Piyasa Özeti
Dünya piyasaları yeni güne, Jackson Hole toplantısı öncesinde oldukça temkinli bir görünümle başlıyor. Fed’in Temmuz ayı toplantısına ait tutanaklar, para politikasının yönüne ilişkin tartışmaların giderek daha da sertleştiğini ortaya koydu. Çoğu üye, enflasyona yönelik yukarı yönlü riskleri, istihdam piyasasındaki zayıflamaya dair endişelerden daha ağır basan bir tehdit olarak değerlendirdi. Özellikle tarifelerin fiyatlar üzerindeki etkisinin geçici mi yoksa kalıcı mı olacağı tartışmaları, Fed içinde ciddi bir ayrışma yarattı. Bazı üyeler, mevcut faiz seviyelerinin “nötr” düzeye yakın olabileceğini savunarak indirimlerin erken gelmemesi gerektiğini vurgularken, diğerleri zayıflayan istihdam dinamiklerine işaret ederek daha hızlı bir gevşeme çağrısı yaptı. Bu tablo,
Başkan Powell’ın Jackson Hole konuşmasını piyasalar açısından daha kritik hale getiriyor. Powell’ın, veriye bağlı bir yaklaşımı koruyarak faiz indirimleri için aceleci olmayacağını ancak kapıyı da tamamen kapatmayacağını belirtmesi bekleniyor. Piyasa şu an Eylül’de 25 baz puanlık bir indirim ihtimalini yaklaşık %80 oranında fiyatlarken, Powell’ın tonunun güvercin veya şahin eğilim göstermesi, doların küresel değeri, tahvil faizleri ve hisse senetleri üzerinde belirleyici olacak. Dolayısıyla, Powell’ın mesajlarının piyasalara yön verecek en önemli faktör olması bekleniyor; enflasyonda kalıcılık riskinin öne çıkarılması, kısa vadede dolar lehine bir fiyatlama yaratabilirken, işgücü piyasasının daha sert bozulduğuna dair vurgular riskli varlıklara alan açabilir.
ABD Başkanı Trump’ın Fed’e yönelik çıkışları devam ediyor. Trump’ın son olarak Guvernör Lisa Cook’un istifasını istemesi, piyasada Fed’in bağımsızlığına dair endişeleri artırdı. Bu durum altına güvenli liman talebi yaratarak fiyatları 3.340 USD/ons üzerine taşıdı. Ayrıca,
Trump’ın yeniden güçlenen etkisi, Fed politikalarının siyasallaşma riskini ön plana çıkarıyor.
Wall Street’te teknoloji hisselerindeki satış baskısı devam ederken, Nasdaq endeksi %0,67 geriledi. S&P500 %0,24 düşerken, Dow Jones sanayi endeksi, defansif sektörlerin görece güçlü performansıyla sınırlı da olsa pozitif ayrışarak sınırlı artışla günü kapattı. Özellikle “Magnificent Seven” teknoloji devlerinin düşüş serisi endeksler üzerindeki baskıyı artırıyor. ABD endekslerindeki son seyir, hisse senetlerinde aşırı değerlemelere işaret ederek olası bir düzeltme ihtimaline yönelik endişeleri artırıyor.
Avrupa tarafında Euro Bölgesi’ne dair Temmuz ayı TÜFE yıllık %2 ile beklentilere paralel geldi. Çekirdek enflasyon %2,3 seviyesinde kalsa da aylık bazda eksiye dönerek dezenflasyon sinyali verdi. Tahvil tarafında, güçlü sermaye girişleri Avrupa borçlanma piyasalarında getiri farklarını daralttı. Fed’in faiz indirim beklentileri ve doların zayıflama ihtimali, yatırımcıları daha yüksek reel getiri sunan Avrupa tahvillerine yönlendiriyor. Özellikle İtalyan tahvillerine yoğun talep dikkat çekiyor. Ayrıca ECB Başkanı Lagarde, AB-ABD ticaret anlaşmasının ekonomik etkilerinin Eylül ayında yayımlanacak projeksiyonlara dâhil edileceğini belirtti. Bu açıklama, Avrupa Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde faizleri sıkı tutabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu ortam içinde Avrupa borsaları karışık bir seyir izledi. FTSE100 %1’in üzerinde yükselirken, DAX -%0,60 ve CAC40 -%0,08 değer kaybetti.
Asya tarafında ise Japonya’da öncü PMI verileri toparlanmayı işaret ederken, 20 yıllık devlet tahvili getirileri 1999’dan bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Çin’in 30 yıllık tahvil faizinde de yükseliş sürüyor. Bu tablo, Asya’da mali genişleme endişeleriyle birlikte tahvil satışlarının hızlandığını gösteriyor. Borsa tarafında, Asya teknoloji hisselerinde dün gelen sert satışların ardından tepki alımları görülüyor. Taiwan Semiconductor %0,9 yükselirken, Samsung Electronics ve Advantest pozitif ayrıştı. Ancak genel olarak yatırımcılar Jackson Hole öncesinde temkinli kalmayı sürdürürken, Asya endeksleri ise karışık seyir izliyor.
Emtia piyasalarında Petrol fiyatları, ABD’de ticari ham petrol stoklarının 6 milyon varil azalmasıyla destek buldu. Brent 67 USD/varil, WTI ise 63 USD/varil civarında işlem görüyor. Talep tarafındaki güçlenme işaretleri fiyatları yukarı taşısa da Ukrayna’daki belirsizlikler hâlâ risk oluşturuyor. Altın, Fed bağımsızlığına dair endişeler ve yaklaşan faiz indirimleri beklentisiyle 3.340 USD/ons üzerinde konsolide oluyor. Fitch Solutions altının 2025 yılını 3.200–3.600 USD bandında geçirmesini bekliyor. Döviz piyasasında DXY Dolar endeksi 98 seviyesinde yatay seyrederken, EUR/USD 1,1645 civarında dengelendi. Nomura ve Lombard Odier gibi kurumlar, doların orta vadede zayıflama trendini sürdürebileceğini öngörüyor.
Ukrayna konusunda, ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, güvenlik yükünün aslan payının Avrupa’ya düşmesi gerektiğini vurguladı. Trump ise Putin ve Zelenskiy ile üçlü zirve hazırlığında. Ancak Rusya’dan gelen açıklamalar, NATO askerlerinin barış gücü rolünün kesinlikle kabul edilmeyeceğini ortaya koyuyor. Bu tablo, Avrupa enerji fiyatlamalarında ve güvenlik endişelerinde dalgalanmaya yol açıyor.
Yurt içinde BIST100 endeksi dün %1,58 yükselerek 11.135 seviyesinden kapanış yaptı. İşlem hacmi 135,3 milyar TL olurken, en çok artan sektör endeksleri teknoloji, iletişim ve sigortacılık oldu. Puan bazında endekse en çok katkıyı ASELS, AKBNK ve TUPRS hisseleri sağladı. 22 Temmuz 2024 tarihinden beri en yüksek kapanışını gerçekleştiren endekste 11.100 direncinin aşılmış olması olumlu. Bu hareketle birlikte endeks 11.250 tarihi zirvesine bir adım daha yaklaşmış oldu. 11.250 zirve seviyesi üzerinde 11.350-11.470-11.580 seviyeleri hedef konumuna gelebilir. Aşağıda ise 10.900-11.000 bölgesi artık destek olarak takip edilecek. Endeksin güne hafif pozitif bir eğilimle başlamasını bekliyoruz.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler: ISCTR-MAVI-AKGRT-PETKM-OYAKC
Gün içerisinde hareketli olmasını beklediğimiz hisseler;
Kaynak: Global Menkul