileme ile %2,8 seviyesine inmesi, merkez bankası yetkililerinin yıl sonu için öngördüğü %3,1’lik hedefin oldukça altında kaldı. CPRAM’dan Bastien Drut, bu sapmanın Fed’in manevra alanını genişlettiğini vurgularken, Michigan Üniversitesi’nin tüketici enflasyon beklentileri anketinde de olumlu sinyaller geldi. Tüketicilerin bir yıllık enflasyon beklentisi Kasım ayındaki %4,5’ten %4,1’e gerileyerek yılın en düşük seviyesine ulaştı. Bu iç içe geçmiş veriler, ABD ekonomisinin yumuşak iniş senaryosunu desteklerken, aynı zamanda tüketim harcamalarındaki zayıflıkla birleşerek 2026 boyunca devam edecek faiz indirimlerinin temelini sağlamlaştırıyor.
Piyasa fiyatlamaları, Fed’in Aralık ayında üçüncü kez faiz indirimine gideceği ve 2026 yılında iki ek indirim daha yapacağı yönünde yoğunlaşırken, kurumsal dünyada yaşanan büyük gelişmeler de yatırımcı iştahını artırdı. Netflix ve Warner Bros arasında 72 milyar dolarlık dev birleşme anlaşması, birleşme-satınalma (M&A) piyasasının canlanacağına dair umutları yeniden alevlendirdi. Ancak pazarın bu hamleye tepkisi farklılaştı; Netflix hisseleri %3 değer kaybederken Warner Bros. Discovery %2,6 yükseldi. S&P 500’ün sektörel dağılımında iletişim hizmetleri %1’lik artışla öne çıkarken, kamu hizmetleri, sanayi ve sağlık sektörleri sırasıyla %0,5, %0,4 ve %0,4 düşüşle geride kaldı. Bu sektörel ayrışma, yatırımcıların değer oluşturan kurumsal hamlelere odaklandığını ve savunma amaçlı sektörlerden uzaklaştığını gösteriyor.
Gram altın fiyatı 5.842,30 seviyesinde seyrederken, ons altın XAUUSD 4.228,65’e kadar ilerledi. USDTRY 42,3915 bandında dar bir aralıkta hareket ediyor. Ethereum 2949,85’e yükselirken, BTCUSD 88.383,72 seviyesinden işlem görüyor ve yatay bir seyir izliyor.
Grafik TradingView’den
FROTO hissesi için grafikte sunulan teknik göstergeler ve finansal veriler arasında derin bir analiz yapıldığında, birbirleriyle çelişen ancak anlamlı sinyaller ortaya çıkıyor. Hisse Ağustos ayında 118,30 ile yılın en yüksek seviyesini gördükten sonra 89,70’e kadar gerileyen bir düşüş trendi yaşadı. Mevcut 90,80 TL fiyatı, 88,85 TL’lik kritik destek seviyesinin hemen üzerinde bulunuyor ve bu bölge güçlü bir taban oluşturma potansiyeline işaret ediyor.
Ancak RSI’ın 37,61 seviyesinde olması aşırı satım bölgesine yakın olsa da henüz tam bir dönüş sinyali vermiyor. Grafikte belirgin olan Ichimoku bulutu yapısı ve 95,30-88,85 TL aralığındaki konsolidasyon, fiyatın kısa vadede bu aralıkta kalma eğiliminde olduğunu gösteriyor. Williams %R’nin -89,62 gibi aşırı düşük bir değerde olması, hissenin kısa vadede teknik toparlanmaya hazır olduğunu ancak henüz güçlü bir momentum yok.
Momentum ve osilatör göstergeleri arasındaki uyumsuzluk, piyasanın kararsız yapısını derinlemştiren önemli bir faktör. Momentum (10) göstergesinin -3,25 gibi negatif bir değerde olması ve Awesome Oscillator’ın -2,64 seviyesinde bulunması, kısa vadeli satış baskısının devam ettiğini gösteriyor. Buna karşılık CCI’ın -173,26 ile ekstrem aşırı satım bölgesinde olması ve Stochastic %K’nın 5,28 ile dip seviyesinde bulunması, teknik bir toparlanmanın yakın olduğuna işaret ediyor.
