BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Aralık vadeli BIST30 kontratı akşam seansında %-0,12 ile %0,27 aralığında hareket etti.
BIST100 endeksinde 10.848-10.816 ve 10.608 (boşluk) seviyeleri destek olarak izlenebilir. Yukarı yönlü hareketlerde yatay seyrin sonlanması için 11.158 direnci önemini koruyor.
Bu haftaki yurtiçi gündemde bugün sanayi üretimi, Salı günü perakende satışlar, Çarşamba günü cari denge ve Cuma günü TCMB’nin aylık Piyasa Katılımcıları Anketi öne çıkıyor. Ağustos ayında sanayi üretimi aylık %0,4, yıllık %7,1 arttı. Salı günü ayrıca Fitch’in “Turkey: Sovereign and Banking Sector Perspectives” başlıklı semineri düzenlenecek.
Mali Eylem Görev Gücü (FATF), geçen yıl gri listeden çıkan Türkiye’ye yönelik beşinci değerlendirmesini gerçekleştirecek.
Değerlendirmede Türkiye’nin kara para aklama ve terör finansmanını önleme alanında attığı adımlar ele alınacak.
ABD Senatosu, hükümetin kapanmasını sona erdirecek yasa tasarısı için prosedür oylamasını kabul etti. Paket, Temsilciler Meclisi’nden geçtikten sonra Trump’ın onayına sunulacak.
Çin Ticaret Bakanlığı, 9 Ekim’de açıklanan önlemlerin uygulanmasının 10 Kasım 2026’ya kadar ertelendiğini duyurdu. Ayrıca, nadir toprak elementlerinin ihracatına yönelik kontrol tedbirlerinin 10 Kasım’dan itibaren bir yıl süreyle erteleneceğini açıkladı.
3Ç25 bilanço sezonu bugün sona erecek. Sonuçlarını açıklayacak şirketler arasında BIMAS ve DOAS da yer alıyor.
TCMB’nin son enflasyon raporunda, 2025 yıl sonu tahmin aralığı %25-29’dan %31-33’e yükseltildi; yıl sonu tahmini %32 oldu (önceki %27). 2026 tahmin aralığı %13-19 seviyesinde sabit kaldı. Ekim ayında yıllık enflasyon %32,87 oldu.
Yurtiçi siyasi ortamın görece sakin seyretmesi durumunda TCMB’nin faiz indirimlerine devam etmesini bekliyoruz. Bir sonraki PPK toplantısı 11 Aralık’ta yapılacak. Mevcut durumda politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark 660 baz puanlık risk primi oluşturuyor. Bu primin önümüzdeki aylarda azalabileceğini tahmin ediyoruz. 2025 yıl sonu için %32 enflasyon ve %38,5 faizle 650 baz puanlık, 2026 yılı için ise %23 enflasyon ve %27 faizle 400 baz puanlık risk primi öngörüyoruz.
Bununla birlikte, belirleyici unsurun hanehalkının döviz talebi olacağını düşünüyoruz. TCMB anketine göre hanehalkları önümüzdeki 12 ayda enflasyonun %54 seviyesinde olmasını bekliyor. Bu da alım güçlerini korumak amacıyla benzer oranlarda getiri arayışında olacaklarını gösteriyor. Mevduat faizlerinde yaşanabilecek düşüşler dövize olan talebi artırabilir. Son haftalarda toplam mevduatlar içinde döviz hesaplarının payındaki artış, Türkiye’nin dezenflasyon süreci açısından olumsuz bir sinyal oluşturuyor.
TCMB verilerine göre, yabancı para mevduat toplamı 2024 yıl sonunda 188 milyar ABD dolarından son dönemde 238 milyar ABD dolarına yükseldi. Raporda bu artışta KKM hesaplarından dövize geçişin etkili olduğu belirtildi. Mart-Ağustos döneminde yaklaşık %25 olan dönüş oranı, Eylül ve Ekim aylarında %80’in üzerine çıktı.
HALKB 3Ç25’te 8,2 milyar TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa beklentisinin hafif üzerinde ve çeyreklik bazda %64 artış anlamına geliyor. Böylece özkaynak kârlılığı 6A25’teki %15,1’den 9A25’te %15,4’e yükseldi. Kredi büyümesi ağırlıklı olarak döviz kredilerinden (%11) kaynaklanırken, TL kredi büyümesi %5,7 ile sektör ortalaması olan %9,8’in altında kaldı. Fonlama tarafında TL ve döviz mevduatlar sınırlı artış gösterirken, toptan fonlama ve para piyasası kaynaklarının payı arttı. TL çekirdek marjı, mevduat maliyetindeki 4,2 puanlık düşüş ve kredi getirilerindeki 4,3 puanlık artış sayesinde %2’den %10’a yükseldi ve çeyrek için toplamda %12 marj elde edildi. Ancak TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerindeki düşüş nedeniyle, TÜFE varsayımı %30’da korunmasına rağmen menkul kıymet faiz gelirlerinde belirgin azalma yaşandı ve swap düzeltilmiş net faiz marjı %3,1’den %2,6’ya geriledi. Takipteki alacak portföyü çeyreklik %24 artarak, takipteki kredi oranını %2,8’den %3,2’ye yükseltti. Tüketici, kredi kartı ve KOBİ segmentleri bu artışta etkili oldu. Karşılık oranı %54’ten %62’ye çıkarken, net risk maliyeti Haziran 2025’teki 74 baz puandan Eylül’de 116 baz puana yükseldi.
PGSUS 3Ç25’te 227 milyon Euro net kâr açıkladı (beklenti: 190 milyon Euro), yıllık bazda %25 düşüşe işaret etti. Yolcu sayısı %16, kapasite %17 artarken, gelir artışı %1’de kaldı; bunun nedeni birim gelirlerin yıllık %14 gerilemesiydi. Birim giderler %4 azaldı; bunda yakıt (-%12) ve personel (-%13) giderleri etkili oldu. Sonuç olarak, FAVÖK marjı 470 baz puan daralarak %35,9 seviyesine geriledi (beklenti: %34,1). Yönetim, 2025 yılı için kapasite büyümesini %14-16, birim gelir düşüşünü %6-8, birim gider düşüşünü %1-3 ve FAVÖK marjını yaklaşık %26 olarak öngörüyor.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Önerileri
BIST100 günü %1,34 düşüş ile 10.925 puandan tamamladı.
DESTEK 10.816 10.608 10.408 10.053
DİRENÇ 11.158 11.259 11.377 11.470 11.540 11.605
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten