“Erdemir 1Ç2025’i Beklentilerin Hafif Üzerinde 426mn TL Ana Ortaklık Net Dönem Karı ile Tamamladı…”
Öneri “AL”
Fiyat 22,50 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 34,75TL
Erdemir’in 1Ç2025’teki ana ortaklık net dönem karı 426mn TL (11,8mn USD) olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 5.601mn TL (181mn USD) ana ortaklık net dönem karı elde etmişti. Beklenti ise Şirket’in bu çeyrekte 258mn TL kar yazması yönündeydi.
Şirket’in satış gelirleri 1Ç2025’te bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,6 oranında artış göstererek 53.545mn TL’ye (1.480mn USD) yükselmiştir. Satışların maliyetinin %16,4 artarak 49.743mn TL’ye (1.375mn USD) ulaşması sebebiyle brüt kar 3.801mn TL’ye gerilemiştir. 1Ç2024’te brüt kar 7.029mn TL idi. Brüt kar marjı ise geçtiğimizin yılın aynı dönemine göre 7 puan azalmış ve %7,1 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler %36,1 oranında artarak 2.042mn TL’ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden net 138mn TL gelir kaydedilirken, faaliyet karı 1.897mn TL olarak gerçekleşmiştir. 1Ç2024’te Şirket’in faaliyet karı 8.811mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 528mn TL olmuştur. Finansman tarafında net giderler 2.279mn TL’yi göstermiştir. 26mn TL’lik net vergi geliri sonrası Şirket’in ana ortaklığa düşen net dönem karı 426mn TL olarak gerçekleşmiştir.
İlgili dönemin FAVÖK’ü 4.127mn TL (99mn USD) olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde Erdemir 7.517mn TL (240mn USD) FAVÖK açıklamıştı. FAVÖK marjı 2024’ün aynı döneminde %15,1 iken 1Ç2025’te %7,7’ye düşmüştür. Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise 2024’ün aynı dönemindeki 124 USD/ton’dan 1Ç2025’te 51 USD/ton’a gerilemiştir.
Şirket’in 2025 yılı ilk çeyreği itibarıyla net borcu 1.497mn USD seviyesine gerilemiştir. Net Borç / FAVÖK oranı ise 2,97x düzeyindedir. (2024:2,85x)
Şirket 2024 yılı faaliyetleri sonucu elde edilen kardan pay başına brüt 0,25 TL tutarında dağıtımına karar vermiştir. Dağıtım tarihi tek seferde olacak şekilde, Şirket’in nakit projeksiyonu dikkate alınarak belirlenecektir.
Kaynak: Ziraat Yatırım