BİST100 endeksinde alıcılı başlangıç gerçekleşmesini bekliyoruz.
BİST100 endeksi geçtiğimiz haftayı 276 puan artışla tamamladı. En çok yükselen sektör finansal kiralama faktoring olurken, en çok düşen sektör aracı kurumlar oldu. Geçen hafta TCMB’nin piyasa beklentisi üstü faiz indirimi, yurt içi piyasayı destekledi. Endeksin bu hafta risk iştahı yüksek başlamasını bekliyoruz. Moody’s’in sürpriz not artırımının endekste katalist etki yaratmasını bu kapsamda bankacılık tarafında volatilitenin yüksek olmasını bekliyoruz.
Moody’s, Türkiye’nin notunu B1den Ba3’e yükseltti. Beklentiler, not ve görünümde bir değişiklik olmayacağı yönündeydi. Görünüm de pozitiften durağana revize edildi. Not artırımında, Türkiye’nin özellikle Merkez Bankası’nın parasal sıkılaştırma politikalarına bağlılığıyla enflasyonist baskıları azaltma, ekonomik dengesizlikleri giderme ve yerel mevduat sahipleri ile yabancı yatırımcıların TL’ye olan güvenini yeniden tesis etme konusundaki etkin politika uygulamasının güçlenen başarılı mekanizma öne çıktı. Moody’s, politika tersine dönüş riskinin azaldığına dair inancını da not artışının önemli bir nedeni olarak vurguladı. Durağan görünüm, Türkiye’nin kredi profilindeki hem olumlu hem de olumsuz riskleri dengeli bir şekilde yansıtıyor.
Moody’s, “Olumlu tarafta, siyasi müdahale olmaksızın etkin politika yapımında kaydedilen ilerlemenin devam etmesi, Türkiye’nin dış pozisyonunda mevcut beklentilerin ötesinde bir iyileşmeyi destekleme potansiyeli taşımaktadır. Ayrıca, hükümetin devam eden ve planlanan yapısal reformları, enerji ithalat bağımlılığını azaltarak ve ihracat rekabetçiliğini artırarak ülkenin dış şoklara karşı direncini güçlendirebilir. Diğer yandan, geçmişte ekonomik dengesizlikleri körükleyen politikalara olası bir geri dönüş, önemli bir aşağı yönlü risk olarak öne çıkmaktadır. Ayrıca, Merkez Bankası’nın döviz rezervlerinin hala nispeten zayıf olması, Türkiye’yi büyük ödemeler dengesi şoklarına karşı savunmasız kılmaya devam etmektedir.” değerlendirmesi yaptı.
Moody’s, önümüzdeki iki yılda iç talebin zayıf seyretmesini, reel GSYH büyümesinin 2024’teki %3,2 seviyesinden 2025’te %2,2’ye gerilemesini, ardından 2026’da tekrar %3,2’ye yükselmesini bekliyor. Bu da ekonominin %3,5-%4,5 aralığındaki potansiyel büyüme tahminlerinin altında kalması anlamına geliyor.
Haziran 2024’te %72 olan enflasyonun Haziran 2025’te %35’e düşmesi gibi somut gelişmeler kaydedilirken, 2025 sonunda %30’a, 2026 sonunda ise %20’ye gerilemesi bekleniyor. Hanehalkı tüketim büyümesinin yavaşlaması ve cari işlemler açığının Mart 2023’teki %5,4’lük zirveden Mart 2025’te %0,9’a keskin bir şekilde daralması da ekonomideki yeniden dengelenmeyi desteklemiştir. Bununla birlikte, Merkez Bankası net döviz rezervlerinin kısa vadeli dış borcun yalnızca yaklaşık %30’unu karşılaması, dış kırılganlık risklerinin hala yüksek olduğunu göstermektedir.
Fitch, Türkiye’nin notunu durağan görünümle BB- olarak teyit etti. Beklentiler de not ve görünümün değişmeyeceği yönündeydi. Fitch, kararın Türkiye’nin yüksek enflasyon geçmişi, para politikasına yönelik siyasi müdahaleler, yüksek finansman gereksinimlerine kıyasla düşük dış likiditesi ve emsal ülkelere göre zayıf yönetişim puanları gibi temel kredi zayıflıklarını yansıttığını belirtti. Fitch, para politikasının 2026 yılına kadar sıkı kalmasını bekliyor. Kurum, Haziran ayına kadar yarıdan fazla azalarak %35’e gerileyen enflasyonun, 2025 yılı sonunda %28’e, 2026 yılı sonunda ise %21’e düşeceğini tahmin ediyor. Fitch, GSYH büyümesinin 2025’te %2,9’a yavaşlaması, ardından 2026’da %3,5’e ve 2027’de %4,2’ye hızlanması bekliyor. Kuruluş, Türkiye’nin ABD tarifelerine maruz kalma ihtimalini düşük görüyor.
Bugün Teknik Olarak Hareket Yapmasını Beklediğimiz Paylar
Kaynak: İnfo Yatırım Hisse & VİOP Günlük Bülten