BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,40 ile %-0,04 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksi, önemli olduğunu ve bu seviyelerde satış baskısının artabileceğini düşündüğümüz 17 Mart 2025 tarihindeki dolar bazlı 297,2 (12.832) seviyesine yönelmiş durumda. Geri çekilmelerde 12.668 seviyesi (dünkü boşluk), 12.518 öncelikli destek; 12.375-12.300 bandı ise sonraki destek seviyeleri olarak izlenmektedir. 12.200 seviyesi önemli bir boşluk (gap) bölgesi olup, yukarı yönlü hareketlerde 12.949-13.001 aralığı bir sonraki direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır.
Bugün yurt içinde Konut Satışları ve Merkezi Hükümet Borç Stoku verileri takip edilecektir. Perşembe günü Kapasite Kullanım Oranı ve TCMB Faiz Kararı, Cuma günü ise Tüketici Güven Endeksi öne çıkmaktadır.
Küresel piyasalar yeni haftaya zorlu bir başlangıç yaptı. Grönland meselesinin ardından küresel hisse senedi piyasalarında satış baskısı sürerken, altın gibi geleneksel güvenli limanlar rekor seviyelere yükseldi. Avrupa yetkililerinin geri adım atmayacaklarını ve 90 milyar euronun üzerinde ABD menşeli ürüne misilleme gümrük vergisi uygulanmasına yönelik görüşmeler yürüttüklerini açıklamaları satış baskısını derinleştirdi.
Dün kapalı olan ABD borsalarında, yarın Davos’ta konuşma yapması beklenen Trump’ın tarife tehditlerini sertleştirmesi Wall Street’te zayıf bir açılış beklentisine yol açtı. ABD’de bilanço sezonu devam ederken, bugün ABD Yüksek Mahkemesi’nin gümrük tarifelerine ilişkin kararı izlenecek. Fitch, ABD’nin Avrupalı müttefiklerine Grönland ile ilgili gümrük vergisi uygulama tehdidinin Avrupa’daki jeopolitik riskleri artırdığını belirtti. Financial Times’a göre AB, Amerikan şirketlerinin Avrupa pazarına erişimine kısıtlama getirmeyi planlıyor. Perşembe günü ABD 3. çeyrek büyüme verisi, Cuma günü ise ABD Tüketici Beklentileri takip edilecek.
Başkan Karahan’ın sunumlarındaki karışık mesajlara rağmen, Aralık ayı enflasyonunun beklentilerin altında gerçekleşmesi ve Şubat ayında PPK toplantısı olmaması nedeniyle TCMB’nin Ocak ayı toplantısında faiz indirimi beklentisinin korunduğunu düşünüyoruz. Konsensüs beklenti, 22 Ocak tarihli toplantıda politika faizinin 150 baz puan indirilerek %36,5 seviyesine çekilmesi yönündedir.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre politika faizi beklentileri; 22 Ocak’ta %36,50, 12 Mart’ta %35 ve 22 Nisan’da %34 seviyelerine işaret etmektedir. Yıl sonu politika faizi beklentisi %28 düzeyindedir. Genel olarak piyasada, 2026 yılında yapılacak sekiz PPK toplantısının her birinde faiz indirimi olacağı yönünde güçlü bir beklenti bulunmakta olup, bu durum risk iştahını desteklemektedir.
Ancak faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması kritik önem taşımaktadır. Hanehalkının %75’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemezken, reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen enflasyon beklentisi %35 seviyesinde olup mevcut %31’lik yıllık enflasyonun üzerindedir.
Asgari ücretteki %27’lik artışın özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonu üzerinde doğrudan etkili olmasını bekliyoruz. Ocak 2024’te yapılan %49’luk artış sonrası Ocak-Şubat döneminde kümülatif enflasyon %11,5 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artışın ardından aynı dönemde kümülatif enflasyon %7,4 olarak gerçekleşmiştir. TCMB’nin Ocak ayı anketine göre piyasanın Ocak-Şubat dönemi için kümülatif enflasyon beklentisi %5,9 seviyesindedir. Ancak enflasyon sepetinde yapılacak değişiklik nedeniyle enflasyon verisinde sürpriz görülebileceğini düşünüyoruz.
Ekonomistlerin 2026 yılı enflasyon beklentisi %23 seviyesindeyken, TCMB’nin hedefi %16’dır. 2024 yıl sonunda TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi %21 iken, asgari ücret artışı %30 olarak belirlenmiş ve yıl sonu enflasyon %31 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Fitch ve Moody’s, Türkiye’ye ilişkin kredi notu değerlendirmelerini 23 Ocak’ta açıklayacaktır. Mevcut durumda Fitch, Moody’s ve S&P Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirirken, görünümü durağan olarak korumaktadır. Biz her iki kurumdan da bir değişiklik beklemiyoruz. Ancak piyasa konsensüsü, Fitch’in kredi notunu BB- seviyesinde koruyarak görünümü pozitife çevirmesini, Moody’s’in ise kredi notunu Ba3 ve görünümünü durağan olarak sürdürmesini beklemektedir.
Bankaların 2025 yılı bilanço sezonu 2 Şubat’ta AKBNK ile başlayacaktır. GARAN 4 Şubat’ta, YKBNK 5 Şubat’ta ve ISCTR 6 Şubat’ta 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacaktır. Bilanço beklentilerinin kısa vadede hisse değerlemeleri üzerinde etkili olmasını bekliyoruz.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,63 yükseliş ile 12.748 puandan tamamladı.
DESTEK 12.518 12.300 12.065 11.907
DİRENÇ 12.837 12.949 13.001 13.184 13.602
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten