SABAH STRATEJİSİ
BIST100 endeksi haftanın son işlem gününe yatay bir başlangıç yapsa da seans boyunca alıcılı bir görüntü sergiledi ve günü %0,8 artışla 11.007 puanda tamamladı. İşlem hacmi 141 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, 74 hisse günü pozitif tarafta kapattı. Endekse puan bazında en fazla katkıyı AKBNK, ASELS ve ISCTR sağladı. Diğer yandan, BIMAS, DSTKF ve MGROS hisselerindeki satışlar ise yükselişi sınırladı. Sektörel bazda genel görünüm pozitif olurken, Bankacılık ve Sınai endeksleri sırasıyla %2,6 ve %0,9 primlendi. Geçen hafta %1’in altında gelen enflasyon verisi yakından izlendi. Buna göre kasım ayı enflasyonu %0,87 olarak gerçekleşti. Beklenti %1,35 idi. Böylelikle yıllık enflasyon %32,87’den %31,07’ye geriledi. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, yıl sonunda da enflasyonun büyük olasılıkla bu düzeyde olacağını ve enflasyonda aşağı yönlü seyrin sürdüğünü ifade etti. Ülke risk primimizde (5 yıllık CDS) ve gösterge iki yıllık tahvil faizinde anlamlı düşüşler görüldü. Bankacılık hisselerinde sert hareketlerin yaşandığı haftada BIST100 %1 oranında yükseldi. Bu arada fon piyasası üzerinden yaşanan hareketler, Borsa İstanbul üzerindeki algı, likidite ve kredibilite dinamiklerini etkilerken; bu alana yönelik haber akışları da yakından izleniyor. Cuma günü SPK Başkanı Gönül, fonlara yönelik raporlama süreçlerinin kolaylaştırıldığını ifade ederken, fon ekosisteminin daha güçlü ve yüksek standartlara uygun şekilde gelişmesi için gerekli düzenlemelerin hızla uygulanacağını belirtti. Bu hafta ise perşembe günü açıklanacak TCMB faiz kararı piyasaların odağında olacak. Yılın son PPK toplantısına ilişkin beklenti, politika faizinin %39,5’ten 100-150 baz puan aralığında indirilmesi yönünde. Temel göstergelerin iyileştiği ortamda faiz indirim beklentileriyle bankacılık öncülüğünde BIST100 endeksinde cuma günkü yükselişin bugün de sürmesini bekliyoruz. Endeks, 11.200 civarındaki yatay direncini tekrar zorlayabilir. TCMB faiz kararı dışında bu hafta yurtiçinde sanayi üretimi, ödemeler dengesi istatistikleri ve piyasa katılımcıları anketi takip edilecek. Yurtdışında ise bu hafta çarşamba günü Fed faiz kararını açıklayacak. Yetkililer arasındaki görüş ayrılıklarına rağmen piyasa Fed’den 25 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Cuma günü Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE verisi aylık %0,2 artış ile beklentilere paralel gerçekleşerek Fed’in 25 baz puan faiz indirim ihtimalini destekledi. Fiyatlamalar tarafında ise haftanın son işlem gününde Avrupa borsaları karışık bir görünümle günü tamamlarken, ABD borsaları günü artı bölgede kapattı. Altın dalgalı bir seyir izledi. Brent petrolde ise kısmi yükseliş eğilimi devam etti. Dolar endeksi (DXY) günü yatay bir görüntüyle, haftayı düşüşle tamamladı. Dolar’daki baskı yeni haftaya başlarken de sürüyor. Öte yandan, Altın ve Brent petrolde sınırlı yükselişler gözlenirken, ABD vadelileri bu sabah hafif alıcılı. Asya borsalarında ise karışık bir görüntü var. Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi yatay. Bu hafta yurtdışında Fed kararı dışında ABD’de JOLTS açık iş pozisyonları, fabrika siparişleri verileri takip edilecek. Avrupa tarafında ise Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde’ın yapacağı konuşma yakından izlenecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Zeray GYO Halka Arzı: Zeray GYO’nun halka arzında birim pay fiyatı 13,00 TL olup, talep toplama 10-11-12 Aralık 2025 tarihleri arasında gerçekleşecek. Halka arzda 156,8mn adet pay satışa sunulacak olup, halka arz büyüklüğünün yaklaşık 2,04 milyar TL, halka açıklık oranının da %25,05 olması öngörülüyor.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 01.01.2025 – 30.11.2025 dönemi bağımsız denetimden geçmemiş brüt prim üretimi 83.036mn TL tutarına ulaşarak bir önceki yılın aynı dönemine göre %43,6 oranında artış göstermiştir.
Enka İnşaat (ENKAI, Nötr): Şirket, Mozambik Temane’deki 456 MW Temane Bağımsız Enerji Santrali’nin inşaat ve servis işleri için Central Térmıca De Temane ile 158,5mn USD tutarında ve 23 ay sürecek bir sözleşme imzalamıştır.
Gülermak İnşaat (GLRMK, Nötr): Şirket, Belgrad-Nis hattındaki demiryolu yenileme ve ikinci hat yapım ihalesine ortak girişimle katılmış ve ihalede birinci olmuştu. 25.04.2025’te kesinleşen sonucun ardından sözleşme imzalanmıştır. İhale bedelinden Şirket payına düşen kısım 174,5mn EUR’dur.
Migros (MGROS, Sınırlı Pozitif): Fitch Ratings, Şirket’in ulusal uzun vadeli kredi notunu AA(tur) seviyesinde teyit etmiş, not görünümünü “Durağan”dan “Pozitif”e yükseltmiştir.
Türkiye Sigorta (TURSG, Sınırlı Pozitif): Şirket’in Kasım 2025 dönemine ait brüt prim üretimi yıllık %45,4 oranında artarak 13.614mn TL’ye yükselmiştir. Kasım ayı ile birlikte Ocak – Kasım 2025 dönemine ilişkin brüt prim üretimi 129.240mn TL’ye ulaşmış ve geçen yılın aynı dönemine göre %44,7 oranında artış kaydetmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
VBTS: Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi kapsamında GZNMI payları 08/12/2025 tarihli işlemlerden 07/01/2026 tarihli işlemlere kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilmeyecektir. ALKLC paylarında ise 08/12/2025 tarihli işlemlerden 07/01/2026 tarihli işlemlere kadar brüt takas uygulanacaktır. BURCE payları 08/12/2025 tarihli işlemlerden 07/01/2026 tarihli işlemlere kadar tek fiyat işlem yöntemi ile işlem görecektir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Agesa Hayat Emeklilik (AGESA): Şirket’in Ocak – Kasım 2025 dönemine ait prim üretimi toplamda 21.594mn TL olarak gerçekleşmiş olup, geçen yılın aynı dönemine göre prim üretimi %67 oranında artış göstermiştir.
Akmerkez GYO (AKMGY): Beşiktaş Belediyesi’nin denetimleri sonucunda AVM’deki bazı bölümlere ilişkin imar aykırılığı iddiasıyla yapı tatil tutanağı ve encümen kararı Şirket’e tebliğ edilmiştir. Kararla 75,8mn TL idari para cezası ve aykırılık giderilirse tahsil edilmeyecek 3.443mn TL ek ceza uygulanmıştır. Şirket, kararların iptali için yürütmeyi durdurma talepli dava açacağını açıklamıştır.
Akfen Yen. Enerji (AKFYE): Şirket’in %100 bağlı ortaklığı Isıder Enerji’nin Çanakkale’deki Kocalar RES kapasite artış projesinde, 11,8 MW’lık bölümün ardından 5 Aralık 2025 itibarıyla 5,9 MW’lık ikinci kısmın da geçici kabulü yapılarak üretime geçilmiştir. Böylece 1. aşama RES kapasite artış projelerinde toplam 90,4 MW devreye alınmıştır. Şirket’in toplam kurulu gücü bağlı ortaklıkları üzerinden 875 MW’a ulaşmıştır.
Alfa Solar Enerji (ALFAS): Şirket’in, dolaylı iştiraki Inavitas halka arz için SPK’ya başvuru yapmıştır.
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): Şirket’in 01.01.2025 – 30.11.2025 dönemine ait brüt prim üretimi yıllık %63,9 oranında artarak toplam 18.210mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Ebebek Mağazacılık (EBEBK): Şirket’in Türkiye’de Kasım 2025’te ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalında gerçekleştirdiği satış adedi 9mn’a yükselirken (Kasım 2024: 7,7mn), yılın ilk 11 ayında toplam satış 96,3mn adetle geçen yılın aynı dönemindeki 83,1mn adedin üzerine çıkmıştır.
Frigo Pak Gıda (FRIGO): Şirket, 2025-2026 yıllarında sevk edilmek üzere narenciye ürün grubunda 2,8mn EUR tutarında kontrat imzalamıştır. Narenciye grubunda imzalanan toplam kontrat tutarı 18,4mn EUR’ya ulaşmıştır.
Kızılbük GYO (KZGYO): Şirket’in belediye tarafından iptal edilen Marmaris’teki 1. etap otel ve devre mülk projesine ait açtığı davada, iptal işleminin hukuki gerekçesiz olduğu tespit edilmiş ve telafisi güç zarar riski nedeniyle yürütmenin durdurulmasına hükmedilmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi