HAFTA SAKİN KAPANIYOR
BIST-100 endeksi yılın son işlem gününü %0,4 oranında primle 11.262 puandan noktalarken 2025 yılındaki değer kazanımı %14,6 oldu. Nominal açıdan pozitif bir rakam söz konusu olsa da son 7 yılın en düşük artışının gerçekleştiğinin ve enflasyonun altında bir getirinin olduğunun altını çizmek gerekir. 2026 yılında ise ana tema politika faizinin seyri ve enflasyon olmaya devam edecektir. Bu noktada yılın ilk gününde İstanbul Ticaret Odası (İTO) İstanbul’da perakende fiyat hareketlerinin göstergesi olan İTO İstanbul tüketici fiyat endeksini açıkladı. Buna göre İstanbul’da Aralık ayında perakende fiyatlar aylık bazda %1,23, yıllık bazda ise %37,68 oranında artış gösterdi (önceki: %38,28). İTO verisinden önce yapılan anketlere göre Pazartesi günü açıklanacak TÜFE rakamının ise aylık bazda %1’e yakın artış göstermesi bekleniyor. Enflasyonun ortaya koyacağı tablo faiz indirimi beklentilerinin şekillenmesi açısından oldukça kritik. Makroekonomik veri tarafında bugün ise PMI imalat endeksini takip edeceğiz. Geçen hafta açıklanan Aralık ayı reel kesim güven endeksi 0,5 puan artışla 103,7 seviyesine yükselmişti. Benzer bir gösterge olduğu için PMI imalat endeksinin de hafif yukarı yönlü bir eğilim sergilemesi olası. Son olarak 48 değerini alan PMI imalat endeksi 20 aydır büyümeyi daralmadan ayıran 50 seviyesinin altında kalmaya devam ediyor. Buna karşın verinin Şubat ayından bu yana en yüksek seviyeye işaret ettiğinin altını çizmek gerekir.
TL: TL 2025 yılında USD karşısında küresel görünüme paralel olarak dirençli bir tablo çizerken EUR karşısında ise göreceli olarak daha zayıf seyretti (USD/TL: +%21,4, EUR/TL: +%37,8). Buna paralel olarak döviz sepeti karşısındaki kaybın %29,7 olduğunu gördük. Enflasyonla kıyaslandığında sınırlı da olsa reel açıdan güçlü bir TL söz konusu. 2026 yılında da benzer bir tablo ile karşılaşmamızın olası olduğunu düşünüyoruz. Çarşamba günü makroekonomik veri tarafında ise Kasım ayı dış ticaret rakamlarını takip ettik. Buna göre Kasım ayında dış ticaret dengesi 7,98 milyar dolar açık verdi. 12 aylık açık 82,67 milyar dolar olurken bu dönemde ihracatın ithalatı karşılama oranı %74,9 oldu. Öte yandan TCMB normal şartlar altında Perşembe günleri açıkladığı yurt dışı yerleşiklerin menkul kıymet istatistiklerini yeni yıl tatili nedeniyle bugün açıklayacak. Önceki hafta yabancıların DİBS portföyü 203 milyon dolar artarken hisse senedi portföyü ise 355 milyon dolar artış göstermişti. Hazine ise Ocak ayı borçlanma programını açıkladı. Buna göre Ocak ayında 613,3 milyar TL’lik iç borç servisine karşılık toplam 487,7 milyar TL’lik iç borçlanma yapılması planlanıyor.
Borsa İstanbul: Yılsonu rehaveti etkisini sürdürürken hafta başından bu yana yatay bir seyir izleyen BIST-100 endeksi ilk üç günde sadece -%0,3 oranına değişim gösterdi. Yeni yıl tatili nedeniyle kısalan haftanın son işlem gününde de görünümde anlamlı bir farklılık oluşması kolay görünmüyor. Dolayısıyla piyasalar yaklaşık iki hafta devam eden tatil dönemini beklentilerimize paralel olarak son derece yatay bir seyirle geçirmiş oldu. Teknik açıdan ise 11.130-11.500 bandının geçerli kalmaya devam ettiğini görüyoruz. Kısa vadede net bir yön tayin edilmesi için bu bandın herhangi bir yöne kırılması gerektiğine inanıyoruz.
BIST-30 EN YAKIN VADELİ VİOP KONTRATI
Günü 12763 puandan kapatan BIST-30 kontratlarında 12711, 12658, 12555 destek olarak izlenebilir. 12867, 12970 ve 13023 ise direnç noktalarını oluşturuyor.
USD/TL EN YAKIN VADELİ VİOP KONTRATI
Günü 44.006 seviyesinden kapatan USD/TL vadeli işlem kontratlarında 43.9116, 43.8173, 43.7696 destek olarak izlenebilir. 44.0536, 44.1013 ve 44.1956 ise direnç noktalarını oluşturuyor.
Kaynak: Ünlü & Co