Piyasa Özeti
Küresel piyasaların odağında geçen hafta Jackson Hole toplantısı vardı. Fed Başkanı Jerome Powell, konuşmasında para politikasının hâlen “kısıtlayıcı bölgede” bulunduğunu ancak risk dengesindeki değişimin faiz indirimi ihtimalini gündeme taşıdığını vurguladı. Özellikle işgücü piyasasında zayıflamanın altını çizen Powell, Eylül ayında faiz indirimi kapısını aralayarak piyasalarda risk iştahını artırdı. Powell’ın “enflasyon riskleri yukarı yönlü, istihdam riskleri aşağı yönlü” ifadesi, piyasalarda güvercin bir ton olarak algılandı ve faiz vadeli kontratlarında Eylül’de 25bp faiz indirimi ihtimali %80’in üzerine çıktı.
ABD endeksleri Powell’ın açıklamalarının ardından sert yükseldi. Dow Jones %1,9, S&P500 %1,5 ve Nasdaq %1,9 artış gösterdi. Özellikle tüketim ve enerji sektörleri güçlü prim yaptı. Tahvil faizleri tarafında ise düşüşler vardı; 2 yıllık %3,69, 10 yıllık %4,25 seviyelerine kadar gevşeme gösterdi. VIX endeksi %14 düşerek 14,2 seviyesine çekildi, risk algısındaki iyileşmeyi teyit etti. Dolar endeksi (DXY) 98,00 seviyesi altında %1 gerilerken, EUR/USD 1,17 üzerine çıktı. Powell’ın “tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisi geçici olabilir” değerlendirmesi de piyasalarda rahatlamayı destekledi.
Avrupa borsaları ABD’den gelen pozitif havayı izleyerek haftayı artıda kapattı. Almanya DAX %0,3, Fransa CAC40 %0,4 yükseldi. Makro ekonomik tarafta Cuma günü 2Ç25 büyüme verisi Almanya ekonomisinde %0,3’lük daralmaya işaret etti. ECB Başkanı Lagarde, Avrupa işgücü piyasasının dirençli kaldığını, ancak uzun vadede göçmen işgücü katkısı olmasa işgücü arzında zayıflık yaşanacağını vurguladı. ECB cephesinde faizlerin bir süre daha sabit tutulacağı görüşü hâkim, ancak sonbaharda yeni indirim tartışmaları gündeme gelebilir. Euro/dolar paritesi 1,17 üzerine çıkarak Powell’ın güvercin mesajlarına en net tepki veren majör para birimlerinden biri oldu.
Asya borsaları yeni haftada pozitif havayı sürdürüyor. Japonya Nikkei hafif alıcılı seyrini korurken, Çin’de Şanghay Bileşik %0,60 değer kazandı ve 10 yılın zirvesine yaklaştı. Hong Kong Hang Seng endeksi %1,75 üzerinde prim yaptı. Özellikle Çin’de emlak ve teknoloji hisselerindeki toparlanma dikkat çekiyor. HSBC, Şanghay endeksi için yıl sonu hedefini 4.000 puana revize ederek yukarı yönlü potansiyele işaret etti. Ancak ABD tarifeleri risk unsuru olmaya devam ediyor.
Altın Powell’ın güvercin tonundan güç alarak geçen hafta 3.366 USD seviyesine yükseldi. Gümüş yılbaşından bu yana %35 yükselişle altını geride bırakmaya devam ediyor. Brent petrol ise Rusya-Ukrayna hattında artan İHA saldırıları nedeniyle arz endişeleriyle 67,70 USD seviyesine kadar yükseldi. ABD stok verilerinin de beklentilerden güçlü düşüş göstermesi petrol fiyatlarını destekliyor.
Jeopolitik tarafta Rusya-Ukrayna gerilimi yeniden tırmanıyor. Ukrayna’nın Rus enerji tesislerine yönelik saldırıları sürerken, Trump yönetimi Putin’e “barış için birkaç hafta süre” verdiğini açıkladı. Putin ise Trump’ın göreve gelişiyle “tünelin ucundaki ışığın göründüğünü” söyledi. Bu gelişmeler enerji fiyatlarında oynaklığı artırıyor, ancak piyasalarda diplomatik çözüm ihtimaline dair iyimserlik de korunuyor.
Yurt içinde en önemli gelişme Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasının sona erdirilmesi oldu. TCMB, 23 Ağustos’tan itibaren bireysel KKM hesaplarında yenileme ve açılış yapılmayacağını açıkladı. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, “KKM’nin sonlanmasıyla finansal istikrar güçlenecek” değerlendirmesinde bulundu. KKM’nin toplam büyüklüğü 2023’te 140 milyar USD seviyesinden bugün 11 milyar USD’ye kadar geriledi. Bu adım, para politikasında sadeleşme ve TL mevduata dönüş açısından kritik bir eşik olarak görülüyor.
BIST100 endeksi geçtiğimiz haftayı %4,62 yükselişle 11.372 puandan tamamladı ve tarihi zirve kapanışını gerçekleştirdi. Sektörel bazda kimya-petrol-plastik %2,7 ile en çok kazandıran, sigorta ise %1,3 ile en çok kaybettiren sektör oldu. Hisseler bazında SASA, AKBNK ve TUPRS endekse en fazla pozitif katkıyı sağladı. Yabancı alımlarının devam etmesi, bankacılık endeksindeki güçlenme ve sanayi hisselerindeki ivme BIST’i yukarı taşıdı. Teknik olarak bakıldığında endeks Cuma günü 11.398 ile rekor tazelerken, kapanışı 11.372’den yaptı. Kısa vadede 11.250 seviyesi kritik destek, bu seviye üzerinde görünüm güçlü olacaktır. Bu seviye üzerinde kalındığı sürece yukarıda 11.470 ve 11.580 seviyeleri hedeflenebilir. Olası geri çekilmelerde 11.250 kritik desteği altında 11.185-11.115 ve 11.000 destekleri izlenecek. Günlük grafikte MACD göstergesi pozitif bölgede tekrar al sinyali üretmiş durumda. Mevcut haber akışı ve teknik görünüm içinde endeksin haftaya alıcılı bir seyirle başlamasını bekliyoruz.
Powell’ın güvercin tonlu mesajları ve TCMB’nin KKM’den çıkışıyla sadeleşen para politikası, Borsa İstanbul’da kısa vadeli risk iştahını desteklemektedir. Bankacılık endeksi öncülüğünde yükseliş eğilimi korunurken, sanayi ve enerji hisselerinde yabancı girişleriyle pozitif ayrışma sürebilir. Bu çerçevede yatırımcılar için kısa vadede hisse ağırlığını korumak, bankacılık ve seçili sanayi hisselerinde ısa vadeli al-sat stratejilerini korumak uygun görünmektedir.
Yurt içinde kapasite kullanım oranı ve reel kesim güven endeksi takip edilecek; bu veriler sanayi üretimine ilişkin öncü sinyal niteliğinde olacak. Almanya’da açıklanacak IFO endeksleri Euro Bölgesi büyüme görünümüne ışık tutarken, ABD’de temmuz ayı yeni konut satışları konut piyasasındaki momentumun devamını gösterecek. Günün ilerleyen saatlerinde Nvidia’nın bilançosu özellikle teknoloji hisseleri açısından kritik olacak. Ayrıca kabine toplantısından gelecek mesajlar ve jeopolitik gelişmelerin de fiyatlamalar üzerinde etkili olması bekleniyor.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler: SOKM-TKFEN-KORDS-HALKB-TRCAS
Gün içerisinde hareketli olmasını beklediğimiz hisseler;
Kaynak: Global Menkul