BIST100 endeksinin güne yatay bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,06 ile %0,08 aralığında hareket etti.
BIST100 endeksinde 10.608 boşluk seviyesi alım fırsatı yaratabilir. 10.408 ise bir sonraki destek konumunda. Yukarı yönlü hareketlerde 10.945 ve 11.158 direnç seviyeleri öne çıkıyor.
Bugün Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, “Küresel Ekonomi ve Türkiye Ekonomisinin Görünümü” konulu finans zirvesinde saat 10:00’da bir sunum yapacak. Saat 14:00’te ise TCMB, 23 Ekim tarihli Para Politikası Kurulu toplantı tutanağını yayımlayacak.
TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesi bekleniyor. Şu anda politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark yaklaşık 6 puan seviyesinde bir risk primi sunuyor. Bu primin önümüzdeki aylarda azalabileceğini düşünüyoruz. Ancak belirleyici unsurun hanehalkının döviz talebi olacağı kanaatindeyiz. TCMB’nin son anketine göre hanehalkları önümüzdeki 12 ayda enflasyonun yaklaşık %54 olmasını bekliyor. Bu da alım güçlerini koruyabilmek için benzer oranlarda getiri arayışında olacaklarını gösteriyor.
Son haftalarda toplam mevduatlar içinde döviz hesaplarının payındaki artış, Türkiye’nin dezenflasyon süreci açısından olumsuz bir sinyal niteliğinde. Yılbaşından bu yana dolar TL karşısında %19, euro %33, kur sepeti ise %26 değer kazandı. Ekim ayı enflasyon beklentisine göre tüketici fiyatları yılbaşından bu yana %29 arttı.
4 Kasım Pazartesi günü Ekim ayı enflasyon verisi açıklanacak. Bloomberg HT anketine göre aylık enflasyon beklentisi %2,71, yıllık enflasyon beklentisi ise %33 seviyesinde. 2026 yıl sonu için beklenti %23. Hatırlanacağı üzere, Eylül ayında TÜFE beklentilerin oldukça üzerinde, aylık %3,23 ve yıllık %33,29 artmıştı.
7 Kasım’da yayımlanacak 4. Enflasyon Raporu önemini koruyor. 14 Ağustos’ta yayımlanan 3. raporda yıl sonu enflasyon tahmininin üst sınırı %29 olarak korunmuştu. Gıda fiyatlarındaki artış, TCMB’nin 2025 yılı için belirlediği %29’luk hedef açısından önemli bir zorluk oluşturuyor. Son anketlere göre 2025 yıl sonu enflasyon beklentisi %32-33 seviyelerinde bulunuyor. Ancak piyasalar açısından kritik konu, TCMB’nin 2026 yılı için belirlediği %19’luk üst hedef aralığında bir revizyona gidip gitmeyeceği olacaktır.
Önümüzdeki haftalarda piyasalar açısından belirleyici faktörlerin 3. çeyrek bilanço dönemi ve makroekonomik gelişmeler olacağını düşünüyoruz. Şirket finansalları ve beklenti revizyonları kısa vadede değerlemeler üzerinde etkili olabilir.
3Ç25 bilanço döneminde bugün AGESA, AYGAZ, CIMSA, ISCTR ve TUPRS sonuçlarını açıklayacak. Gelecek hafta bilançolar için oldukça yoğun bir hafta olacak. Pazartesi günü TOASO ve OTKAR; Salı günü ise ASELS, CCOLA, SAHOL ve TTKOM sonuçlarını açıklayacak.
Bankacılık sektörünün net kârı Eylül ayında bir önceki aya göre %26 arttı. Ticari zararda azalış, net diğer gelirlerde artış ve ücret ve komisyon/operasyonel gider oranındaki artış aylık net kâr artışında etkili oldu. Sektörün net karı 3Ç25’te çeyreklik %59 arttı. Bu dönemde kamu bankalarının net kârı çeyreklik %66 artarak diğer gruplardan olumlu yönde ayrıştı. Yılın ilk 9 ayında sektörün net kârı yıllık %45 arttı. Net faiz gelirlerindeki %70 artış ve ticari zararda kayda değer iyileşme bu dönemde net kar artışında etkili oldu. Eylülde, TL kredi-mevduat makası ve toplam makas 44’er puan iyileşti. Aynı dönemde menkul kıymet getirisi de 161 puan iyileşti. Yıllıklandırılmış NFM 15 baz puan azalarak %5,3 gerçekleşti ve ilk 9 ayın ortalama NFM’si olan %4,5’in üzerine çıktı. Sektörün yıllıklandırılmış öz sermaye karlılığı Eylül’de %35,5 ile ilk 9 ayın ortalaması olan %27,0’ın üzerinde gerçekleşti.
YKBNK, 3Ç25’te TL 13,3 milyar olan piyasa beklentisinin %14 üzerinde, TL 15,1 milyar solo net kâr açıkladı. Net kâr çeyreklik %33, yıllık %201 arttı. Banka 3Ç25’te, 2025 için öngörülen %25 civarı özkaynak kârlılığı hedefine paralel %26,0 öz sermaye karlılığı açıkladı. TL krediler çeyreklik %10 artarak sektör ortalamasına paralel gerçekleşti. Net faiz geliri çeyreklik %29, yıllık %183 arttı. Net faiz marjı 3Ç25’te çeyreklik 55 baz puan genişledi. Ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %13 artarken, faaliyet giderlerindeki %15’lik artışın altında kaldı. Artan swap maliyetleri nedeniyle ticari işlem zararı genişledi. Net karşılık gideri hafif artarak TL 7,0 milyara yükselirken, net risk maliyeti de hafif artışla 163 baz puan seviyesinde gerçekleşti; bu oran bankanın yıl geneli için öngördüğü 150– 175 baz puan aralığıyla uyumlu oldu.
ISCTR 3Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak. Konsensüs, bir önceki çeyrek 17,3 milyar TL net kâr açıklayan bankanın bu çeyrekte 14,0 milyar TL net kâr açıklayacağını tahmin ediyor.
TUPRS 3Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak. Konsensüs 208 milyar TL ciro, %9,2 FAVÖK marjı ve 10,9 milyar TL net kâr bekliyor.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,31 düşüş ile 10.837 puandan tamamladı.
DESTEK 10.774 10.608 10.408 10.053
DİRENÇ 11.158 11.259 11.377 11.470 11.540 11.605 11.709 11.877
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten