SABAH STRATEJİSİ
BIST100 endeksi haftaya satıcılı başladı. Açılışın ardından kısa süreliğine pozitif bölgeye geçen endeks, sonrasında gelen satışlarla günü %0,9 düşüşle 11.048 seviyesinden tamamladı. Sektörel bazda Finansal Kiralama – Faktoring, Elektrik ve Madencilik en fazla değer kaybedenler arasında yer alırken; Turizm, Ticaret ve GYO en çok yükselen sektörler olarak öne çıktı. Puan bazında endekse en fazla baskıyı DSTKF, EREGL ve GUBRF yaparken; özellikle BIMAS’taki alımlar kayıpları sınırladı. Yurtiçinde Kabine Toplantısı sonrasında Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın açıklamaları takip edildi. Cumhurbaşkanı Erdoğan, ABD ziyaretinin olumlu geçtiğini belirterek, Trump ile yapılan görüşmenin sonuçlarının önümüzdeki dönemde görüleceğini ifade etti. Küresel tarafta ise Trump ile Netanyahu’nun Beyaz Saray’daki görüşmesi öne çıktı. Görüşmenin ardından Gazze için 20 maddelik bir barış planı açıklandı. Donald Trump, İsrail ile Hamas arasındaki savaşı sona erdirmek için tasarlanan 20 maddelik bir planı kabul ettiğini belirterek, bunu “barış için tarihi bir gün” olarak nitelendirdi. Plan; ateşkes, rehinelerin serbest bırakılması, İsrail’in kademeli çekilmesi, teknokratlardan oluşacak geçici bir Filistin yönetiminin kurulması ve uluslararası gözetim altında bir Barış Konseyi oluşturulmasını içeriyor. Ayrıca Gazze’de özel ekonomik bölge aracılığıyla kalkınma programı uygulanması ve İsrail-Katar normalleşmesi de gündeme alındı. Fiyatlamalar tarafında; dün Brent petrolde %3’e yakın düşüş görüldü. ABD hükümetinin olası kapanma ihtimalinin de etkisiyle yükselişini sürdüren Ons Altın tarihi zirvesini 3.834 seviyesine taşıdı. Dolar’ın değer kaybettiği günde, ABD borsaları ise kısmi yükselişle kapattı. Bu arada, Trump’ın bir diğer görüşmesi ise Kongre üyeleri arasındaydı. Federal hükümetin kapanmaması için yapılan görüşmelerden şu an için bir sonuç çıkmazken, ABD Başkan Yardımcısı Vance, hükümetin “kapanmaya” doğru gittiğine işaret etti. Diğer yandan Trump, ithal keresteye %10, döşemeli ahşap ürünler ve dolaplara %25 tarife getirdi. Bu ortamda Dolar’ın baskı altında kalmaya devam ettiğini izliyoruz. Ons Altın ise yükselişini sürdürüyor. Öte yandan, ABD vadelileri ve MSCI Asya Pasifik endeksi yatay. OPEC+’dan gelen üretim artışı beklentilerinin de etkisiyle Brent petrolde düşüş eğilimi sürüyor. BIST100’ün ise güne tepki alımlarıyla başlamasını bekliyoruz. Gün içerisinde endekste 10.960 – 11.205 arasında bant hareketi bekliyoruz. Bugün yurtiçinde ağustos ayı dış ticaret dengesi ve iş gücü istatistikleri takip edilecek. Yurtdışında Almanya TÜFE verisi, ABD’de ise Conference Board tüketici güveni ve iş imkanlarından yararlanma başvuruları takip edilecek.
ŞİRKET HABERLERİ
Gübre Fabrikaları (GUBRF, Nötr): Şirket, bağlı ortaklığı Razi Petrochemical’daki payların satışına yönelik 26.09.2025’te yapılan açık artırmanın tamamlandığını ve sonuçların Yönetim Kurulu tarafından değerlendirildiğini bildirdi. Ayrıca, satış tutarı ve ihale içeriğine dair basında yer alan haberlerin gerçeği yansıtmadığı, sürecin ise devam ettiği ifade edildi.
Ek olarak, Şirket, 29.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul’da pay başına 288,25 TL – 289,75 TL (ağırlıklı ortalama 288,42 TL) fiyat aralığından toplam 12.173 TL nominal değerli tutarlı pay geri alımı gerçekleştirmiştir.
Oba Makarnacılık (OBAMS, Nötr): Şirket, Sakarya Hendek’teki makarna fabrikasında bakım ve yenileme sonrası 29.09.2025’te deneme üretimine başladığını, tam kapasiteye geçiş için çalışmaların ise sürdüğünü bildirmiştir.
Petkim (PETKM, Sınırlı Negatif): Fitch Ratings, Şirket’in kredi notunu “CCC+”den “CCC” seviyesine indirmiştir.
Şekerbank (SKBNK, Nötr): Banka, Dünya Bankası kuruluşu International Finance Corporation (IFC)’den iklim finansmanı, sürdürülebilir tarım projeleri ile kadın sahipli/ yöneticili işletmeler ve kırsal bölgelerdeki KOBİ ile mikro işletmelerin finansmanı amacıyla 5 yıl vadeli 100mn USD tutarında kredi temin etmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Banka, uluslararası yatırımcılardan talep toplayarak 500mn USD nominal tutarlı ilave ana sermayeye dahil edilebilir (AT1) tahvil ihracı gerçekleştirmiştir. Tahvilin getirisi %8,20 olarak belirlenmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Bankacılık: BDDK, 2025 yılı Ağustos ayına ait Bankacılık Sektörü verilerini açıkladı. Buna göre; Bankacılık sektörünün Ağustos ayı net dönem karı, aylık bazda %48 oranında artarak 84,2 milyar TL’ye yükselmiştir. Azalan mevduat maliyetleriyle birlikte net faiz gelirlerindeki artış karlılığı destekleyen ana kalem olmuştur. Öte yandan, aynı dönemde kamunun net karı %131 oranında artarak 40,8 milyar TL’ye çıkarken; özel sektörün karı %11 oranında yükselmiş ve 43,4 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Ağustos ayı karı ile birlikte bankacılık sektörünün Ocak – Ağustos 2025 dönemi net dönem karı geçen senenin aynı dönemine göre %47 oranında artarak 563 milyar TL’ye yükselmiştir. Kamunun net karı %89, özel sektörün karı ise %29 oranında artarak sırasıyla 220,3 milyar TL ve 343 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Ağustos ayında mevduat maliyetlerindeki düşüşün önemli katkısıyla net faiz gelirleri %26 oranında artmış ve 160,8 milyar TL’ye çıkmıştır. Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirlerindeki yüksek büyüme söz konusu ayda yerini hafif düşüşe bırakmıştır. Ticari zarar artmaya devam ederek 19,7 milyar TL’ye çıkmıştır. Ağustos ayında operasyonel giderler yatay seyrederken, karşılık giderlerinde hafif düşüş gözlenmiştir. Ağustos ayında TL kredilerde %2,8 artış (Önceki: %3,4) artış yaşanırken, ihtiyaç kredileri ve kredi kartlarındaki büyüme ön plana çıkmaya devam etmiştir. KOBİ kredilerinde ise yüksek tek haneli büyüme dikkat çekmiştir. Öte yandan, önceki çeyrekte hafif daralma gözlenen YP kredilerinde tekrar büyüme gözlenmiştir. Fonlama tarafında ise mevduatlarda %2,2 oranında artış yaşanmıştır. Sektörün kredi mevduat oranı aylık bazda 600 baz puan artarak %83,5 olarak gerçekleşmiştir. Sektörün net faiz marjı aylık bazda genişlerken, kümülatif olarak %3,9’a yaklaşmıştır. Artan karlılığa bağlı olarak özsermaye karlılığı %28,7’e (Önceki: %19,9) çıkmıştır. Öte yandan, sorunlu kredi oranı sadece 3 baz puan artarak %2,22’ye yükselmiştir. Son olarak, sermaye yeterlilik oranı ağustos ayında %18,25 olarak gerçekleşmiştir.
Beyaz Eşya: Beyaz eşya sektörünün 2025 yılı ilk sekiz ay verileri, dış pazarlarda ihracat üzerindeki baskının devam ettiğini ve uzak doğulu oyuncuların pazar kazanımlarının sürdüğünü gösterdi. İç pazarlarda da benzer şekilde talep daralması ve değer kaybı devam etti. TÜRKBESD’in verilerine göre Ocak-Ağustos döneminde iç satışları %7 düşüşle 6,7mn adede, ihracat %7 gerileyerek 13,4mn adede, üretim ise %9 azalışla 19,6mn adede indi. İç satış ve ihracatın toplamından oluşan genel satış hacmi %7 düşüş ile 20,1mn adet olarak gerçekleşti. Ağustos ayında iç pazarda %6’lık sınırlı bir artış görülse de ihracatta %12, üretimde ise %11’lik düşüş yaşandı, toplam satışlar 2,4mn adet ile %7 geriledi. (Kaynak: BloombergHT)
Konut: Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, 500 bin sosyal konut projesi için düğmeye bastıklarını açıkladı. Projede, bazı hak sahiplerine öncelik verilecek. (Kaynak: ntv.com)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Arda Yazılım Teknolojileri (ARDYZ): Şirket’in bağlı ortaklığı Signum Teknoloji ile Kütahya Hastane İşletmeleri Yatırım arasında, “Kütahya Sağlık Yerleşkesi Projesi Bilgisayar Destekli Tesis Yönetimi (BDTY) Hizmetleri” kapsamında KDV dahil 89,2mn TL bedelli ve 44 ay süreli bir sözleşme imzalanmıştır.
Kervan Gıda (KRVGD): Şirket, Polonya’daki bağlı ortaklıkları ZPC Otmuchow ve PWC Odra’ya ait Mleczko (çikolata kaplamalı marshmallow) ve Helva üretim hatlarını Majami’ya satmak üzere sözleşme imzalamıştır.
Karel Elektronik (KAREL): Şirket’in bir yatırımcısı, ödenmiş sermayenin %1’ine karşılık gelen 8mn TL nominal değerli payı, adet başına 9,23 TL fiyattan satarak toplamda 73,8mn TL tutarında işlem gerçekleştirmiştir.
Özak Gayrimenkul (OZKGY): Şirket, turizm yatırımı projesi kapsamında %100 bağlı ortaklığı olarak 250bin TL sermayeli yeni bir işletmeci şirket kurmaya karar vermiştir.
Peker GYO (PEKGY): Şirket’in Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı, ödenmiş sermayenin %2’sine karşılık gelen 100mn adet nominal tutarlı payı borsa dışı işlemle Tera Yatırım Holding’e satmıştır.
Ruzy Madencilik (RUZYE): Şirket, 90mn TL tutarındaki nakit varlığını Nurol Portföy Yönetimi bünyesindeki Beşinci Girişim Sermayesi Yatırım Fonu’nda değerlendirmeye karar vermiştir.
Sanifoam Endüstri (SANFM): Şirket’in Yönetim Kurulu Başkanı ve %39,7 ana ortağı, işletme sermayesinde kullanılmak üzere Şirket’e 60mn TL tutarında faizsiz borç vermiştir.
Tat Gıda (TATGD): Şirket geleceğe yönelik beklentilerini yayımlamıştır. Buna göre Şirket, 2025 yılında satış hacmini 140.972 ton, net satış hasılatını 8,4 milyar TL ve FAVÖK marjını %5-%8 aralığında öngörürken; 2026 yılı için satış hacmini 150.858 ton, net satış hasılatını 10,1 milyar TL ve FAVÖK marjını %11-%14 aralığında gerçekleşeceğini beklemektedir.
Tera Yatırım Holding (TEHOL): Şirket, Finlandiya merkezli tarım ve ormancılık makineleri üreticisi Sampo-Rosenlew Oy’un %100 hissesini devralmak üzere Mahindra & Mahindra Limited ile hisse alım sözleşmesi imzalamıştır.
Yayla Gıda (YYLGD): Niğde fabrikasında kurulacak olan toplam 11 adet üretim hattının 5’inin kurulumu tamamlanmış ve bu hatlarda test üretimlerine başlanmıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım Sabah Stratejisi