Piyasa Döngüleri: Yavaşlama veya genişleme?
Finans piyasalarının, kendi içinde yer değiştiren döngü hareketindeki son durumu belirlemek kritiktir: mevcut aşamanın gerçek zamanlı olarak belirlenmesi zorlu olsa da kritik bir süreçtir. Yeni geliştirilecek finansal döngü modeli, olasılık temelli yaklaşım ötesine gidebilmelidir. Temelinde, klasik matematik araçları olsa da etkileşimli piyasalar daha fazlasın ı gerektirmektedir. Analiz kolaylığını üst seviyeye çekmiş olur.
Katmanlı model bakışı
Olasılık temelli yaklaşımı, zamanda değişen, dinamik model içinde değerlendirmek bir çözümdür. Katmanları 4 seviyede belirleyebiliriz: kriz, toparlanma, genişleme, yavaşlama. Finans piyasalarının farklı sınıflarına bu gözle bakabiliriz. Adeta ekonomi döngüleri gibi, farklı dönemlerde farklı rollerde görünür. Buna rejim veya akım da diyebiliriz. Katmanları rejimlere ayırınca, gelişmiş piyasalardaki olasılığı şu şekilde belirtebiliriz: %55 olasılıkla genişleme, % 45 olasılıkla yavaşlama.
Gelişen piyasalara etkisi
Gelişmekte olan piyasalar ve gelişmiş piyasalar arası dengeyi de tamamlayıcı ana bakış seviyesi olarak görebiliriz. Az gelişmiş piyasaları da bu bakış içinde şekillendirebiliriz. Buna göre, gelişen piyasaların yavaşlaması, diğer piyasaların avantajını üretebilir. Avantaj kapma yarışı tamamen yetenekli olmakla ilgilidir.
Model davranışı
Piyasaların nabzını ölçmenin yolu model kurmaktır: neye benzediğini ve nereye evrileceğini tarif eder. Yavaşlama aşaması, genellikle düşük büyüme ve negatif momentum ile karakterize edilir. Krizler öncesi veya genişlemeye dönüş olarak görülebilir. Sayısal model, piyasa göstergelerinden gelen karmaşık sinyalleri analiz etmek için kullanılır ve bu belirsizliği “zamanda değişen” olasılıklarla ifade eder. Bir başka deyişle; zamanda değişen yeni parametre ve değerleri üretir.
Dinamik ve statik yaklaşım
Modelin yatırım kararlarına etkisi büyüktür. Tarihsel olarak yavaşlama aşamaları, hisse senetleri ve kredi piyasalarında zayıf getirilerle ilişkilendirilirken, devlet tahvilleri daha istikrarlı performans göstermiştir. Ayrıca model, döngüye uygun olarak tahsisat değişiklikleri yaparak dinamik portföy yönetimi için rehberlik sunabilir. Bu yaklaşım, statik portföylere kıyasla daha yüksek getiri sağlayabilir. Yaklaşım tercihlerinin optimizasyonu (en iyileşme) da ayrı çalışma uzmanlığı gerektirir.
Bağlantılı piyasalar: gelecek farklı modele itiyor
Son olarak, finans piyasaları döngü modeli hem varlık hem de sektör tercih kararlarını desteklemek için değerli bir rehberdir. Ancak unutulmamalıdır ki, tüm yatırımlar risk taşır ve geçmiş performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir. Nakit zengini olmak, devamı için garanti vermez: yatırım tercihleri temel belirleyicidir.