Küresel Piyasalarda Asya Kaygısı, Fed İndirim Beklentisi ve 2026’ya Güçlü Dolar Fiyatlaması
*Çin’e gelen doğrudan yabancı yatırımlar, art arda üçüncü yıl gerileyerek yabancı sermayenin Çin pazarından uzaklaştığına dair kritik bir sinyal verdi.
*Japonya hükümeti danışma kurulundan bir üst düzey danışman, zayıf yenin ekonomiye baskısını sınırlamak için Tokyo’nun döviz piyasasına daha agresif müdahaleye hazır olduğunu ve bunun Başbakan Takaichi’nin enflasyon kaygılarıyla uyumlu olduğunu söyledi.
*Goldman Sachs, yapay zekânın önümüzdeki 10–15 yılda küresel ekonomiye yaklaşık 8 trilyon dolarlık net değer yaratabileceğini söylerken, ABD hisselerinin (özellikle mega-cap teknoloji) bu iyimserliğin büyük kısmını zaten fiyatladığı için bundan sonraki 10 yıllık ABD borsa getirilerinin tarihsel ortalamanın ve ABD dışı piyasaların gerisinde kalabileceği uyarısını yaptı.
*Goldman Sachs, ABD’de enflasyonun ılımlaması ve işgücü piyasasının soğumasıyla FED’in Aralık 2025’te üçüncü ardışık faiz indirimini yapmasını ve ardından 2026 Mart ile Haziran’da iki indirim daha gelerek faiz aralığının %3,00–3,25’e inmesini bekliyor.
*İsviçre Merkez Bankası Başkanı Schlegel İsviçre’de enflasyonun önümüzdeki çeyreklerde hafif yükselse de hedef aralığında kalacağını, bu nedenle sıfır faiz politikasının hâlâ uygun ve genişleyici olduğunu, negatif faize dönüş için ise çok yüksek bir eşik bulunduğunu söyledi.
*Boston Fed Başkanı Susan Collins, halen yüksek seyreden enflasyon ve yukarı yönlü riskleri gerekçe göstererek Fed’in bir sonraki toplantısında yeni bir faiz indirimi destekleyip desteklemeyeceği konusunda kararsız olduğunu ve politikanın bir süre daha “ılımlı kısıtlayıcı” kalması gerektiğini söyledi.
*Barclays, ABD’de yapay zekâ odaklı dev yatırım döngüsünün büyüme ve verimliliği destekleyerek riskli varlıklara zemin hazırlayacağını ve buna paralel doların 2026’ya girerken yapısal olarak daha güçlü bir seyir izleyip carry trade’leri ve EM paralarını baskılayabileceğini öngörüyor.
*Hindistan Merkez Bankası (RBI), rupi yıl içinde %4’ten fazla değer kaybettiği için pazartesi spot piyasa açılmadan önce hem spot hem de NDF tarafında dolar satarak rupiyi desteklemek üzere piyasaya müdahale etti.
*Barclays, FOMC içinde kararın çok başa baş olduğunu ancak Powell’ın yönlendirici etkisiyle terazinin faiz indirimi tarafına dönebileceğini ve toplantıya kadar piyasanın ABD kısa vadeli faiz/veri akışına yüksek hassasiyetle kalacağını söylüyor.
*Bugün 17:15’te ABD Sanayi Üretimi verisi açıklanacak.
CRUDE OIL Teknik Analizi 24.11.2025
Son günlerde WTI üzerinde baskı yaratan ana makro başlıklar; ABD’nin Rusya-Ukrayna hattında barış/müzakere zeminini öne çıkarmasıyla jeopolitik risk priminin çözülmesi ve Rus arzının yeniden artabileceği beklentisi ile, IEA/EIA tarafında 2026’ya giderken küresel stokların yükselmeye devam edeceği ve arz fazlası riskinin belirginleştiğine dair projeksiyonlar oldu. Göstergelere baktığımızda Momentum tarafında RSI’ın 34 civarında zayıf, CCI’ın aşırı satış ve stokastik göstergenin aşağı kıvrılması aşağı yönlü ivmenin sürdüğünü görüyoruz. 57.50 seviyesinden hafif tepki alarak yükselmeye çalışan Crude 58.40 seviyesini gün içinde test etmeye çalışabilir çünkü göstergeler her ne kadar aşağı yönlü olsalar da düşüş ivmelerini kaybetmeye başladılar. CCI grafikte yönünü yukarı çevirmiş durumda ve bu toparlanma ihtimalini artırıyor eğer gün içinde Stokastikte eşlik ederse bir teyit gibi okunabilir.
Destekler: 57.50 – 56.00 – 53.10
Dirençler: 58.40 – 60.00 – 61.20
Ons Gümüş Teknik Analizi 24.11.2025
Ons gümüş son günlerde, FED üyelerinden gelen karışık mesajlarla Aralık faiz indirimi olasılığının önce gerilemesi ve sonra tekrar %70’lere gelmesi, ayrıyeten ABD tahvil getirileri ve dolar endeksinin güçlenmesiyle genel olarak baskı altında kaldı; buna karşın dönem dönem artan riskten kaçış eğilimi güvenli liman talebiyle düşüşü sınırladı. Aralık faiz indiriminin artış göstermesi bugün piyasa tarafından fiyatlanırsa ons gümüşte yukarı doğru bir kıpırdanma görülebilir. Teknik tarafta grafik, Ağustos’tan gelen ana yükseliş trendinin korunduğunu ancak 54–55 zirvesi sonrası sert kâr realizasyonu ile fiyatın 50 bölgesine doğru bir düzeltmeye girdiğini göstermekle birlikte fiyat şu anda yükselen trend çizgisi ve 23.6 Fibonacci çevresinde tutunmaya çalışırken (yaklaşık 49.5–50.3 bandı), bu alanın üzerinde kalıcılık sağlanması tepki alımlarını canlı tutabilir; buna karşılık kırılım halinde düzeltmenin bir alt fib bandına doğru derinleşme riski artar. Stokastikte kısmi bir toparlanma görünmekte ancak bu RSI ve CCI tarafından da henüz teyit edilmiş değil o sebeple 50.30 seviyesi etrafındaki hareketi yön bulma açısından kritik eşik değer olarak önümüzde duruyor.
Destekler: 47.75 – 45.70 – 43.65
Dirençler: 50.30 – 53.00 – 54.45
Ons Altın Teknik Analizi 24.11.2025
Ons altın son günlerde, New York Fed Başkanı Williams’ın “yakın vadede faiz indirimi için alan var” mesajı sonrası CME FedWatch’ta Aralık indirimi olasılığının yeniden yaklaşık %71’e yükselmesiyle 14 günlük ortalamaya denk gelen 4066 seviyesini tekrar yukarı kırıp destek haline getirebilir. Mevcut mum yapısı ve kısa vadeli ortalamanın yeniden yukarı kıvrılması, 4.000 üzerindeki tutunmanın korunduğunu ve tepki denemelerinin canlı kalabileceğini gösterirken, RSI’ın 50 civarında nötr bölgede seyretmesi ve stokastikteki yataylaşma da yön için henüz net bir momentum oluşmadığına işaret ediyor. Bu nedenle kısa vadede ana senaryo, FED indirimi beklentilerinin güçlenmesiyle birlikte 4.000 üzerindeki konsolidasyonun korunması ve yukarı yönde yeniden alan açılmaya çalışılması; ancak 4.128–4.250 bölgesi aşılmadıkça yükselişin “trend devamı”ndan ziyade bant içi toparlanma olarak kalmasıdır.
Destekler: 4000 – 3970 – 3850
Dirençler: 4066 – 4128 – 4250
USD/JPY Teknik Analizi 24.11.2025
USD/JPY son günlerde, bir tarafta ABD tarafında güçlü istihdam/karma Fed iletişimiyle getirilerin yüksek kalması ve doların destek bulması, diğer tarafta ise Japonya’da 2026 ücret pazarlıklarından gelen %5+ zam sinyallerinin BoJ’un Aralık’ta faiz artışı ihtimalini güçlendirmesi ve yetkililerin 155–160 bandında daha agresif müdahale uyarılarıyla yen lehine risk yaratması arasında fiyatlanıyor. Grafik cephesinde parite Ekim başından beri hızlanan yükseliş trendini koruyor; fiyat 14/50/200 günlük ortalamaların üzerine yerleşmiş durumda ve 150.35 üzerindeki kırılmayı takiben 155.0 – 157.9 bandına kadar güçlü bir ivme taşıdı. RSI’ın 66–67 bandında yataya dönmesi ve stokastiğin aşırı alımdan aşağı kıvrılması kısa vadede soluklanma/düzeltme riskinin arttığını gösteriyor; buna rağmen ana trend bozulmadıkça geri çekilmeler şimdilik yükselişin içinde “momentum düzeltmesi” olarak okunabilir. Bu düzeltme 155 seviyesini aşağı kırarsa derinleşme riski var aksi taktirde görünüm yukarı yönlü olmaya devam ediyor.
Destekler: 155.00 – 153.20– 151.80
Dirençler: 157.90 – 161.20 – 162.55
Kaynak: IKON Menkul Sabah Bülteni