“Erdemir 2Ç2025’i Beklentilerin Hafif Üzerinde 1.307mn TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı ile Tamamladı…”
Öneri “AL”
Fiyat 27,48 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 34,75TL
Erdemir 2Ç2025’te 1.307mn TL ana ortaklık net dönem karı (33,8mn USD) kaydetmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 4.386mn TL (135,8mn USD) ana ortaklık net dönem karı elde etmişti. Beklenti ise Şirket’in bu çeyrekte 805mn TL kar elde etmesi yönündeydi.
Şirket’in satış gelirleri 2Ç2025’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,9 oranında azalış göstererek 41.413mn TL’ye gerilemiştir. Satışların maliyeti %15,1’lik düşüşle 37.547mn TL olarak gerçekleşirken, brüt kar ise 3.866mn TL’ye gerilemiştir. 2Ç2024’te brüt kar 6.237mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 3 puan azalmış ve %9,3 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %19 oranında artarak 2.346mn TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net 319mn TL gelir kaydedilirken, faaliyet karı 1.839mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2Ç2024’te Şirket’in faaliyet karı 4.557mn TL idi.
İlgili dönemin FAVÖK’ü 4.134mn TL (118mn USD) olarak kaydedilirken, geçtiğimiz yılın aynı döneminde Erdemir 6.388mn TL (201mn USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı 2024’ün aynı döneminde %12,7 iken, 2Ç2025’te %10’a düşmüştür. 2Ç2024’teki 1.354mn TL’lik net finansman giderine karşın, bu çeyrekte net giderler 2.090mn TL’ye ulaşmıştır. 1.396mn TL’lik net vergi geliri sonrası Şirket’in ana ortaklığa düşen net dönem karı 1.307mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2. çeyrek karı sonrasında Şirket’in 6 aylık ana ortaklık net dönem karı 1.733mn TL’ye ulaşmıştır. (6A2024: 9.987mn TL ana ortaklık net dönem karı).
Üretim tarafında ise Şirket’in kapasite kullanım oranları 2024 yılının sonundaki %89 ve 1Ç2025’teki %79 seviyelerinden, bu çeyrekte %77 oranına gerilemiştir.
Şirket’in 2025 yılı ilk yarısı itibarıyla net borcu 1.255mn USD seviyesine gerilemiştir (2024: 1.840mn USD net borç) Net Borç / FAVÖK oranı ise 2,98x düzeyindedir (2024:2,85x).
Kaynak: Ziraat Yatırım