Hissenin kısa vadede bir “bıçak sırtı” dengesinde olduğu ve 88-90 TL bandının altına düşerse daha derin kayıplar yaşanabileceği, üzerinde tutunursa 95-100 TL seviyelerine doğru teknik tepki görebileceği sonucuna varılabilir. Hareketli ortalamaların “Güçlü Sat” sinyali vermesi bu kritik eşiğin önemini daha da artırıyor.
Hacim ve volatilite dinamikleri, piyasanın mevcut belirsizliğini net bir şekilde yansıtıyor. Günlük hacmin %77,25 artmasına rağmen haftalık bazda %74,40 düşmesi, yatırımcıların kısa vadeli işlem yaptığını ve uzun pozisyon almakta tereddüt ettiğini gösteriyor.
4 saatlik periyotta hacim %44,97 gibi keskin bir düşüş göstermiş, bu da alım gücünün hızla zayıfladığına işaret ediyor. Günlük volatilitenin %3,16 gibi yüksek bir seviyede olması, fiyat hareketlerinin beklenmedik şekilde genişleyebileceğini ve hem yukarı hem aşağı yönde ani sıçramalar yaşanabileceğini ortaya koyuyor. Haftalık %2,79 ve aylık %2,47 volatilite değerleri, hissenin orta vadede dalgalı bir seyir izlemeye devam edeceğini gösteriyor.
Bu volatilite ortamında, 92-94 TL direnç bandı kritik önem taşıyor çünkü bu seviye aşılamadığı sürece yeni yükseliş dalgası başlamayacak.
Temel göstergeler ve piyasa yapısı analizi, teknik görünümü tamamlayan önemli ipuçları sunuyor. Hissenin P/E oranının 9,32 seviyesinde olması, sektör ortalamalarına göre makul bir değerleme sunduğunu gösteriyor. 14 aracı kurumun ortalama hedef fiyatı 145,58 TL olarak belirlendi, bu da mevcut fiyata göre yaklaşık %60’lık bir potansiyel oluşturuyor. Ancak son çeyrekte net karın %27,96 düşmesi ve EBITDA’nın %2,97 artmasına rağmen karlılıktaki gerileme, şirketin operasyonel zorluklarla karşılaştığını ortaya koyuyor.
Son 6 aylık %3,59’luk yükseliş, 1 yıllık %-9,29’luk düşüşle çelişiyor ve bu durum orta-uzun vadeli trendin henüz netleşmediğini gösteriyor. Piyasa değerinin 318,6 milyar TL seviyesinde olması ve %8,28’lik temettü verimi, temettü yatırımcıları için cazip olsa da, şirketin net borcunun 97,7 milyar TL’ye ulaşması finansal esneklik konusunda soru işaretleri var. Grafikte görülen “Long Upper Shadow” mum formasyonu, son seansda yukarı yönlü girişimlerin başarısız olduğunu ve satıcıların çok olduğunu doğrulamaz mı?
Nitekim, BİST olumlu artarsa ve 11 bin direncinin üstünde 11 bin 200’ü 1 hafta boyunca çizerse FROTO 95 TL ile süpertrend sinyali de olumlu gelirse çıkabilir.
Sonuç itibariyle, volatilite ve tahvil piyasalarındaki hareketler, mevcut iyimserliğin sınırlarını çiziyor. VIX endeksi 10 günde 28 seviyesinden 16’nın altına geriledikten sonra 15,9’a hafif yükseldi ve bu durum piyasalarda artan güveni yansıtıyor. Öte yandan 10 yıllık ABD tahvil faizlerinin %4,11’in üzerine tırmanması dikkat çekici; Fed’in faiz indirimlerine rağmen uzun vadeli faizlerin yükselmesi, enflasyon endişelerinin tamamen ortadan kalkmadığını ve ekonomik büyüme beklentilerinin güçlü kaldığını ima ediyor. Dolar endeksi euro karşısında değer kazanırken, euro 1,1640 seviyesinin altına geriledi. Haftalık bazda Dow Jones %0,5, S&P 500 %0,4 ve Nasdaq yaklaşık %1 yükseliş kaydetti. Bu performans, yıl sonuna doğru piyasaların temkinli iyimserliğini sürdürüyor ancak makroekonomik belirsizlikler de yok değil hani!
Okan Özdemir