BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Ekim vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,19 ile %0,09 aralığında hareket etti.
Trump, Putin ile yapması beklenen görüşmeyi iptal ettiğini açıklarken, ABD Hazine Bakanlığı Rusya’nın en büyük iki petrol şirketi Rosneft ve Lukoil’i yaptırım listesine aldı. Dün ABD borsaları günü negatif bölgede tamamlarken, bu sabah Asya piyasaları da satıcılı bir seyir izliyor. Petrol son üç işlem gününde %7 yükselirken, altın aynı dönemde %6 geriledi.
Kısa vadede en kritik iki günden ilkinde, piyasaların odağı PPK toplantısında olacak. Konsensüs beklentileri, 100-150 baz puan aralığında bir faiz indirimine işaret ediyor. %40,5 seviyesindeki politika faizi ortamında, olası bir 100-150 baz puanlık indirimin etkisi sınırlı olsa da TCMB’nin piyasaya vereceği mesaj açısından önemli olabilir. Ancak piyasalar açısından yarın gerçekleşecek CHP kurultay davası, daha önemli bir gündem maddesi olmaya devam ediyor.
Buna karşın, belirsizliklerin ve yüksek enflasyonun yakın vadede devam etmesi nedeniyle faiz indirimi için henüz erken olduğu yönündeki görüşümüzü koruyoruz. Şu anda TCMB, politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark üzerinden yaklaşık 7 puanlık bir “risk primi” sunuyor. Ekim enflasyonu geçen yılki %2,9 seviyesinin belirgin şekilde altında gerçekleşmezse, olası bir faiz indirimi bu primi daraltabilir. Görüşümüze göre, daha düşük politika ve mevduat faizleri yerli yatırımcıların dövize yönelme riskini artırıyor.
Hatırlanacağı üzere, TCMB 11 Eylül tarihli PPK toplantısında beklentilere paralel olarak politika faizini 250 baz puan indirerek %40,5 seviyesine çekmişti ve yakın döneme ilişkin verilerin talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu gösterdiğini belirtmişti.
TCMB’nin son anketine göre, hanehalkları önümüzdeki 12 ayda enflasyonun yaklaşık %53 seviyesinde olmasını bekliyor. Bu da alım güçlerini koruyabilmek için benzer düzeyde getiri arayacakları anlamına geliyor. Son haftalarda toplam mevduatlar içinde döviz hesaplarının payındaki artış, Türkiye’nin dezenflasyon süreci açısından olumsuz bir sinyal niteliğinde.
Yılbaşından bu yana dolar TL karşısında %19, euro %33, kur sepeti ise %26 değer kazandı. Ekim ayı enflasyon beklentisine göre, yılbaşından bu yana tüketici fiyatları %28 arttı.
TCMB’nin 4. Enflasyon Raporu 7 Kasım’da yayımlanacak ve yakından izlenecek. 14 Ağustos’ta yayımlanan 3. raporda yıl sonu enflasyon üst sınırı %29 olarak korunmuştu. Gıda fiyatlarındaki artış, TCMB’nin 2025 yılı için belirlediği %29’luk enflasyon hedefi açısından önemli bir zorluk oluşturuyor. TCMB’nin Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre, aylık enflasyon beklentisi %2,34, 2025 yıl sonu beklentisi ise %32 seviyesinde bulunuyor. Bizce, piyasalar açısından kritik konu TCMB’nin 2026 yılı için belirlediği %19’luk üst hedef aralığında bir revizyona gidip gitmeyeceği olacaktır.
Daha önce de vurguladığımız üzere, siyasi ve makroekonomik belirsizlikler nedeniyle Borsa İstanbul’da yatırımcı duyarlılığının temkinli kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Yerel gelişmelerin etkisiyle küresel piyasalardan ayrıştığımız bu dönemde, endeksin yönü açısından teknik göstergeler belirleyici olmaya devam edecektir. Faiz kararı sonrasında, piyasalar Cuma gününe odaklanabilir ve kâr realizasyonları görülebilir. Son üç işlem gününde XBANK %6, BIST100 %3 yükseldi. Borsanın zayıf ve oynak seyrettiği bu ortamda, yüksek faiz seviyeleri sabit getirili fonların cazibesini korurken, döviz fonlarına olan ilginin artmaya devam ettiğini gözlemliyoruz.
BIST100 endeksinde 10.720 (boşluk) ve 10.784 seviyelerinde kâr satışları görülebilir. 10.862-10.928 bandı (yükselen trende geri dönmek için geçilmesi gereken direnç aralığı) sonraki direnç bölgesi olarak izlenebilir. Geri çekilmelerde ise 10.467 (boşluk) kapanabilir, 10.408-10.284 aralığı ise ara destek olarak tepki amaçlı alım yönünde değerlendirilebilir.
3Ç25 bilanço döneminde bugün AKBNK, ANHYT, EBEBK, LILAK, TATGD ve TAVHL; yarın ise ARCLK ve ANSGR finansal sonuçlarını açıklayacak. Finansal performanslar ve olası beklenti revizyonları kısa vadede değerlemeler üzerinde etkili olabilir.
AKBNK’nın 3Ç25 finansal sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz. Bir önceki çeyrekte 11,1 milyar TL net kâr açıklayan bankanın bu çeyrekte %21 artışla 13,6 milyar TL net kâr açıklayacağını tahmin ediyoruz.
TAVHL’nin 3Ç25 sonuçlarına ilişkin konsensüs, 103 milyon euro net kâr bekliyor (3Ç24: 104 milyon euro). Net satışların %9 artması, FAVÖK marjının ise 70 baz puan yükselerek %39,9’a çıkması bekleniyor.
Bugün bilanço açıklayacak diğer şirketler arasında, konsensüs ANHYT için 1,43 milyar TL, EBEBK için ise 91 milyon TL net kâr öngörüyor.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,80 yükseliş ile 10.551 puandan tamamladı.
DESTEK 10.053 9.990 9.957 9.731 9.475 9.404
DİRENÇ 10.720 10.784 10.862 10.928 11.150
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten