BIST-100
Fed’den sürpriz yok, TCMB faiz kararı bekleniyor. Fed, beklentilere paralel olarak para politikası faizini değiştirmedi. Bununla birlikte Fed’in gümrük vergileri ve yükselen petrol fiyatları kaynaklı olarak temkinli bir duruş sergilediğini görmekteyiz. Yılın kalanına ilişkin olarak Fed’in iki adet faiz indirim yapabileceği beklentisi korunuyor. Ancak Fed mesajları yeni ir bilgi vermemiş olması nedeniyle piyasa tepkisi genel olarak sınırlı kaldı. Jeopolitik riskler başlığı altında ise İsrail-İran gerginliği takip edilmekte. ABD’nin şu ana kadar doğrudan sürece dahil olmaması global risk iştahı üzerinde şimdilik baskı yaratmadı. Ancak enerji arzının devamlılığı konusu piyasaların yakından takip ettiği bir faktör konumunda. Bu açıdan bölgeden gelen haberlerin ardından öncelikle petrol fiyatlarında hareketlilik görüyoruz. Yeni günde spot ABD piyasaları tatil, hacimler zayıflayabilir. Vadeli ABD, Avrupa ve MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar endekslerinde sınırlı negatif eğilim görmekteyiz.
Yurt içinde İsrail-İran gerginliği yanı sıra yeni günde Para Politikası Kurulu toplantısı takip edilecek. PPK toplantısına ilişkin olarak piyasada konsensüs beklentinin politika faizinin sabit kalması, faiz indirimlerine Temmuz ayında başlanması yönünde olduğunu hatırlatalım. Normalleşme adımlarını beklenenden önce atan TCMB’den şahin dozun kademeli azaltılmasına yönelik açıklama ya da adımlar, geçtiğimiz haftalarda fiyatlamaları etkilemişti. Bununla birlikte yükselen petrol fiyatları bu beklentiyi son günlerde olumsuz yönde etkiledi. Son gelişmeleri TCMB’nin bakış açısıyla değerlendirebilmek adına da, bugün gerçekleşecek PPK toplantısı önem taşıyor.
PPK toplantısına ilişkin olası bulduğumuz senaryolarımız:
i)Politika faizi sabit kalır, faiz koridoru aynı kalır/Politika faizi aynı kalır, faiz koridoru daralır. Döviz kurundaki trendde değişiklik olmaz, kısa vade TL tahvil faizlerindeki düşüş durur, güçlü dezenflasyon beklentisi nedeniyle uzun vade tahvillerde getiriler düşebilir, TL mevduat faizi ve repo faizinde ise değişiklik beklemeyiz. BİST açısından politika faizinde bir değişiklik olmaması beklentiler açısından büyük bir sürpriz etkisi yaratmayacaktır. PPK sonrasında volatilite artışı olması halinde, asıl beklentinin Temmuz ayı olması nedeniyle kısa vadede 230-225$ (~TL9.050-8.850) aralığı yeniden alım fırsatları adına izleyeceğimiz bölge olacaktır. Politika faizin sabit kalması durumunda sigorta sektörü hisseleri (TURSG,ANSGR, AKGRT) olumlu etkilenmeyi sürdürebilir, diğer sektörler için mevcut durum devam edecektir. Bu başlık altında ilave bir seçenek olarak “politika faizi değişmeden kredi büyüme oranlarında gevşeme sinyalinin verilmesi” yer alabilir.. Net bir gevşeme sinyali olmasa da, ilerleyen aylar adına koşullarda görece gevşemeye gidileceği beklentileri desteklenecektir.
ii)Politika faizi iner, faiz koridoru aynı kalır/Politika faizi iner, faiz koridoru daralır. Kısa vadeli TL tahvillerde ek düşüş olur, temmuzda da haziranla aynı oranda faiz indirimi beklentileri oluşur ve kısa vade TL tahvil faizleri politika faizi indirimine paralel oranda gerileyebilir. TL mevduat ve repo faizleri hazirandaki olası faiz indirim miktarı kadar gerileme kaydeder. BİST 100 endeksinde faiz indirim beklentisi adına Temmuz ayı da gündemde kalacak olmasının etkisiyle 9500 bölgesine doğru ivmelenme beklenebilir. Toparlanmanın devamı adına jeopolitik risk faktörlerini değerlendirmemiz gerekecektir. Sektörel anlamda faiz indirimin döngüsünden en olumlu etkilenecekler arasında bankacılık, İnşaat ve gayrimenkul sektörlerinin öne çıkmasını bekleriz. Faiz indirimlerinin etkisini hissettirerek, finansmana erişimde kolaylık yaşanmasıyla dayanıklı tüketim sektörleri (Otomotiv; TOASO, FROTO, DOAS, Beyaz eşya; ARCLK VESTL) faiz indirimi sürecinden fayda görebilecek sektörler arasında yer alabilir. Yurtiçinde faizlerin inmesi inşaat ve konut sektörünü hareketlendirebileceği için daha orta vade de Cam sektörü (SISE) için de bir katalist olabilir. Öte yandan önden yüklemeli ve sert indirimler olması halinde sigorta (TURSG,ANSGR, AKGRT) hisseleri üzerinde faiz indirimlerinin etkisi olumsuz olması beklenebilir.BİST100 (TL)
Günlük Teknik Analiz Bazlı Yatırım Fikirleri
Günlük Bazda Yatırım Fikirleri’nde yer alan hisselerde günlük performans baz alındığından, yatırımcılar ilk aşamada %0.9-%2, ikinci aşamada %3.1-%4 aralıklarını pozisyon kapatma ve/veya kar alma seviyeleri olarak takip edebilirler.
Kaynak: Garanti Yatırım