BİST100 endeksinde yatay başlangıç gerçekleşmesini bekliyoruz.
Ekonomik büyüklüğü ve performansı ölçmekte kullanılan en temel gösterge olan büyüme verisi TÜİK tarafından açıklandı. Türkiye 2025 yılı 3. çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3,7 artış gösterdi. Beklentiler, %4,2 olacağı yönündeydi. Büyüme, bir önceki çeyreğe göre %1,1 oldu. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde büyümeye puansal bazda hane halkı tüketim, 3,3, yatırımlar 3,2, kamu harcamaları 0,1 puan pozitif etkilerken, net ihracat 1, stoklar büyümeyi 2 puan aşağı çekti.
2025 yılı üçüncü çeyreğinde bir önceki yıla göre inşaat %13,9, finans ve sigorta faaliyetleri %10,8, bilgi ve iletişim faaliyetleri %10,1, ürün üzerindeki vergiler eksi sübvansiyonlar %9,6, diğer hizmet faaliyetleri %7,1, sanayi sektörü %6,5, ticaret, ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmetleri %6,3, mesleki, idari ve destek hizmet faaliyetleri %4,4, gayrimenkul faaliyetleri %4,2, kamu yönetimi, eğitim, insan sağlığı ve sosyal hizmet faaliyetleri %2,1 arttı. Tarım sektörü ise %12,7 azaldı. Ekonomi yönetiminin daha önce verdiği mesajlar büyümenin iç talep değil ihracat odaklı strateji ile olması yönünde. İhracat odaklı strateji benimsenmesine rağmen son dört çeyrekte net ihracatın büyümeye negatif etki ettiğini görüyoruz. İhracattan yeteri kadar katkı alınmasa da büyümenin devam etmesi pozitif olsa da alınan tedbirlerle kredi musluklarının azalması, sıkı para politikası etkisine rağmen iç talepteki yükseliş büyümeyi sürdürdü. TCMB, toplantılarında talepte dengelenmeden söz ederken iç talepteki artışın devam etmesi büyümeyi destekledi. Bu denli talepteki artışın devamı enflasyon tahminlerinde sapmalara neden olabilir. Para & Maliye politikalarının geç çalışması şu an iç talebi güçlü kılsa da talepte yavaşlamanın başladığı görülmekte. Beklenti altı gelen GSYH verisi ve talepteki dengelenmenin yavaş olması ile 2025 yılının tamamında Türkiye büyümesinin %3,1 olmasını bekliyoruz.
Yurt içinde Kasım ayına ilişkin enflasyon verisi Çarşamba günü açıklanacak. Beklentiler aylık bazda %1,3, yıllık bazda ise %31,6 olacağı yönünde. Enflasyon, Türkiye ekonomisi açısından hem makroekonomik istikrarın hem de toplumsal refahın kritik belirleyicilerinden biri olarak karşımıza çıkıyor. Fiyatlar genel seviyesindeki yüksek artışlar, para politikasının güvenilirliğini, kur istikrarını, tasarruf eğilimini ve yatırım kararlarını doğrudan etkilerken, bu kapsamda da enflasyon sadece bir fiyat göstergesi değil, ekonominin risk primini de belirleyen temel unsur arasında yer alıyor . Enflasyonun düşmesi, öngörülebilirliği artırarak uzun vadeli yatırım iştahını güçlendirirken, fiyat istikrarı ise hem reel sektör hem hanehalkı için planlamayı mümkün kılıyor. Bu nedenle enflasyon, Türkiye’de ekonomik büyümenin niteliğini, gelir dağılımını, finansal piyasaların derinliğini ve para politikasının kredibilitesini belirleyen merkezi göstergesi olurken, son yıllarda atılan adımlar ile birlikte dezenflasyon süreci sürüyor. Kasım ayında kira artışlarındaki yavaşlama ve taze meyve/sebze fiyatlarının geçen aya göre normalleşmesi ile aylık bazda %1,58, yıllık bazda %32,00 enflasyon bekliyoruz. Bu kapsamda da 100 baz puanlık Aralık ayındaki faiz indirimi beklentimizi sürdürmekteyiz. Geçtiğimiz hafta da TCMB Başkanı Karahan, katıldığı canlı yayında fiyat istikrarı enflasyon hedefleri kapsamında TCMB’nin önceliğinin “fiyat istikrarı” olduğunu vurguladı. Politikalarının nihai amacının enflasyonu tek haneli seviyelere düşürmek ve ardından orta vadede %5 civarında sabitlemek olduğunu söyledi.
Bugün Teknik Olarak Hareket Yapmasını Beklediğimiz Paylar
Kaynak: İnfo Yatırım Hisse & VİOP Günlük Bülten